Dans un mouvement d'auto-préservation, les détaillants exigent que leurs propriétaires retiennent ou réduisent le loyer dans les mois à venir, car les magasins ont fermé pour ralentir la propagation du coronavirus. Même avant l'apparition du virus, le commerce de détail connaissait déjà des faillites et des fermetures de magasins alors que les consommateurs migraient vers le Web.
Il n'y a aucune garantie que les acheteurs américains reprendront là où ils se sont arrêtés une fois le virus contenu.
Maintenant, avec la distanciation sociale et l'auto-quarantaine, la vente au détail a subi un coup de poing, les dépenses de consommation dans les sites de brique et de mortier ayant pratiquement cessé.
Au début de la lutte contre le virus, les propriétaires de commerces de détail ont ressenti de la pression, en particulier ceux qui étaient fortement exposés aux locataires qui ne se prêtent pas bien à la distanciation sociale: théâtres, restaurants et gymnases. Les investisseurs de détail avaient adopté ces locataires alors que les magasins à grande surface tombaient en disgrâce et que le commerce de détail expérientiel gagnait en popularité comme stratégie.
Dans le même temps, les investisseurs fortement exposés aux épiceries, aux dépanneurs et aux pharmacies attendent avec impatience de voir si leurs paris sont suffisants pour les maintenir à flot lors d'une fermeture prolongée d'autres commerces de détail «non essentiels».
Les propriétaires se rendent compte qu’ils ont un intérêt direct dans la survie de leurs locataires et ont accordé un soulagement grâce à des périodes de réduction du loyer, des options de remboursement sans intérêt et même des renonciations au loyer pour une période de temps. Des chaînes avec de grandes empreintes immobilières, dont Mattress Firm et Subway, demandent à leurs propriétaires de prendre des mesures sous la forme de suspensions de loyer.
Les plans de secours américains actuellement envisagés à Washington ne traitent pas directement la question des loyers, ce qui laisse les propriétaires se demander s'ils seront en mesure de traverser la prochaine tempête. Bien qu'un allégement spécifique n'ait pas été accordé, la Réserve fédérale a donné aux banques la possibilité de différer les versements hypothécaires, ce qui est utile.
Impact à court terme
- Augmentation du commerce électronique, des supermarchés, des dépenses d'épicerie pour la nourriture, les boissons, les fournitures sanitaires et les nécessités quotidiennes
- Pression à la baisse basée sur une circulation piétonne réduite
- Les dépenses discrétionnaires sont pénalisées, en particulier dans les cosmétiques, les vêtements et les produits de luxe
Impact à long terme
- Examen des accords de dette, report des versements hypothécaires
- Les propriétés avec des flux de trésorerie serrés devraient tester la santé financière
- Une correction supplémentaire dans le secteur pourrait se produire, creusant l'écart entre les actifs de détail performants et non performants
- Augmentation potentielle de la vitesse de transition vers le commerce électronique
- Adoptions accrues de rassemblements basés sur le cloud dans le fitness, le divertissement, la banque et la télésanté
- Le comportement des consommateurs ralentit pour revenir au statut antérieur au virus
À emporter
En fin de compte, rien ne garantit que les acheteurs américains reprendront là où ils se sont arrêtés une fois le virus contenu. Les gens ne peuvent s'éloigner de la distance sociale que lorsqu'ils se sentent suffisamment en sécurité – et si la Chine est une indication, cela peut prendre un certain temps.
