Les initiatives de croissance à grande échelle dépendent rarement d’une seule décision. Ils dépendent d’une combinaison de financement, de stratégie fiscale et de planification des investissements qui soutiennent une expansion à long terme.
Alors que les transformateurs d'aliments et de boissons canadiens évaluent leur prochaine phase de croissance, deux nouveaux programmes fédéraux – la méga-déduction pour productivité et le fonds de financement de projets agroalimentaires de 1 milliard de dollars de Financement agricole Canada (FAC) – pourraient offrir des avantages complémentaires aux entreprises.
Ensemble, ces initiatives s'attaquent à deux obstacles importants à la croissance pour les transformateurs canadiens d'aliments et de boissons : le coût de l'investissement dans des actifs améliorant la productivité et l'accès au capital pour des projets d'expansion à grande échelle.
Pour les directeurs financiers et les dirigeants opérationnels qui envisagent des projets d’expansion, il vaut la peine d’évaluer les deux opportunités ensemble.
Pourquoi ce moment est important
Selon la stratégie nationale de sécurité alimentaire du Canada, les ingrédients et les matériaux représentent environ 70 pour cent des dépenses totales des transformateurs. Cependant, seulement 7 pour cent des établissements de transformation des aliments et des boissons sont de taille moyenne – un écart que la stratégie relie en partie à un accès limité au capital pour les investissements technologiques et la croissance des exportations.
Le produit intérieur brut du secteur de la transformation alimentaire du Canada n'est que de 10 pour cent supérieur à son PIB agricole primaire, comparativement à un écart de 70 pour cent aux États-Unis et en Allemagne.
À quoi sert la méga-déduction de productivité
Les entreprises déduisent généralement le coût des biens amortissables progressivement au moyen de la déduction pour amortissement (DPA). La méga-déduction de productivité leur permettrait de déduire le coût total des biens admissibles – acquis à compter du 15 septembre 2026 – au cours de l’année où ils deviennent disponibles pour utilisation.
La mesure s'appliquerait de manière permanente à la plupart des biens amortissables et porterait les charges immédiates d'environ 15 pour cent de l'investissement en capital dans le cadre de la super-déduction de productivité précédemment adoptée à environ les deux tiers.
Voici ce qui est exclu :
- Bâtiments de classe 1 et classe 3
- Franchises, licences et fonds de commerce (Classes 14 et 14.1)
- Certains véhicules
Les bâtiments de fabrication et de transformation sont exclus de la méga-déduction. Cependant, ils peuvent toujours être admissibles à une dépense immédiate au titre de la super-déduction s'ils sont acquis à compter du 4 novembre 2025 et utilisés pour la première fois à des fins de fabrication ou de transformation avant 2030.
La méga-déduction devrait réduire le taux d'imposition effectif marginal (TEMI) du Canada sur les nouveaux investissements de 13,0 pour cent à 6,4 pour cent, comparativement à 16,9 pour cent aux États-Unis. Pour la fabrication et la transformation, le TEMI canadien projeté est de -1,2 pour cent, comparativement à 11,1 pour cent aux États-Unis.
Pour les transformateurs, les investissements éligibles peuvent inclure les machines, la robotique, les technologies de fabrication avancées, les équipements de production, les logiciels et l’infrastructure d’IA. Les lignes de conditionnement, l'automatisation du traitement, les actifs de la chaîne du froid et les systèmes de planification des ressources de l'entreprise (ERP) pourraient également être éligibles à une comptabilisation immédiate.
Ce que soutient le nouveau fonds de la FCC
Le fonds de financement de projets agroalimentaires cible des projets de transformation et de fabrication agroalimentaires à forte intensité de capital et à valeur ajoutée. Il fournit un financement par emprunt, et non par des capitaux propres ou des subventions.
Le financement de projet diffère d'un prêt d'entreprise traditionnel car le remboursement provient principalement des flux de trésorerie futurs du projet plutôt que du bilan du sponsor. Les actifs du projet se trouvent généralement dans un véhicule à vocation spéciale (SPV) distinct, avec un recours limité ou inexistant contre la société mère.
Les projets doivent être considérablement réduits en termes de risques avant d’être financés. Les prêteurs s’appuient généralement sur des contrats solvables couvrant l’ingénierie et la construction, la fourniture d’intrants, l’enlèvement, ainsi que l’exploitation et la maintenance. Une nouvelle usine avec des accords d'achat signés peut être un bon choix, alors qu'une rénovation générale d'une installation existante peut ne pas l'être.
Une stratégie de croissance complémentaire
La méga-déduction de productivité pourrait réduire le coût après impôt des actifs éligibles, tandis que le financement de FAC peut fournir du capital pour des projets éligibles.
Les entreprises devraient envisager les façons suivantes d’évaluer ces programmes ensemble, en consultation avec les conseillers appropriés :
- Utilisez les dépenses immédiates pour soutenir l’équité du projet. Les améliorations de productivité au sein des usines existantes peuvent générer des déductions fiscales plus rapides et réduire les impôts en espèces à court terme. Les économies de trésorerie qui en résulteraient pourraient aider à soutenir les capitaux propres des sponsors requis dans une structure mixte de financement de projet.
- Modélisez la situation fiscale au sein du SPV. Une nouvelle entité de projet peut avoir peu de revenus imposables pendant la construction et les premières opérations, de sorte qu'une passation en charges immédiate pourrait créer des pertes fiscales plutôt qu'un avantage en espèces immédiat. Étant donné que les prêteurs garantissent les flux de trésorerie futurs des projets, les entreprises devraient intégrer le traitement fiscal dans le modèle avant de contacter FAC.
- Évaluez les autres programmes disponibles. Les entreprises devraient évaluer la méga déduction parallèlement à d’autres crédits d’impôt pour l’investissement dans une économie propre. Les transformateurs peuvent également envisager le Fonds d'intervention stratégique, qui offre 350 millions de dollars pour des projets agroalimentaires, avec des contributions pouvant atteindre 50 millions de dollars.
- Tenez compte de la récupération potentielle. La vente d'actifs qui ont été immédiatement passés en charges peut déclencher une récupération de la DPA, ce qui devrait être pris en compte dans la modélisation du projet à long terme.
Ce que vous pouvez faire maintenant
Le calendrier et la structure de chaque question d’investissement. Les entreprises qui ont déjà élaboré des plans d’investissement détaillés seront mieux placées pour évaluer l’éligibilité, l’adéquation au financement et les rendements après impôt.
Les directeurs financiers et les responsables opérationnels doivent suivre les étapes suivantes :
- Passez en revue les plans d’investissement des trois à cinq prochaines années et catégorisez chaque actif en fonction de son traitement fiscal attendu.
- Identifiez les projets qui pourraient être structurés en tant que SPV autonomes et soutenus par contrat.
- Modélisez les flux de trésorerie après impôts de chaque projet avant de contacter les prêteurs.
Compte tenu de l’interaction entre le traitement fiscal, la structure du projet et les exigences de financement, les entreprises devraient évaluer ensemble ces opportunités avant d’engager des capitaux.
