WASHINGTON – Les décideurs de la Réserve fédérale ont été prudemment optimistes quant à leur capacité à maintenir les taux d'intérêt stables cette année, ont montré les minutes de la dernière réunion de politique de la banque centrale, alors même qu'ils reconnaissaient les nouveaux risques causés par l'épidémie de coronavirus.
La lecture, mercredi, de la discussion politique, au cours de laquelle les décideurs politiques ont voté à l'unanimité pour maintenir les taux d'intérêt inchangés dans une fourchette cible comprise entre 1,50% et 1,75%, a également montré que les responsables de la Fed étaient sceptiques quant à toute refonte de l'objectif d'inflation de la banque centrale.
« Les participants ont généralement considéré la répartition des risques sur les perspectives d'activité économique comme quelque peu plus favorable qu'à la réunion précédente », a déclaré la Fed dans le procès-verbal de la réunion des 28 et 29 janvier. Il a poursuivi en disant que l'orientation actuelle de la politique monétaire allait probablement rester appropriée « pendant un certain temps ».
Au début de cette année, la Fed avait clairement indiqué qu'après trois baisses de taux d'intérêt en 2019, elle prévoyait de maintenir les taux d'intérêt à un niveau stable, à moins d'un changement significatif des perspectives économiques américaines.
Les décideurs politiques ont souligné que les niveaux de dépenses des consommateurs américains, dissipant les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et étayant leurs conditions financières, soutiennent leur point de vue, mais combien de temps une telle évaluation optimiste peut durer a déjà été testée par une inquiétude croissante concernant l'impact économique mondial de l'épidémie de coronavirus qui a commencé en Chine.
Mardi, Apple Inc a publié un avertissement sur les revenus en raison des perturbations que l'épidémie cause à sa chaîne d'approvisionnement. La Chine, deuxième économie mondiale, peine toujours à remettre en marche son secteur manufacturier après avoir imposé de sévères restrictions de voyage pour contenir le virus pseudo-grippal.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière qu'il était trop tôt pour dire si l'impact économique sur les États-Unis serait suffisamment grave ou durable pour amener la Fed à changer sa trajectoire actuelle.
Depuis le début de la flambée, les investisseurs ont avancé leur pari sur le moment où la Fed baissera à nouveau les taux d'intérêt, vers juin de cette année. Dans le procès-verbal, les décideurs ont déclaré que la menace « méritait une surveillance étroite ». Malgré le fait que les responsables de la Fed aient proposé une évaluation assez optimiste de l'économie, s'attendant à ce que les dépenses de consommation «restent sur une base solide», les gains d'emplois augmenteront à un rythme sain, la poursuite d'une expansion économique modérée et l'inflation revenant à son objectif de 2%. La Fed prévoit une croissance économique de 2,0% cette année. Cela est en contradiction avec certaines données économiques publiées depuis la réunion. Le département du Commerce a annoncé la semaine dernière un ralentissement des dépenses de consommation en janvier. L'investissement des entreprises a également connu un ralentissement croissant et le secteur manufacturier américain reste faible.
Dans le cadre d’une discussion sur la nécessité de repenser l’objectif d’inflation de la Fed dans le cadre de l’examen par la banque centrale de ses principaux outils politiques, il y avait des doutes sur l’adoption d’une fourchette d’inflation.
« La plupart des participants se sont inquiétés du fait que l'introduction d'une fourchette d'inflation symétrique … pourrait être perçue à tort comme un signe que le Comité était à l'aise avec les manquements persistants en dessous de son objectif d'inflation symétrique », a déclaré la Fed. BILAN Ailleurs dans le procès-verbal, les décideurs de la Fed ont discuté de la manière de gérer son bilan en croissance. La Fed achète depuis octobre 60 milliards de dollars de bons du Trésor américain depuis octobre pour augmenter le niveau des réserves du système bancaire en réponse à une crise de liquidité. Powell a déclaré que la Fed commencerait probablement à réduire ce montant au cours de la période avril-juin, lorsque le niveau des réserves dans le système bancaire serait probablement jugé adéquat.
Après cela, « des opérations d'open market régulières seraient nécessaires au fil du temps afin de s'adapter à la croissance tendancielle des passifs de la Réserve fédérale et de maintenir un approvisionnement suffisant en réserves », ont noté les décideurs de la Fed dans le procès-verbal.
Plusieurs décideurs ont demandé que l'on discute plus avant « plus tard » de la possibilité de créer une facilité de pension permanente, qui permettrait aux banques d'emprunter de l'argent au besoin à taux fixe. (Reportage par Lindsay Dunsmuir; Édition par Andrea Ricci)
