Le non-complot de Robinhood – WSJ

La réalité est plus prosaïque. Robinhood et d’autres courtiers ont été submergés par les traders cherchant à investir dans GameStop et d’autres actions, souvent avec des contrats d’options qui peuvent augmenter l’effet de levier et le risque de négociation. Une chambre de compensation qui traite et règle les transactions a observé la volatilité des transactions et a exigé davantage de garanties pour faire face aux pertes potentielles.

Le directeur général de Robinhood, Vlad Tenev, a expliqué la demande dimanche soir dans une interview en direct sur Clubhouse, une application de réseautage social. «La demande était d’environ 3 milliards de dollars, ce qui représente, vous savez, un ordre de grandeur supérieur à ce qu’elle est généralement», a déclaré M. Tenev.

Un appel de marge n’est pas une conspiration. Une chambre de compensation est un intermédiaire entre les acheteurs et les vendeurs sur un marché financier. Il «efface» ou finalise les transactions et s’assure que les parties respectent le contrat et que les actifs sont livrés. Il atténue également le risque en exigeant que les transactions soient soutenues par un capital suffisant pour réduire les chances que l’une des parties commerciales fasse faillite. Cela protège les investisseurs ainsi que les courtiers.

Robinhood efface ses transactions par l’intermédiaire de la célèbre Depository Trust & Clearing Corp., qui appartient à un consortium de banques, de courtiers et d’autres sociétés financières. Vous pouvez imaginer que le DTCC fait partie de la conspiration et s’est ligué contre Robinhood à la demande des banques pour aider les vendeurs à découvert qui étaient pressés par les traders de Reddit.

Peut-être pensez-vous toujours que Vladimir Poutine a volé l’élection de 2016 à Donald Trump. La Securities and Exchange Commission et d’autres régulateurs devraient être en mesure de comprendre celui-ci plus tôt que les deux ans qu’il a fallu à l’avocat spécial Robert Mueller.

En restreignant les transactions sur certaines actions pendant un certain temps, Robinhood a réduit la taille de la demande de capital de la DTCC. La société a également rapidement levé 1 milliard de dollars de nouveaux capitaux la semaine dernière et a depuis levé 2,4 milliards de dollars de plus, rapporte le Journal. Cela devrait aider l’entreprise à servir ses clients tout en évitant la volatilité des actions populaires.

Lundi, les foules de Reddit ont décidé d’augmenter le prix de l’argent, quelle que soit la valeur de cet exercice. De telles raves commerciales peuvent se poursuivre pendant un certain temps maintenant que les acteurs du marché ont découvert qu’ils pouvaient utiliser les médias sociaux pour former une foule d’investisseurs et attraper les hedge funds et autres en train de faire la sieste.

Les vendeurs à découvert qui ont été pris du mauvais côté des mouvements de prix GameStop ont appris une dure leçon sur le risque sur le marché actuel. Tant mieux pour la découverte des prix et la discipline commerciale. Il n’y a pas de pécheurs ou de saints de part et d’autre de ces transactions. Il y a des adultes consentants qui font du commerce avec leur propre argent.

En cette ère de confiance sociale limitée, les marchés financiers sont voués à devenir la cible des théoriciens du complot populiste de droite et de gauche. Dans le passé, les conservateurs ont au moins essayé de comprendre le fonctionnement du commerce financier avant de rejoindre des gauchistes comme la représentante Alexandria Ocasio-Cortez et la sénatrice Elizabeth Warren pour former un groupe de haut niveau contre les marchés privés. Hélas, à l’ère de la conspiration, savoir moins vous attire plus d’attention.