Les résultats préliminaires de décembre des enquêtes sur les consommateurs de l’Université du Michigan montrent que le sentiment général des consommateurs a enregistré un gain étonnamment fort au début de décembre, bien qu’il reste bien en deçà des niveaux pré-lockdown (voir graphique). Les émotions partisanes ont été les principaux moteurs du mouvement de début décembre. Cependant, la résurgence des cas de Covid-19 et la réinstauration des restrictions gouvernementales qui peuvent entraîner davantage de pertes d’emplois, une baisse des revenus, une augmentation des arriérés et des défauts de paiement ainsi que des faillites pour les consommateurs et les petites entreprises pourraient peser sur les résultats des enquêtes futures.
Le sentiment général des consommateurs est passé à 81,4 au début de décembre, contre 76,9 en novembre, soit une hausse de 5,9%. Par rapport à il y a un an, l’indice est en baisse de 18,0%. Les sous-indices ont tous deux gagné début décembre. L’indice des conditions économiques actuelles est passé à 91,8, le niveau le plus élevé depuis mars (voir graphique). L’augmentation de 5,5% laisse l’indice 20,5% en dessous de décembre 2019. Le deuxième sous-indice – celui des attentes des consommateurs, l’un des indicateurs avancés de l’AIER – a gagné 4,2 points ou 6,0% pour le mois à 74,7 (voir graphique) mais est de 16,0% inférieure à l’année précédente.
Les trois indices restent bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie, l’indice des conditions économiques actuelles étant de 18,4% inférieur à sa moyenne 2018-2019 et l’indice des attentes des consommateurs de 14,4% inférieur à la moyenne récente. Ensemble, l’indice global se situe 16,3% sous la moyenne pré-pandémique (voir graphique).
Selon le rapport, «le sentiment des consommateurs a affiché une augmentation surprenante début décembre en raison d’un changement partisan des perspectives économiques. Au cours des cinq mois d’août à décembre, l’indice des attentes des démocrates a augmenté de 39,5 points et a chuté parmi les républicains de 34,9 points. Cette évolution était à l’opposé de ce qui s’est passé après les élections de 2016.
Le rapport ajoute: «La majeure partie du gain de début décembre était due à des perspectives à long terme plus favorables pour l’économie, tandis que les perspectives pour l’année à venir pour l’économie ainsi que pour les finances personnelles sont restées inchangées … Ces divergences pourraient persister largement inchangées. dans l’année à venir. »
Alors que l’émotion partisane a rehaussé le sentiment au début de décembre, le renouvellement des restrictions gouvernementales face à l’augmentation des cas et des décès de Covid-19 pourrait causer des dommages économiques importants. De nouvelles séries de licenciements, une hausse du chômage, une détérioration des finances personnelles et une augmentation des faillites personnelles et commerciales peuvent encore faire baisser le moral des consommateurs et l’économie. Les perspectives restent très précaires.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante et des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en affaires de l’Université Lehigh.
