Powell reconduit à la tête de la Fed, Brainard élevée au rang de vice-présidente

La reconduction lundi de Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale par l’administration Biden est une étape importante vers la stabilité et la clarté des marchés financiers à un moment où la banque centrale est sous pression pour accélérer les efforts de lutte contre l’inflation.

La reconduction est une étape importante vers la stabilité et la clarté des marchés financiers.

À notre avis, les performances de Powell au pire de la pandémie en avril 2020 – les États-Unis avaient perdu environ 22,3 millions d’emplois – ont en elles-mêmes justifié un renouvellement de mandat, même si l’inflation a récemment dépassé l’objectif de 2 % de la Fed.

Cette décision sera bien accueillie sur les marchés financiers et constitue un marqueur important posé par l’administration quant à l’indépendance et la continuité de la banque centrale.

L’élévation potentielle de Lael Brainard, un gouverneur de la Fed, à la vice-présidence, en attendant l’approbation du Congrès, ne doit pas être sous-estimée. Elle est un peu plus conciliante en matière de politique que Powell, qui est lui-même une colombe, et est en faveur d’une réglementation plus stricte du système financier, qui reflète les préférences de l’administration Biden.

Monnaie numérique

Hormis les jugements politiques difficiles liés à l’inflation dans les mois à venir, nous pensons qu’il n’y a pas de décision plus importante que la création potentielle par la Fed d’une monnaie numérique qui sera en partie dirigée et façonnée par Brainard.

Une monnaie numérique créée par la Fed inaugurerait un nouveau monde de taux d’intérêt négatifs nominaux et modifierait l’équilibre théorique et pratique des pouvoirs entre la puissance de feu budgétaire et monétaire.

L’examen du nombril monétaire des mouvements relatifs du rendement du Trésor à 10 ans et du statut du billet vert préoccupera toujours les marchés alors que les banquiers centraux vont et viennent. Pourtant, la nomination de deux colombes à la tête de la Réserve fédérale en dit long sur la régulation du système financier et l’évolution de la politique monétaire américaine.

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