Réserves et où les trouver

Gara Afonso, Marco Cipriani, JC Martinez et Matthew Plosser

Les banques utilisent des réserves de banque centrale à des fins de plusieurs fins, notamment la prise de paiements, la gestion des sorties de liquidité intraday et la satisfaction des exigences de liquidité réglementaire et interne. Les données sur les réserves agrégées pour le système bancaire américain sont facilement accessibles, mais les informations sur les avoirs des banques individuelles sont confidentielles. Cela rend difficile d'enquêter sur des questions importantes comme: «Quels types de banques détiennent des réserves?» «À quel point sont-ils concentrés?» Et «La distribution change-t-elle au fil du temps ou en réponse à des événements importants?» Dans cet article, nous résumons comment les données non confidentielles peuvent être utilisées pour répondre à ces questions en fournissant des procurations accessibles au public aux réserves au niveau bancaire.

Qui a des réserves?

Aux États-Unis, les réserves de banque centrale sont détenues par les banques américaines, les succursales nationales des organisations bancaires étrangères (désormais, les succursales des FBO) et les coopératives de crédit. La plupart des soldes de réserve sont détenus par les banques américaines, 57% des réserves en moyenne depuis 2013, tandis que les branches des FBO sont les deuxième plus grandes détenteurs de 38% des réserves. Les coopératives de crédit détiennent une petite fraction des soldes de réserve, moins de 5% en moyenne; Compte tenu de leur contribution, nous ne les considérons pas dans le reste de ce poste.

Données au niveau de la banque

Les procurations accessibles au public pour les réserves spécifiques aux banques proviennent des documents réglementaires. Chaque trimestre, les banques américaines déposent un rapport d'appel (formulaires FFIEC 031, 041 et 051) avec la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Le rapport d'appel contient des informations financières détaillées sur la situation financière des banques. Dans le rapport d'appel, deux éléments du bilan (Schedules RC et RC-A) contiennent des informations sur les avoirs de réserve: Article 1.B. «Balances de port d'intérêt» (RCON / RCFD 0071); et point 4. «Boulandais dus des banques de la Réserve fédérale» (RCON / RCFD 0090). Cependant, aucun des éléments n'est une mesure parfaite des soldes de réserve. Les soldes de port d'intérêt (IBB) comprennent des certificats de dépôt non détenus pour le trading. Les soldes dus des banques de la Réserve fédérale (soldes dus) sont une mesure plus précise, mais le domaine n'est requis que pour les banques avec un actif total de 300 millions de dollars ou plus.

Pour évaluer les séries capture mieux les réserves globales, le graphique ci-dessous compare les réserves globales de fin de quartier pour les banques américaines en utilisant les données internes de la Réserve fédérale avec les deux séries du rapport d'appel. Le graphique montre clairement que, en agrégat, les soldes dus (0090) sont plus approfondis des données internes que IBB (0071). Comme prévu, IBB surestimer Les réserves telles qu'elles comprennent une catégorie plus large d'actifs tandis que les soldes dus sont légèrement sous-estime les réserves agrégées.

Équilibre le défilé étroitement des réserves de banques américaines

Certaines banques manquent le proxy supérieur pour les réserves, les soldes dus, soit parce qu'ils ont moins de 300 millions de dollars d'actifs, soit parce que les réserves sont détenues par une banque correspondante au nom de la banque. Le graphique ci-dessous montre que pour les banques qui ne déclarent pas les soldes dus (73% des banques représentant 5,5% des actifs bancaires), la grande majorité est inférieure au seuil de 300 millions de dollars.

Les soldes dus sont disponibles pour les petites banques américaines

En conséquence, dans l'agrégat, l'utilisation de 0090 sous-estimer Réserves organisées, en particulier pour les plus petites institutions. Pour les petites banques qui ne sont pas tenues de signaler les soldes dus, IBB fournit une approximation étroite des avoirs de réserve réels; Pour cette raison, nous vous recommandons d'utiliser RCON 0071 lorsque RCON 0090 n'est pas disponible (voir le graphique ci-dessous).

L'IBB a tendance à surestimer les réserves, mais reste un indicateur raisonnable

Branches d'organisations bancaires étrangères

Branches du fichier FBOS Formulaire FFIEC 002 Quarterly. Encore une fois, deux éléments contiennent des informations sur les réserves, analogues aux rapports pour les banques américaines: article 5. «Balances de port d'intérêt dues des institutions de dépôt» (RCFD 3381) à l'annexe K; et le point 5. «Évolutions dues à partir des banques de la Réserve fédérale» (RCFD 0090) à l'annexe A. Similaire aux banques américaines, le graphique ci-dessous montre que les soldes dus sont une correspondance beaucoup plus étroite avec les données internes.

Équilibre le défaut suit étroitement les réserves des succursales FBO

Une limitation de l'utilisation des données trimestrielles comme indicateur indirecte est que l'informatique masque les fluctuations des réserves au cours du trimestre. Ceci est particulièrement prononcé pour les banques étrangères. Le graphique ci-dessous compare les réserves quotidiennes détenues par les branches de FBO aux procurations générées à l'aide des documents publics. Les niveaux de réserve dans ces institutions tombent à la fin du trimestre, d'où les données publiques ne révèlent pas le solde moyen des réserves pour ces banques. En moyenne, les niveaux de réserve aux branches des FBO sont de 20% inférieurs à la fin du trimestre que leur niveau moyen à tous les autres jours.

Les réserves de succursales FBO baissent aux extrémités du quart

Comment cela fonctionne-t-il?

En utilisant nos procurations préférées pour les réserves – des équilibres dus lorsqu'ils sont disponibles et IBB lorsque les soldes dus ne sont pas signalés – nous pouvons valider nos proxys par rapport aux données internes. Au niveau global, nous reproduisons étroitement les réserves globales détenues par les banques américaines et les branches des FBO. La différence moyenne entre ces deux séries est de 1,4% des réserves internes, reflétant la légère surestimation des réserves de petites banques qui dépendent de l'IBB comme indicateur indirect. En ce qui concerne les banques individuelles, l'erreur absolue médiane exprimée en pourcentage d'actifs bancaires est de 3,1% pour les banques américaines avec moins de 300 millions de dollars d'actifs, 0,4% pour les banques américaines avec plus de 300 millions de dollars d'actifs et 0,0002% pour les succursales des FBO.

Conclusion

Cet article explique comment construire des données de solde de réserve trimestrielles spécifiques à la banque des documents réglementaires accessibles au public. Cela permet aux chercheurs sans accès à des données confidentielles de réserves pour enquêter sur les questions sur les avoirs de réserve des institutions individuelles et leur impact sur les marchés monétaires, qui ne peuvent pas être abordés avec les données publiques et agrégées. L'utilisation des dépôts publiques est livrée avec deux mises en garde. Premièrement, la procuration des petites banques américaines surestimera en moyenne leurs réserves, bien qu'il y ait de petites banques dont les réserves sont sous-estimées. Deuxièmement, les branches intérieures des banques étrangères ont tendance à réduire leurs réserves à la fin du trimestre, d'où leur niveau de réserve moyen au cours du trimestre est en fait plus élevé que ce qui peut être déduit des données publiques.

Gara Afonso est conseiller en recherche financière au groupe de recherche et statistique de la Banque fédérale de la Réserve de New York.

Marco Cipriani est responsable des études d'argent et de paiement dans le groupe de recherche et statistique de la Banque fédérale de la Réserve de New York.

JC Martinez est analyste de recherche dans le groupe de recherche et statistique de la Banque fédérale de la Réserve de New York.

Matthew Plosser est conseiller en recherche financière au groupe de recherche et statistique de la Banque fédérale de la Réserve de New York.

Comment citer ce post:
Gara Afonso, Marco Cipriani, JC Martinez et Matthew Plosser, «Réserves et où les trouver», Federal Reserve Bank de New York Liberty Street Economics23 juin 2025, https://libertystreetEconomics.newyorkfed.org/2025/06/reserves-and-where-to-find-them/.