Annulation de la dette étudiante, boom du crédit et plus

Etudes en cette semaine Rassemblement des Hutchins trouver dette étudiante le pardon profite plus qu’aux personnes à revenu élevépersonnes à revenus, les fortes augmentations de la dette des entreprises n’ont pas d’effets durables sur l’économie, et plus.

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La dette étudiante a tendance à augmenter avec le revenu, car des diplômes universitaires ou professionnels coûteux permettent aux individus de gagner plus après l’obtention de leur diplôme. En raison de programmes comme les plans de remboursement en fonction du revenu (IDR), qui lient les remboursements au revenu et annulent les soldes impayés après un certain nombre d’années, les familles à faible revenu sont également plus susceptibles de voir leur dette annulée avant de la rembourser intégralement. la relation entre la dette et le revenu est encore plus forte. En comparant les effets des politiques d’annulation des prêts étudiants sur les paiements totaux attendus plutôt que sur les soldes courants, Sylvain Catherine de Wharton et Constantine de l’UPenn Yannelis de UChicago L’école Booth montre que les avantages de l’annulation universelle des prêts profitent de manière disproportionnée aux revenus élevés les salariés; En réalité, le pardon universel profiterait aux 10% les plus riches «autant que les trois déciles inférieurs combinés», et ceux des 50% inférieurs ne recevraient qu’un quart du total des dollars pardonnés par la politique. Ce modèle est similaire pour des politiques qui annulent universellement la dette jusqu’à 10 000 $ ou 50 000 $. Selon les auteurs, une option plus progressive (et moins chère) consisterait à élargir les inscriptions et la générosité des programmes IDR. inscription de tous emprunteurs qui bénéficieraient de l’IDR dans le cadre du programme entraînerait les 50% inférieurs des ménages recevoir trois cinquièmes des dollars pardonnés, et cette le relèvement du seuil de revenu pour les remboursements augmenterait considérablement les prestations ménages au milieu de la distribution des revenus.

L’augmentation de la dette des entreprises au cours des dernières années a fait craindre que le surendettement ne conduise à des récessions plus profondes et plus prolongées et à un ralentissement de la croissance et de l’investissement. En utilisant des données historiques à long terme sur les booms du crédit aux entreprises, Òscar Jordà de la Federal Reserve Bank de San Francisco et ses co-auteurs ne trouvent aucune preuve que de fortes augmentations de la dette des entreprises affectent soit la croissance et la reprise de l’économie après un ralentissement, soit le risque de des accidents plus importants. Dans la plupart des cas, les incitations pour les entreprises et les titulaires de créances à restructurer efficacement la dette empêchent un frein persistant sur l’économie. En présence de régimes de faillite qui rendent difficile la restructuration ou la liquidation des entreprises, cependant, les auteurs constatent des effets significatifs du surendettement sur le recouvrement. Non seulement ces mesures dissuasives freinent l’investissement, affirment les auteurs, mais elles permettent également aux entreprises insolvables de rester à flot, ce qui ralentit la croissance de la productivité globale à long terme.

COVID-19 a prouvé aux employeurs et aux employés que le travail à distance soutenu présente un modèle commercial viable pour beaucoup – mais cela changera-t-il la façon dont nous faisons des affaires à l’avenir? En sondant 15000 Américains en âge de travailler entre mai et octobre 2020, Jose Maria Barrero de l’Instituto Tecnológico Autónomo de México, Nicholas Bloom de Stanford et Steven J.Davis d’UChicago affirment que ce sera le cas. Selon l’enquête, les travailleurs qui font actuellement du télétravail estiment que les employeurs prévoient que les employés télétravaillent environ un jour par semaine, soit quatre fois plus qu’en période pré-pandémique. Les auteurs constatent que la perception du travail à domicile s’est améliorée et que la majorité des travailleurs et des entreprises ont eu une expérience plus positive que prévu. De plus, les travailleurs et les entreprises ont déjà investi substantiellement dans l’infrastructure de travail à distance – environ 660 $ en équipement et 13 heures en moyenne par les travailleurs, par exemple – ce qui réduira le coût du travail à distance après la pandémie. Les auteurs estiment que continuer à télétravailler à des taux plus élevés après la pandémie augmentera la productivité des travailleurs de 2,4% et pourrait réduire les dépenses des travailleurs post-COVID dans les quartiers centraux des affaires de 5 à 10% des ventes taxables.

Pourcentage d'établissements qui ont dit aux employés de ne pas travailler pendant la pandémie et s'ils étaient payés, selon le salaire moyen

«Le président élu Biden a clairement indiqué au cours de ces deux dernières années qu’il estimait passionnément que nous devions être sur la voie de la viabilité budgétaire et qu’il voulait montrer comment il allait payer pour l’ensemble du long terme. programmes permanents qu’il propose et espère réussir après le 20 janviere», Déclare Jake Sullivan, conseiller désigné pour la sécurité nationale.

«Mais il a également clairement indiqué que nous devions faire des investissements à l’avance, dès maintenant, pour faire démarrer cette économie qui ne sera pas payée – et qu’en fait, si nous ne faisons pas ces investissements, notre long terme le fardeau de la dette va être plus lourd, notre économie va être plus faible, notre situation financière va être moins saine. Sa vision est donc une combinaison d’investissements initiaux et ponctuels importants pour relancer une reprise économique sérieuse et rapide, puis pour montrer comment il paiera les coûts permanents à long terme.

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