Asia Refiners un double coup dur aux bénéfices de l’Iran, Covid

Contenu de l’article

(Bloomberg) – Les raffineries asiatiques sont aux prises avec ce qui devrait être une brève période de faibles bénéfices, car le retour de Covid-19, qui réduira la demande, dans la région, coïncide avec une probable augmentation des exportations de produits pétroliers en provenance d’Iran.

La résurgence du virus en Inde et dans d’autres pays en dehors de la Chine réduit la consommation de produits tels que l’essence et le carburéacteur, réduisant les marges bénéficiaires des raffineurs. Le marché se prépare également à la possibilité d’une augmentation des approvisionnements en fioul iranien en Asie si un accord nucléaire devait être relancé.

Cela a conduit à des marges de raffinage complexes à Singapour, un indicateur de l’Asie, passant de 1,65 dollar le baril fin avril à 3 cents à la mi-mai. Bien que ce soit un revers pour les transformateurs qui se remettent de la pandémie, les marges ont légèrement rebondi et devraient reprendre une trajectoire à la hausse dès le troisième trimestre avec une accélération des taux de vaccination soutenant la demande.

Le profit moyen de la conversion du brut en essence en Asie – le soi-disant crack spread – a chuté en mai par rapport au mois d’avril, cassant un gain de trois mois. Dans toute la région, les restrictions en place entre la Malaisie, le Vietnam et le Japon ont sapé la demande de carburant pour le transport. Le consultant pétrolier FGE considère la consommation d’essence en Inde comme «le plus gros obstacle à la reprise de la demande en Asie», avec une baisse estimée de 20% d’avril à juin par rapport au trimestre précédent.

Contenu de l’article

Voir aussi: Les stocks de carburant japonais en avril augmentent malgré la baisse de la production

«L’exportation n’est pas une option très intéressante», a déclaré N. Vijayagopal, directeur financier de Bharat Petroleum Corp., deuxième plus grand détaillant de carburant en Inde. Les raffineurs de tout le pays sont confrontés à un double coup dur causé par la faiblesse des marchés régionaux et la baisse de la consommation intérieure, ce qui les incite à abandonner les plans antérieurs pour maintenir les taux d’exploitation et réduire les opérations à la place.

Les marges de raffinage complexes à Singapour étaient de 60 cents le baril lundi et étaient en moyenne d’environ 71 cents en mai. Cela se compare à 2,41 $ au cours de la même période en 2019, avant la pandémie. Le bénéfice de la conversion du brut en essence en Asie était de 8,85 $ mardi après avoir atteint une moyenne d’environ 8,48 $ en mai.

Flux iraniens

Le redémarrage de certaines capacités de traitement du brut après une maintenance saisonnière augmentera l’approvisionnement en carburant et compensera une partie de l’augmentation attendue de la demande, limitant les gains de marges de raffinage, a déclaré Victor Shum, vice-président du conseil en énergie pour IHS Markit.

La plupart s’attendent à une inondation de brut en cas de renouvellement de l’accord nucléaire avec l’Iran, mais c’est la perspective de l’augmentation des flux de mazout – utilisé pour propulser les navires et pour la production d’électricité dans certains pays – qui inquiète les raffineurs asiatiques, d’autant plus que la Chine augmente sa production. de fioul lourd.

Les marges du mazout à très faible teneur en soufre ont chuté sous les 10 $ le baril à la mi-mai pour la première fois depuis décembre, après un sommet de près de 16 $ à la fin de février. Les fissures en mai étaient également à la moyenne la plus basse en cinq mois. Les marges pour le mazout à haute teneur en soufre ont chuté aussi bas – 8,80 $ en mai, contre – 3,71 $ en avril.

Contenu de l’article

La demande de diesel, en particulier de la Chine, s’avère être le point positif et a fourni un tampon pour les marges globales. La consommation en Asie au cours des trois premiers mois de l’année était de 9,4 millions de barils par jour, soit environ 98% des niveaux de 2019, et devrait augmenter légèrement au cours du deuxième trimestre, selon Yuwei Pei, consultant chez Wood Mackenzie Ltd.

Les stocks de distillats moyens de Singapour – une catégorie qui comprend le diesel – ont chuté au cours de la semaine terminée le 26 mai au plus bas depuis avril 2020. Les restrictions de Covid-19 et le retour des raffineries après un entretien saisonnier peuvent entraîner une augmentation des stocks asiatiques, mais des fissures de diesel régionales pourraient augmenter de 3 $ à 4 $ le baril jusqu’à 10 $ d’ici décembre, selon Wood Mackenzie.

«Alors que la situation de Covid-19 en Asie se stabilise et que les restrictions sont assouplies, l’amélioration des fissures des carburants de transport devrait soutenir à la fois les marges de raffinage simples et complexes tout au long du troisième trimestre», a déclaré Grayson Lim, analyste principal du marché pétrolier chez FGE

© 2021 Bloomberg LP

Bloomberg.com