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TORONTO — Le principal indice boursier du Canada devrait progresser moins que prévu cette année alors que la croissance économique ralentit et que les banques centrales augmentent les taux d’intérêt, selon un sondage de Reuters.
La prévision médiane de 26 gestionnaires de portefeuille et stratèges était que l’indice composé S&P/TSX augmenterait de 4,4 % pour atteindre 21 183 d’ici la fin de 2022, comparativement à une prévision de 22 175 dans le sondage précédent en février.
Il devait ensuite passer à 22 000 d’ici la fin de 2023, mais en deçà du record de clôture de 22 087,22 atteint le 29 mars.
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« Il y a eu un ajustement majeur sur les marchés alors que nous sommes passés d’une croissance rapide et d’un excès de liquidités l’année dernière à un ralentissement de la croissance et à un resserrement monétaire cette année », a déclaré Angelo Kourkafas, stratège en investissement chez Edward Jones à St. Louis, Missouri.
« Ce dernier n’est pas une bonne combinaison pour les actions. »
Les marchés monétaires s’attendent à ce que la Banque du Canada augmente ses taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage lors d’une annonce politique la semaine prochaine. Ce serait le deuxième mouvement consécutif d’un demi-point de la part de la banque centrale, qui augmente généralement les taux par tranches d’un quart de point de pourcentage.
Cependant, la baisse de 4,4 % du TSX depuis le début de l’année est bien inférieure à celle de certains autres grands indices de référence, dont le Standard & Poor’s 500.
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Une forte pondération dans les secteurs qui bénéficient de la hausse des prix des matières premières a aidé. Ensemble, les groupes de l’énergie et des matériaux représentent 28 % de la valorisation du marché de Toronto.
Mais, alors que l’inflation montre des signes d’un pic, certains investisseurs s’attendent à ce que la période de surperformance des actions liées aux matières premières touche à sa fin.
« Alors que nous entrons dans l’année prochaine et que la croissance mondiale devient une préoccupation plus importante, nous nous attendons à ce que la faiblesse des matières premières transforme le TSX en un sous-performant relatif par rapport aux marchés mondiaux », a déclaré Chhad Aul, directeur des investissements et responsable des solutions multi-actifs chez SLGI Asset. Gestion inc.
La plupart des investisseurs qui ont répondu à une série de questions distinctes s’attendaient à ce que la volatilité du marché de Toronto diminue au cours des trois prochains mois. Pourtant, les vents contraires risquent de persister.
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«Nous nous attendons à ce que les hausses de taux d’intérêt aient un effet significatif sur le marché canadien de l’habitation au second semestre de 2022 et en 2023», a déclaré Lorenzo Tessier Moreau, économiste principal chez Desjardins.
« Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement favorables aux bénéfices dans le secteur bancaire, mais les niveaux de risque accrus associés au marché du logement pourraient partiellement compenser ces gains. »
Les données d’avril ont montré que le prix moyen des maisons au Canada avait chuté de 6,3 % par rapport au mois précédent, tandis que les ventes avaient chuté de 12,6 %.
« Nous pensons que les banques centrales sont dans une position difficile et il y a probablement un potentiel de récession en 2023 », a déclaré Ben Jang, gestionnaire de portefeuille chez Nicola Wealth.
(Autres histoires du dossier de sondage sur les marchés boursiers mondiaux de Reuters 🙂 (Reportage de Fergal Smith ; sondage supplémentaire de Milounee Purohit et Vijayalakshmi Srinivasan ; montage par Bradley Perrett)
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