Les détenteurs d’obligations China Evergrande se préparent à la date limite des coupons de lundi

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SHANGHAI – Les détenteurs d’obligations offshore du développeur assiégé China Evergrande Group se préparaient lundi à des nouvelles sur plus de 148 millions de dollars de paiements de coupons obligataires imminents après que la société a raté deux échéances de coupons le mois dernier.

Les attentes selon lesquelles la société effectuera les paiements semestriels sur ses billets d’avril 2022, d’avril 2023 et d’avril 2024 échéant le 11 octobre sont minces car elle donne la priorité aux créanciers onshore et reste silencieuse sur ses obligations de dette en dollars.

Cela a laissé les investisseurs étrangers inquiets du risque de pertes importantes à la fin des périodes de grâce de 30 jours alors que le développeur se débat avec plus de 300 milliards de dollars de passif.

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Les problèmes d’Evergrande ont envoyé des ondes de choc sur les marchés mondiaux et la société a déjà manqué des paiements sur des obligations en dollars, d’une valeur combinée de 131 millions de dollars, qui devaient être payées les 23 et 29 septembre.

Les conseillers des détenteurs d’obligations offshore ont déclaré vendredi qu’ils souhaitaient plus d’informations et de transparence de la part du promoteur immobilier à court d’argent.

Les détenteurs d’obligations offshore demandent également plus d’informations sur le projet d’Evergrande de céder certaines entreprises et sur la manière dont le produit serait utilisé, ont déclaré les conseillers.

La négociation d’actions d’Evergrande, ainsi que de son unité Evergrande Property Services Group, est interrompue depuis le 4 octobre dans l’attente d’une annonce d’un accord majeur. Lundi, l’unité des véhicules électriques de la société a oscillé entre des pertes et des gains importants, chutant jusqu’à 4,65 % et augmentant jusqu’à 9,28 %.

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Les inquiétudes de contagion d’Evergrande affectant le secteur immobilier chinois au sens large se sont propagées la semaine dernière à une vente massive de dette chinoise à haut rendement en dollars, en particulier après que le petit développeur Fantasia Holdings Group Co a raté la date limite d’un paiement de dette de 206 millions de dollars sur le marché international le 4 octobre.

L’écart ajusté en fonction des options de l’indice ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers a été enregistré pour la dernière fois à 2 069 points de base vendredi soir, heure des États-Unis, son niveau le plus élevé jamais enregistré.

Fantasia Group China Co a annoncé lundi qu’il ajusterait le mécanisme de négociation de ses obligations négociées à Shanghai à la suite des dégradations de crédit par China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI), et a déclaré que sa société mère avait formé un groupe d’urgence pour résoudre les problèmes de liquidité.

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Cette décision intervient après que la Bourse de Shanghai a suspendu vendredi la négociation de deux des obligations négociées en bourse du groupe Fantasia à la suite de fortes chutes, et fait écho à un ajustement similaire dans la négociation des obligations onshore d’Evergrande le mois dernier.

« Nous pensons que les décideurs ont une tolérance zéro pour l’émergence d’un risque systémique et visent à maintenir un marché immobilier stable, et un soutien politique pourrait être apporté si la détérioration des niveaux d’activité immobilière s’aggrave », a déclaré Kenneth Ho, responsable de la stratégie de crédit en Asie chez Goldman Sachs. .

« Cela dit, nous pensons également que les décideurs politiques ne veulent pas trop stimuler, et leur objectif à plus long terme est de désendetter le secteur immobilier. Trouver le bon équilibre peut nécessiter plus de temps, et les incertitudes sont susceptibles d’être une source continue de volatilité pour le marché immobilier chinois (à haut rendement).

(Reportage d’Andrew Galbraith édité par Shri Navaratnam)

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