Les pionniers de la chaîne d’approvisionnement en Chine supportent le poids de la flambée des coûts

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(Bloomberg) – Les usines, les centrales électriques et les fermes chinoises subissent les pires effets d’une flambée des coûts des produits de base qui n’a pas encore nui aux portefeuilles des citoyens du pays.

Les fabricants de produits électroniques rechignent à la volatilité des prix des matières premières et réduisent les commandes de tiges et de tuyaux, a déclaré Henan Qixing Copper Co.C’est un double coup dur pour le fournisseur de pièces métalliques, qui fait déjà face à la flambée des prix du cuivre raffiné.

«C’est un gros test pour le capital de l’entreprise», a déclaré Hai Jianxun, directeur des ventes chez Qixing, un fabricant de cuivre de taille moyenne dans la base industrielle de la Chine. Cette situation «nécessite beaucoup plus de capital pour faire fonctionner l’entreprise».

Le gouvernement chinois a intensifié ses efforts pour contenir les prix des produits de base afin d’aider ces industries à surmonter ce qu’il espère être une poussée d’inflation transitoire. L’intervention rhétorique des hauts responsables politiques, des planificateurs d’État et des bourses a eu un certain succès pour faire baisser les prix par rapport aux sommets historiques atteints plus tôt ce mois-ci. Mais pour de nombreux acteurs de la chaîne d’approvisionnement, les problèmes financiers s’accumulent.

Lors d’une récente visite du Premier ministre Li Keqiang dans la ville de Ningbo, sur la côte est, un fabricant d’électronique domestique s’est plaint que la hausse des prix des matières premières avait exercé une pression énorme sur ses opérations. Un autre – un producteur de vannes en cuivre – a fait pression sur le premier ministre pour obtenir plus de soutien du gouvernement.

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Alors que l’inflation des prix à la production (IPP) a bondi, les prix à la consommation – qui sont ce dont la banque centrale se soucie vraiment lors du calcul de la politique monétaire – sont restés plus modérés. Le maintenir ainsi dépend du fait que la chaîne d’approvisionnement absorbe les coûts croissants et ne les répercute pas sur les consommateurs.

«Les dépenses des ménages restent faibles, de sorte que les entreprises en contact avec les consommateurs et exposées à un PPI plus élevé auront du mal à répercuter les hausses de prix», a déclaré Shaun Roache, économiste en chef pour l’APAC chez S&P Global Ratings. «Pour l’instant, une hausse de l’inflation PPI menace de ronger les marges bénéficiaires.»

Puissance tendue

Les usines et les centrales électriques qui les fournissent sont également particulièrement vulnérables aux prix élevés du charbon. Avec la relance économique de la Chine poussant la consommation d’énergie à dépasser les niveaux pré-pandémiques et la sécheresse dans le sud du pays provoquant une baisse de l’hydroélectricité, les coûts énergétiques sont un casse-tête croissant.

La tension sur les approvisionnements en électricité a déjà contraint certaines usines du centre industriel sud du Guangdong à transférer leurs activités aux heures creuses, a déclaré Yu Zhai, analyste chez Wood Mackenzie Ltd. D’autres ne sont autorisés à opérer que trois jours par semaine, nuire à leur capacité à honorer les commandes, a rapporté le site d’information Jiemian. De telles mesures pour échelonner la consommation électrique pourraient durer trois mois.

Le charbon au port de Qinhuangdao coûte 865 yuans la tonne, environ 50% de plus que la moyenne. Lorsque les prix sont supérieurs à 800 yuans la tonne, presque toutes les centrales au charbon en Chine perdent de l’argent, a déclaré Yu. «Certaines usines peuvent essayer de réduire la production pour éviter davantage de pertes», a-t-il déclaré.

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Frustration de la ferme

Les agriculteurs, petits et grands, souffrent également. Les investisseurs ont sanctionné les actions des plus grands producteurs de porcs, qui sont confrontés à une compression des marges en raison de la hausse des coûts des aliments pour animaux – y compris le maïs, le soja et le blé – alors même que les prix du porc s’effondrent.

Muyuan Foods Co., le plus grand éleveur de porcs de Chine, a déclaré que les coûts augmentaient en raison de la hausse des prix des matières premières. Le moment ne pourrait pas être pire, les prix à terme des porcs vivants en Chine tombant au plus bas depuis le lancement du dérivé plus tôt cette année.

Et la flambée des marchés céréaliers nuit même aux producteurs qui devraient bénéficier de prix plus élevés.

Liu Chen, un producteur de maïs de la province du Heilongjiang dans le nord-est, a déclaré que les loyers des terres et les coûts de main-d’œuvre ont augmenté d’environ la moitié, tandis que les prix des engrais ont augmenté de 20%, au milieu de la flambée des prix intérieurs du maïs, qui a culminé au début de la an.

«Avec la baisse des prix actuels du maïs, il est très probable que nous perdrons de l’argent au moment de la récolte», a déclaré Liu.

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