Les rendements augmentent avec Powell, mise aux enchères sur cinq ans

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NEW YORK — Les rendements du Trésor américain ont augmenté à

des sommets de près de deux semaines mercredi, avec un vendredi imminent

discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, considéré comme ce

l’événement principal de la semaine et avant une vente du Trésor de nouveaux

Remarques.

Powell s’exprimera virtuellement lors de la conférence économique annuelle de la Fed

Symposium à Jackson Hole, Wyoming.

Les investisseurs se demandent si Powell abandonnera de nouvelles

des indices sur le moment où la banque centrale américaine est susceptible de commencer à réduire

achats d’obligations et s’il exprime de nouvelles inquiétudes concernant le spread

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de la variante Delta COVID.

Le président de la Réserve fédérale de Dallas, Robert Kaplan, parmi les

Les partisans les plus énergiques de la banque centrale américaine pour avoir commencé à

réduire le soutien à l’économie, a déclaré vendredi qu’il pourrait avoir besoin de

ajuster ce point de vue si le coronavirus ralentit la croissance économique

matériellement.

« Suite aux commentaires opportuns de Kaplan sur son ouverture à un

plus tard si Delta pèse sur la croissance, la probabilité présumée

que Powell se trompe vers la complaisance a augmenté, laissant le risque

d’une modeste surprise belliciste s’il ne le fait pas », Jonathan Cohn, un

a déclaré le stratège commercial du Credit Suisse dans un rapport.

Procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed publié mercredi dernier

a montré que la majeure partie de la politique de la banque centrale américaine

le comité s’attend à ce que la Fed commence à réduire ses achats d’obligations

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programme plus tard cette année, bien que la confiance des consommateurs et l’économie

les données se sont affaiblies depuis la réunion de juillet.

Les données de mercredi ont montré que les nouvelles commandes de clés de fabrication américaine

biens d’équipement ont été stables en juillet, mais une accélération

les expéditions suggèrent que l’investissement des entreprises dans l’équipement pourrait

compenser un ralentissement anticipé des dépenses de consommation et maintenir la

l’économie sur une trajectoire de croissance solide au troisième trimestre.

Les rendements de référence à 10 ans ont augmenté de cinq points de base

à 1,337 %, le plus élevé depuis le 13 août. Point mort d’inflation

taux des titres du Trésor protégés contre l’inflation à cinq ans

(TIPS) a également augmenté à 2,52 %, contre 2,49 % plus tard

Mardi.

« Le thème qui traverse les marchés aujourd’hui est que la Fed

est en retard sur la courbe d’inflation », Andrew Brenner, responsable

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revenu fixe international chez National Alliance Securities a déclaré

dans un rapport. Cela dit, « les marchés peuvent être poussés plus facilement dans

semaines à faible liquidité, dont celle-ci fait clairement partie », a-t-il

ajoutée.

Le Trésor vendra 61 milliards de dollars de billets à cinq ans sur

Mercredi, la deuxième vente de 183 milliards de dollars de titres à court et

approvisionnement intermédiaire cette semaine.

Le gouvernement a vu une forte demande pour une vente aux enchères de 60 milliards de dollars

de billets à deux ans mardi. Il vendra également 62 milliards de dollars en

notes de sept ans jeudi.

Les rendements des billets à cinq ans étaient en hausse de trois

points de base sur la journée à 0,821%.

Les investisseurs pesaient la perspective d’une hausse budgétaire

dépenses après la Chambre des États-Unis contrôlée par les démocrates

Les représentants ont approuvé mardi un budget de 3,5 billions de dollars

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cadre pour faire avancer les plans ambitieux des progressistes pour étendre

garde d’enfants et d’autres programmes sociaux, et a accepté de voter par

27 septembre sur un projet de loi d’infrastructure de 1 000 milliards de dollars adopté par le Sénat qui

est une priorité absolue pour les démocrates modérés.

Cependant, « le marché a peu réagi aux

évolutions législatives… illustrant à la fois l’incertitude et la

la nature à long terme de cette législation et l’importance d’autres

facteurs sur le calendrier, à savoir les restrictions de variante delta et

Jackson Hole plus tard cette semaine », Daniel Krieter et

Daniel Belton, analystes de BMO Marchés des capitaux, a déclaré dans un rapport

mercredi.

25 août mercredi 11h05 New York / 1505 GMT

Prix ​​courant net

Rendement % de changement

(bps)

Effets à trois mois 0,05 0,0507 -0,007

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Bons à six mois 0,05 0,0507 0,000

Obligation à deux ans 99-193/256 0,2484 -0,001

Obligation à trois ans 99-194/256 0,4572 0,010

Note quinquennale 99-14/256 0,8211 0,029

Note à sept ans 99-64/256 1,1127 0,039

Obligation à 10 ans 99-48/256 1,3373 0,047

Obligation à 20 ans 97-252/256 1,8715 0,044

Obligation 30 ans 101-44/256 1,9482 0,041

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(Sous la direction de Bernadette Baum)