Ventes mondiales de smartphones – Volume annualisé
Q4 2023 – Q4 2024
Le marché mondial des smartphones continue de baisser, comme le montre le graphique. Les optimistes continuent de prétendre qu'il est sur le point de rebondir. Mais en réalité, les ventes de 2024 ont baissé de 19% par rapport à leur pic de 2017:
- Au cours de Covid, les analystes étaient sûrs que les ventes verraient un rebond massif à la fin de la pandémie
- Mais les ventes baissaient déjà avant cela, et le «rebond» post-confortable était relativement faible
- Une raison simple est que les gens tiennent leurs téléphones plus longtemps – souvent pendant 36 mois ou plus
- Les «pliables» étaient censés créer un nouveau paradigme de croissance. Mais comme l'analyste IDC le rapporte maintenant:
«Nous avons constaté une diminution de la demande de pliables sur le marché, malgré les promotions et le marketing intensifiées. Les vendeurs ont commencé à déplacer la R&D des pliables car l'intérêt des consommateurs reste plat. »
Plus récemment, Apple a affirmé que sa fonctionnalité d'Apple Intelligence était «la nouvelle nouvelle chose» pour stimuler la croissance. Mais il a dû être retiré, après que la BBC et d'autres organismes de presse se soient plaints qu'il a inventé de faux titres.
Les smartphones d'occasion sont le seul domaine de croissance
Ventes mondiales de smartphones nouveaux et d'occasion
% Du marché total, 2014 – 2024
Au lieu de cela, le marché des smartphones d'occasion est désormais le principal domaine de croissance, comme le montre le graphique:
- Les téléphones utilisés sont passés de seulement 4% du marché en 2014 à 22% l'année dernière
- En termes de volume, ils ont augmenté de 5x, passant de 45 millions à 348 millions
En partie, bien sûr, c'est parce que les smartphones sont mieux construits et durent plus longtemps. En partie, c'est parce que de nombreux utilisateurs ne pensent pas que le modèle d'aujourd'hui est meilleur que leur modèle actuel. Et, bien sûr, les gens les plus pauvres, en particulier en Inde et en Chine, ne peuvent pas se permettre un nouveau téléphone, comme le note IDC.
Les marchés deviennent plus locaux pour la local à mesure que le protectionnisme augmente
Huawei revient dans le top cinq
Un troisième paradigme clé est vu avec la remarquable reprise de Huawei sur le marché chinois, après avoir perdu accès aux puces américaines. Il n'a pas disparu. Au lieu de cela, il a recentré sur le marché chinois national, comme le rapporte l'analyste Canalys:
- Huawei a développé ses propres puces de remplacement, ainsi que son nouveau système d'exploitation, Harmony OS ensuite
- Ses ventes de 2024 ont augmenté de 37%, l'emmenant à la position n ° 2 – poussant Apple en bas de la 1ère à la troisième position
- Les ventes d'Apple ont plongé 18% au quatrième trime
Et depuis lors, le gouvernement a introduit des contrôles de douane plus stricts sur les exportations en réponse à la guerre commerciale proposée par le président Trump. Apple est très vulnérable, car il s'appuie sur les fournisseurs chinois comme un élément clé de sa chaîne d'approvisionnement mondiale.
Les investisseurs ne semblent pas avoir remarqué les problèmes qui s'accumulent
Apple Inc. (AAPL)
Revenu total% CHG. (Trimestriel) (%)
Les revenus d'Apple sont largement stables depuis 3 ans, comme le montre le graphique Finchat. Mais jusqu'à présent, les investisseurs ne semblent pas avoir remarqué.
Ils évaluent toujours les actions à un ratio prix / ventes de 9,2x, légèrement en baisse par rapport au pic de tous les temps d'Apple près de 10x. Il s'agit du double du ratio auquel les actions utilisées pour échanger avant le début de la bulle de relance.
Quiconque se souvient de la bulle Dot-com, qui a éclaté si spectaculairement en 2000-2, devinera comment cette histoire se termine. Comme Scott McNeely, PDG de Darling Sun Microsystems, alors sur le marché, l'a noté, lorsque la santé mentale est revenue en 2002:
«À 10 fois les revenus, pour vous donner un remboursement de 10 ans, je dois vous payer 100% des revenus pendant 10 années consécutives en dividendes. Cela suppose que je peux l'obtenir par mes actionnaires. Cela suppose que je n'ai aucun coût des marchandises vendues, ce qui est très difficile pour une entreprise informatique. Cela suppose des dépenses zéro, ce qui est vraiment difficile avec 39 000 employés. Cela suppose que je ne paie aucun impôt, ce qui est très difficile.
«Et cela suppose que vous ne payez aucun impôt sur vos dividendes, ce qui est un peu illégal. Et cela suppose que zéro R&D pour les 10 prochaines années, je peux maintenir le taux d'exécution des revenus actuel. … Vous rendez-vous compte à quel point ces hypothèses de base sont ridicules? … À quoi pensiez-vous?
Le marché des smartphones souligne comment les consommateurs recentre sur le «rapport qualité-prix».
Les ventes de nouveaux produits ralentissent en réponse à la crise du coût de la vie. Plus de gens sont maintenant heureux d'acheter un modèle d'occasion.
Et les marques mondiales n'ont plus la même attraction si la marque locale fonctionne également et est moins chère.
