La forte demande globale motivée par les gains d'emploi et la hausse des salaires réels qui ont à son tour soutenu une demande robuste de services, de loyers et d'énergie ont entraîné une augmentation de 0,5% de l'indice de prix de la consommation de haut niveau en janvier et une avance de 0,4% dans l'inflation centrale.
Il y a un an, l'indice a augmenté de 3% et les prix de base ont progressé de 3,3%, a déclaré mercredi le Bureau of Labor Statistics.
Une partie de la hausse a été motivée par des augmentations de prix du tournant de l'année – les prix des médicaments à la préscription ont bondi de 4,1% et les coûts des écoles de garde d'enfants et de pépinière ont bondi de 7%.
Mais ces augmentations de prix n'étaient pas suffisantes pour réduire les préoccupations croissantes concernant l'orientation des prix et son impact sur la voie de la politique monétaire étant donné l'arrivée imminente des tarifs à travers l'économie.
Plus intéressant est de savoir comment ces augmentations de prix se traduiront par l'évolution des attentes de l'inflation, qui sont le mécanisme de transmission clé pour une augmentation soutenue de l'inflation.
Ne cherchez pas plus loin que les prix des œufs, qui sont la bête noire du public et des décideurs. Poussée par un désagréable de la grippe aviaire, les prix des œufs ont augmenté de 15,2% en janvier et de 55,2% par rapport à il y a un an.
Cette augmentation sera ce que le public voit et alimentera les attentes d'inflation à court terme même si les investisseurs et les acteurs sophistiqués du marché examinent cette décision, mais à leurs risques et périls.
Considérations politiques
Les ménages américains, rincer avec de l'argent et les attentes de la hausse des salaires, continuent de soutenir les augmentations des dépenses à un rythme de 3% ou supérieur à 3%.
Cette force souligne le récit de l'inflation obstiné qui est le cas depuis un certain temps.
Il alimente également l'idée que la Réserve fédérale ne réduira pas son taux de politique de sitôt.
Compte tenu de l'incertitude de la politique omniprésente concernant les tarifs et l'immigration, le risque est que la volatilité des prix des prix des denrées alimentaires, des coûts de service collants et des loyers obstinés se déroulent dans la hausse des attentes d'inflation à court terme.
Si ces attentes persistent, cela entraînera une augmentation des attentes à plus long terme, et c'est ainsi que nous passons des perturbations ponctuelles à une augmentation soutenue de l'inflation.
Les données
Les prix de l'énergie ont augmenté de 1,1% dans une augmentation de 1,8% des prix de l'essence, une augmentation de 11,7% de l'assurance véhicule à moteur et une augmentation de 1,4% des coûts de transport, tous les principaux moteurs de l'accélération de janvier.
Les coûts de service ont augmenté de 0,3% sur le mois et de 4,4% par rapport à il y a un an, tandis que les coûts de service excluant l'énergie ont bondi de 0,5% le mois et de 4,3% par an. Ce dernier chiffre est plus préoccupant et montre la demande robuste en cours des ménages américains.
La série de loyers équivalents sensibles aux politiques a augmenté de 0,3% sur le mois et de 4,6% par rapport à il y a un an.
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La nourriture et les boissons ont augmenté de 0,3% sur le mois et de 2,4% par an. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,4% et 2,5% sur le même temps. Les prix du bœuf et du veau ont augmenté de 3,1% par an, du bœuf haché de 5,3%, du boeuf rôti de 5,8%, du porc de 2,4% et de la volaille de 0,6%. Les prix du lait ont augmenté de 1,8%.
Les prix des nouveaux véhicules étaient stables sur le mois tandis que les voitures et les camions d'occasion ont augmenté de 2,2%.
Les tarifs des compagnies aériennes ont augmenté de 1,2% par mois et de 7,1% par an tandis que les coûts médicaux ont progressé de 0,1% et 2,8%, respectivement.
Enfin, les prix des loisirs ont augmenté de 0,1% sur le mois, les coûts de l'éducation et de la communication étaient stables et les prix des matières premières ont augmenté de 0,6%.
Le point à emporter
L'inflation s'est accélérée en janvier en tant que combinaison de la demande robuste des ménages, des coûts de service collants, des loyers suborns, des augmentations de coûts du début de l'année et de la saisonnalité résiduelle dans la façon dont les données sont estimées, toutes ont contribué à l'augmentation.
Les données alimenteront davantage les attentes selon lesquelles la Fed est effectuée en réduisant les taux, tout comme l'incertitude politique sur le commerce et l'immigration est susceptible de nourrir la hausse des attentes d'inflation.
Cette augmentation des attentes du public est de savoir comment les distorsions et les perturbations ponctuelles des prix deviennent une augmentation soutenue des prix.
