Note de l'éditeur: La publication des prévisions DSGE de mars 2020 a été reportée, les économistes de la Fed de New York se concentrant sur la pandémie de COVID-19. Les prévisions de juin 2020 étant maintenant publiées, nous avons décidé de publier également ces prévisions pour le record.
Ce billet présente une mise à jour des prévisions économiques générées par le modèle dynamique d'équilibre général stochastique (DSGE) de la Federal Reserve Bank de New York. Nous décrivons très brièvement nos prévisions et leur évolution depuis décembre 2019. Comme d'habitude, nous souhaitons rappeler à nos lecteurs que les prévisions du modèle DSGE ne sont pas des prévisions officielles de la Fed de New York, mais seulement une entrée dans le processus de prévision global du personnel de recherche. Pour plus d'informations sur le modèle et les variables discutées ici, consultez nos questions et réponses sur le modèle DSGE.
Les prévisions du modèle de mars 2020-2023 sont résumées dans le tableau ci-dessous, avec les prévisions de décembre, et dans les graphiques suivants. Le modèle utilise des données macroéconomiques trimestrielles publiées jusqu'au quatrième trimestre de 2019 et des données financières disponibles jusqu'au 10 mars 2020. En particulier, le modèle tient compte de la baisse de 50 points de base du taux des fonds fédéraux survenue le 3 mars.
Comment les dernières prévisions se comparent-elles aux prévisions de décembre?
- La prévision actuelle de croissance du PIB pour le T4 / T4 2020 est nettement plus faible que celle de décembre (0,8% contre 1,7%). Cette projection reflète principalement l'aggravation des conditions financières au cours du trimestre en cours, malgré l'assouplissement récent des politiques. La croissance du PIB devrait rebondir à 1,8% en 2021 et augmenter encore un peu à 2,1% d'ici la fin de l'horizon de prévision, car l'effet défavorable du resserrement des conditions financières sur l'activité économique s'atténue.
- L'inflation sous-jacente du PCE devrait être inférieure à celle prévue en décembre, car la détérioration des conditions financières agit comme un choc de demande dans le modèle, exerçant une pression à la baisse sur la production et l'activité économique.
- Les estimations du taux d'intérêt naturel réel en 2020 sont bien inférieures à celles de décembre (0,5% contre 0,9%) et restent inférieures tout au long de l'horizon de prévision.
Ozge Akinci est économiste au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
William Chen est analyste principal de recherche au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Marco Del Negro est vice-président du Groupe Recherche et Statistiques de la Banque.
Ethan Matlin est analyste principal de recherche au sein du Groupe Recherche et Statistiques de la Banque.
Reca Sarfati est analyste principale de recherche au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Comment citer ce post:
Ozge Akinci, William Chen, Marco Del Negro, Ethan Matlin et Reca Sarfati, «The New York Fed DSGE Model Forecast — March 2020», Federal Reserve Bank of New York Liberty Street Economics, 19 juin 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/06/the-new-york-fed-dsge-model-forecastmarch-2020.html.
Avertissement
Les opinions exprimées dans ce billet sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité des auteurs.
