Le chef de la majorité au Sénat, Mitch McConnell (R-KY), semble avoir l’intention de pourvoir les deux postes vacants restants au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Judy Shelton et Christopher Waller ont été officiellement nommés par le président Donald Trump en janvier et approuvés par le Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines en juillet. Jeudi dernier, McConnell a pris des mesures procédurales pour mettre en place un vote complet du Sénat pour Shelton. (Note: Shelton était auparavant directeur du Sound Money Project, avant de passer à l'AIER.) La motion visant à limiter le débat (et à procéder à un vote sur la nomination) a échoué (47-50) lundi. McConnell s'est joint aux électeurs du «non» à la dernière minute, ce qui lui permet de reconsidérer la motion à l'avenir.
McConnell fera-t-il une autre tentative pour confirmer Shelton? Cela paraît probable, à condition qu'il ait les voix. Les sens. Rick Scott (R-FL) et Chuck Grassley (R-IA) étaient absents lundi, car tous deux sont en quarantaine. Leurs votes, avec ceux de McConnell, porteraient les «Ayes» à 50. Le vice-président Mike Pence brise l'égalité.
Le timing est cependant délicat. Le Sénat sera absent pour Thanksgiving la semaine prochaine. Et la sénatrice Martha McSally (R-AZ) sera bientôt remplacée par le démocrate Mark Kelly. Si McConnell ne parvient pas à faire confirmer Shelton avant que Kelly ne soit assise, il sera laissé à la recherche d'un vote. Ce serait une tâche difficile. Les Sénateurs Lamar Alexander (R-TN), Susan Collins (R-ME) et Mitt Romney (R-UT) se sont tous engagés à voter contre Shelton.
Un vote pour Waller, bien moins controversé, aura probablement lieu en décembre. Waller a reçu le soutien unanime du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines et serait probablement confirmé par une large marge s'il était amené au Sénat.
Si Shelton et Waller sont confirmés et qu'aucun gouverneur actuel ne démissionne, le président élu Biden aura peu d'options pour remplacer Powell à la présidence. Pour commencer, le mandat de quatre ans de Powell à la présidence ne prend pas fin avant 2022; et, bien qu'il y ait une certaine incertitude juridique, Powell ne peut probablement pas être renvoyé pour ses opinions politiques.
Même en 2022, cependant, les options de Biden seront limitées. En bref, il peut:
- Renommez Powell à la présidence.
- Remplacez Powell en tant que président par le gouverneur Lael Brainard.
- Remplacez Powell par l'un des cinq autres gouverneurs nommés par Trump.
- Refusez de nommer de nouveau le vice-président Richard Clarida en tant que gouverneur et nommez un nouveau gouverneur à la présidence.
Pour Biden, le renouvellement du mandat de Powell est la voie de la moindre résistance. Cela renforcerait son plaidoyer pour mettre de côté les divergences partisanes pour le bien du pays et permettre à la gauche de continuer à se présenter comme le garant des institutions démocratiques. Biden pourrait même venir voir Powell comme le sien homme à la Fed. Powell et Trump se sont souvent affrontés au sujet de la politique. Et, alors que Powell a été élevé à la présidence par Trump, il a été initialement nommé au Conseil des gouverneurs de la Fed par le président Obama.
Ne vous laissez pas berner par la nomination de Powell à l’époque de l’Obama. C'est un républicain. Sa nomination initiale faisait partie d'un accord avec les républicains du Sénat pour obtenir la confirmation du candidat préféré d'Obama, Jeremy Stein. (La nomination de Stein avait déjà fait l'objet d'obstruction.) Biden pourrait naturellement préférer que quelqu'un de l'équipe locale soit responsable.
Le gouverneur Lael Brainard est peut-être la personne la plus susceptible de remplacer Powell. Elle est une démocrate nommée à l'époque d'Obama avec beaucoup d'expérience. Elle est déjà membre du conseil et a de bonnes chances d'obtenir les votes nécessaires pour être confirmée à la présidence d'un Sénat contrôlé par les républicains. Elle pourrait également être présidente pendant longtemps. Elle n'a que cinquante-huit ans et, depuis qu'elle a été initialement nommée pour remplir le reste d'un mandat, elle pourrait être reconduite pour quatorze ans lorsque son mandat actuel de gouverneur expire en 2026 (Alan Greenspan a occupé le poste pendant 18 ans et cinq mois, prenant sa retraite juste avant son 80e anniversaire.)
L'administration Biden pourrait cependant avoir d'autres plans. Le nom de Brainard a été lancé pour le secrétaire au Trésor. Sa démission du conseil d'administration dans le cadre d'un transfert au Trésor libérerait une place pour Biden pour nommer un remplaçant potentiel de Powell. Mais la nomination devrait être suffisamment modérée pour franchir le Sénat.
Les perspectives de remplacement de Powell au-delà sont plutôt sombres. Si Shelton et Waller sont confirmés, le président Trump aura nommé cinq des sept membres du conseil. Le mandat du gouverneur Miki Bowman n’expirera pas avant 2034. Le vice-président chargé de la supervision Randy Quarles peut rester gouverneur jusqu'en 2032. Waller et Shelton devraient remplir le solde des mandats se terminant respectivement en 2030 et 2024.
Le mandat partiel du vice-président Richard Clarida en tant que gouverneur expire en 2022, date à laquelle il est éligible pour un autre mandat de quatorze ans. Biden pourrait refuser de le renommer, mais ce serait imprudent. Clarida est sans doute l'esprit le plus vif du conseil. Il est un macroéconomiste bien établi avec plus de vingt-trois mille citations à son travail. Il ne fait aucun doute que certains gouverneurs ont du mal à comprendre les modèles d'équilibre général stochastique dynamique employés par les membres du personnel de la Fed. Mais pas Clarida. Il a passé une carrière à développer ces modèles. En bref: il est difficile d'imaginer Powell trouver un meilleur candidat plus à son goût qui pourrait également obtenir cinquante voix au Sénat.
La seule autre pièce de Biden serait de s’appuyer sur des normes historiques. Les présidents de la Fed restent rarement là pour remplir leur mandat de simples gouverneurs lorsqu'ils ne sont pas reconduits à la première place. Janet Yellen a démissionné en 2018, lorsque Trump l'a remplacée à la présidence par Powell, alors qu'il lui restait près de six ans à son mandat de gouverneur. Biden pourrait espérer que Powell suivra.
William J. Luther
William J. Luther est le directeur du Sound Money Project de l’AIER et professeur adjoint d’économie à la Florida Atlantic University. Ses recherches portent principalement sur les questions d'acceptation de la monnaie. Il a publié des articles dans des revues savantes de premier plan, notamment Journal of Economic Behavior & Organization, Economic Inquiry, Journal of Institutional Economics, Public Choice et Quarterly Review of Economics and Finance. Ses travaux populaires ont été publiés dans The Economist, Forbes et US News & World Report. Il a été cité par les principaux médias, notamment NPR, VICE News, Al Jazeera, The Christian Science Monitor et New Scientist.
Luther a obtenu sa maîtrise et son doctorat. en économie à l'Université George Mason et son B.A. en économie à la Capital University. Il a participé au programme de bourses d'été de l'AIER en 2010 et 2011.
