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Le capital-risque fait un grand pas vers la cryptographie en 2022. Craignant d’être laissés dans la poussière numérique, les investisseurs en capital-investissement se précipitent vers des projets de cryptographie – des applications et des plateformes basées sur la blockchain alimentées par des crypto-monnaies natives des économies virtuelles du métaverse et Web3.
Les investissements en capital-risque dans de tels projets ont totalisé 10 milliards de dollars dans le monde au premier trimestre de cette année, la somme trimestrielle la plus élevée jamais enregistrée et plus du double du niveau observé à la même période il y a un an, selon les données de Pitchbook.
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Un filet est devenu un torrent : les totaux annuels pour 2019, 2020 et 2021 étaient de 3,7 milliards de dollars, 5,5 milliards de dollars et 28 milliards de dollars.
« Vous voyez beaucoup d’investissements de capital-risque dans de nombreux protocoles car ils croient tous, comme nous, que certains de ces protocoles sont l’infrastructure du futur », a déclaré Steve Ehrlich, PDG de la société de courtage en crypto Voyager Digital.
De tels projets, qui peuvent aller des échanges cryptographiques et NFT aux applications financières décentralisées et aux émetteurs de jetons, sont souvent appelés protocoles en référence aux règles intégrées dans leur code informatique.
L’action récente est différente du passé lorsque les niveaux d’investissement en capital-risque avaient tendance à suivre le prix du bitcoin, bien qu’avec un court délai, selon Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise à la banque axée sur la blockchain Galaxy Digital à New York.
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Les niveaux d’investissement dans la cryptographie ont continué d’augmenter pendant une chute des prix du bitcoin cette année – il a baissé d’environ 16 % – ainsi que lors d’une autre baisse l’été dernier, note Thorn.
« Ce découplage est démonstratif de l’incrédulité des investisseurs quant à l’arrivée d’un marché baissier prolongé des actifs numériques, ainsi que de la quantité importante de poudre sèche détenue par les fonds cherchant à allouer au secteur », a-t-il écrit la semaine dernière.
L’engouement pour la cryptographie VC en 2022 a également coïncidé avec un effondrement de l’indice de référence Nasdaq à forte teneur technologique, qui est en baisse de 21%.
VC RENCONTRE WEB3
Le nombre d’accords de fusions et acquisitions impliquant des sociétés cibles cryptographiques explose également à l’échelle mondiale à mesure que le buzz se développe autour du métaverse des mondes virtuels et de l’utopie en ligne décentralisée Web3.
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Selon Dealogic, 73 accords ont été conclus jusqu’à présent en 2022 avec une valeur combinée de 8,8 milliards de dollars, contre 51 accords d’une valeur de 6,8 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année dernière.
La ruée vers le financement signifie que les entreprises de cryptographie peuvent se permettre d’être pointilleuses, a déclaré Mildred Idada, partenaire fondateur du fonds de capital-risque blockchain et accélérateur Open Web Collective.
« Les fondateurs disent : ‘Il y a cinq fonds qui veulent investir dans nous, lequel apportera le plus de valeur ?' », a-t-elle déclaré.
Dans de nombreux cas, les entreprises technologiques blockchain sont intéressées par la valeur de marque du soutien d’acteurs établis et de l’intégration croissante avec le système financier, a ajouté Idada.
Certaines entreprises ont fait preuve de créativité dans la façon dont elles lèvent des fonds. Par exemple, Polygon, une plate-forme de développement et de mise à l’échelle d’applications sur la blockchain Ethereum, a levé 450 millions de dollars en février grâce à une vente privée de sa crypto-monnaie à des investisseurs, dont le Vision Fund 2 de SoftBank.
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« La principale raison de cette augmentation était de mettre les institutions de notre côté et d’augmenter la visibilité de Polygon », a déclaré le co-fondateur Sandeep Nailwal.
Pourtant, l’entrée d’investisseurs en capital-risque traditionnels habitués au traitement du tapis rouge dans les communautés de développeurs en ligne poussant à la décentralisation n’est pas sans heurts culturels.
De nombreux capital-risqueurs aux poches profondes se retrouvent obligés de courtiser ces communautés de développeurs derrière des cibles potentielles, selon Alexandra Bertomeu-Gilles, gestionnaire des risques au sein de la société de financement décentralisé (DeFi) Aave.
« Certains fondateurs maintenant… lorsqu’ils reçoivent de l’argent des investisseurs, créent des accords afin que les investisseurs n’aient pas leur mot à dire sur la gouvernance de l’entreprise, ou qu’ils ne puissent pas annuler quelque chose que la majorité du reste de la communauté veut , » dit-elle.
(Reportage de Lisa Pauline Mattackal et Medha Singh à Bengaluru; Montage par Alun John et Pravin Char)
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