Sur le plan juridique, l’argent numérique est-il vraiment de l’argent? – Blog du FMI

Par Catalina Margulis et Arthur Rossi

Les pays évoluent rapidement vers la création de devises numériques. Ou alors, nous entendons diverses enquêtes montrant qu’un nombre croissant de banques centrales font des progrès substantiels vers une monnaie numérique officielle.

Mais, en fait, près de 80% des banques centrales du monde ne sont pas non plus permis d’émettre une monnaie numérique en vertu de leurs lois existantes, ou le cadre juridique n’est pas clair.

Pour aider les pays à faire cette évaluation, nous avons examiné les lois de la banque centrale de 174 membres du FMI dans un nouveau document des services du FMI, et découvert que seulement 40 environ sont légalement autorisés à émettre des monnaies numériques.

Pas seulement une technicité juridique

Toute émission de monnaie est une forme de dette pour la banque centrale, elle doit donc reposer sur une base solide pour éviter les risques juridiques, financiers et de réputation pour les institutions. En fin de compte, il s’agit de s’assurer qu’une innovation significative et potentiellement litigieuse est conforme au mandat d’une banque centrale. Sinon, la porte est ouverte à d’éventuels défis politiques et juridiques.

Maintenant, les lecteurs peuvent se demander: si l’émission de monnaie est la fonction la plus élémentaire de toute banque centrale, pourquoi alors une forme de monnaie numérique est-elle si différente? La réponse nécessite une analyse détaillée des fonctions et des pouvoirs de chaque banque centrale, ainsi que des implications des différentes conceptions d’instruments numériques.

Construire un dossier pour les monnaies numériques

Pour être légalement qualifié devise, un moyen de paiement doit être considéré comme tel par les lois du pays et être libellé dans son unité monétaire officielle. Une monnaie bénéficie généralement statut de cours légal, ce qui signifie que les débiteurs peuvent payer leurs obligations en les transférant aux créanciers.

Par conséquent, le statut ayant cours légal n’est généralement accordé qu’aux moyens de paiement qui peuvent être facilement reçus et utilisés par la majorité de la population. C’est pourquoi les billets et les pièces sont la forme de monnaie la plus courante.

Pour utiliser les monnaies numériques, l’infrastructure numérique – ordinateurs portables, smartphones, connectivité – doit d’abord être en place. Mais les gouvernements ne peuvent pas imposer à leurs citoyens de l’avoir, donc l’octroi du statut de monnaie légale à un instrument numérique de banque centrale peut être difficile. Sans la désignation ayant cours légal, l’obtention du statut de monnaie à part entière pourrait être tout aussi difficile. Pourtant, de nombreux moyens de paiement largement utilisés dans les économies avancées n’ont ni cours légal ni monnaie (par exemple, la monnaie commerciale).

Eaux inexplorées?

Les monnaies numériques peuvent prendre différentes formes. Notre analyse se concentre sur les implications juridiques des principaux concepts envisagés par diverses banques centrales. Par exemple, où il serait « basé sur le compte » ou « basé sur un jeton ». Le premier consiste à numériser les soldes actuellement détenus sur des comptes dans les livres d’une banque centrale; tandis que le second se réfère à la conception d’un nouveau jeton numérique non connecté aux comptes existants que les banques commerciales détiennent auprès d’une banque centrale.

D’un point de vue juridique, la différence se situe entre des traditions séculaires et des eaux inexplorées. Le premier modèle est aussi ancien que la banque centrale elle-même, ayant été développé au début du 17e siècle par la Banque de change d’Amsterdam – considérée comme le précurseur des banques centrales modernes. Son statut juridique en vertu du droit public et privé dans la plupart des pays est bien développé et compris. Les jetons numériques, en revanche, ont une histoire très courte et un statut juridique peu clair. Certaines banques centrales sont autorisées à émettre tout type de monnaie (qui pourrait inclure des formulaires numériques), tandis que la plupart (61%) se limitent aux billets et aux pièces de monnaie.

Une autre caractéristique de conception importante est de savoir si la monnaie numérique doit être utilisée uniquement au niveau «de gros», par les institutions financières, ou pourrait être accessible au grand public («détail»). Les banques commerciales détiennent des comptes auprès de leur banque centrale, étant donc leurs «clients» traditionnels. Autoriser les comptes des particuliers, comme dans la banque de détail, serait un changement tectonique dans l’organisation des banques centrales et exigerait des changements juridiques importants. Seules 10 banques centrales de notre échantillon seraient actuellement autorisées à le faire.

Une entreprise difficile

Le chevauchement de ces éléments et d’autres caractéristiques de conception peut créer des défis juridiques très complexes et pourrait bien influencer les décisions prises par chaque autorité monétaire.

La création de monnaies numériques de la banque centrale soulèvera également des problèmes juridiques dans de nombreux autres domaines, notamment les lois fiscales, immobilières, contractuelles et d’insolvabilité; les systèmes de paiement; vie privée et protection des données; plus fondamentalement, la prévention du blanchiment d’argent et du financement du terrorisme. Pour être «la prochaine étape importante de l’évolution de la monnaie», les monnaies numériques des banques centrales ont besoin de bases juridiques solides qui garantissent une intégration harmonieuse au système financier, une crédibilité et une large acceptation par les citoyens et les agents économiques des pays.

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