Les perspectives de croissance économique de l’Inde stagnent, bloquées à la vitesse inférieure

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BENGALURU – L’économie indienne connaîtra une croissance bien inférieure à son potentiel au cours des deux prochaines années, l’inflation restant au-dessus du point médian de la fourchette de tolérance de la Reserve Bank of India malgré les récentes hausses des taux d’intérêt, selon un sondage Reuters auprès d’économistes.

Alors que la croissance devait être plus rapide que celle de nombreuses autres économies, elle serait trop lente pour la création d’emplois nécessaire pour sortir des dizaines de millions de personnes de la pauvreté dans un pays généralement classé parmi les pires au monde pour la faim.

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La croissance a probablement fortement ralenti à un taux annuel de 6,0 % au troisième trimestre, contre 13,5 % au deuxième, ce qui a été soutenu principalement par des comparaisons statistiques avec un an plus tôt plutôt que par un nouvel élan. Il devrait encore ralentir à 4,4 % au quatrième trimestre, selon un sondage Reuters du 13 au 19 octobre.

L’attente médiane était de 6,9 ​​% de croissance au cours de l’exercice 2022-23, légèrement au-dessus des projections du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale de 6,8 %. Il était prévu qu’il ralentisse à 6,1 % l’an prochain.

Bien que ces chiffres n’aient été que réduits par rapport aux médianes des sondages précédents, une détérioration des perspectives économiques mondiales suggère qu’il pourrait y avoir de nouvelles révisions à la baisse dans les mois à venir.

« L’Inde a… son propre ensemble de défis intérieurs : faible emploi, salaires réels négatifs et affaiblissement de l’activité industrielle même à l’approche de la principale saison des fêtes », a noté Kunal Kundu, économiste chez Société Générale.

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« Cela, selon nous, obligera la RBI à se concentrer sur le soutien de la croissance et à s’éloigner de l’ancrage des attentes d’inflation en organisant un ralentissement de la croissance. »

Les résultats du sondage soulignent à quel point la campagne de hausse des taux d’intérêt de la RBI, qui n’a commencé qu’il y a cinq mois et qui, selon le sondage, se terminera au premier trimestre de 2023, n’a pas fait grand-chose pour faire baisser les pressions sur les prix.

L’inflation est ressentie plus durement par les ménages à faible revenu qui forment une partie importante de la population du pays d’environ 1,4 milliard de personnes.

Comme d’autres économies du monde, l’Inde a lutté contre la flambée des prix de l’énergie résultant de l’invasion de l’Ukraine par la Russie et d’une pandémie particulièrement dévastatrice, dont les entreprises se remettent encore.

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L’inflation des prix de détail en Inde s’est accélérée en septembre pour atteindre un sommet de cinq mois de 7,41 % en glissement annuel, alors que les prix des denrées alimentaires ont bondi, faisant craindre de nouvelles hausses de taux lorsque la banque centrale se réunira pour son prochain examen de politique en décembre.

Alors que la fourchette cible d’inflation de la banque centrale est de 2% à 6%, le sondage a montré que l’inflation serait en moyenne de 6,7% au cours de l’année se terminant en mars 2023 et de 5,2% l’année suivante, une légère mise à niveau de 6,6% et 5,0% en septembre. sondage.

« La détente de l’inflation alimentaire et énergétique entraînera une baisse de l’inflation globale des prix à la consommation au cours des prochains mois, mais de fortes pressions sous-jacentes sur les prix signifient que la baisse sera progressive et que l’inflation restera élevée », a noté Shilan Shah, économiste principal en Inde chez Capital Economics.

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Une roupie en baisse, qui a perdu plus de 10 % de sa valeur par rapport au dollar cette année, ajoute également aux pressions inflationnistes par le biais des prix à l’importation.

Bien que la RBI ait épuisé ses réserves en dollars, la roupie a atteint plusieurs creux à vie par rapport au billet vert cette année et s’échangeait à près de 83 pour un dollar mercredi.

Le sondage a montré que la RBI adoptait une approche plus douce avec les taux. Malgré l’absence de majorité claire, les prévisions médianes indiquaient que la banque centrale augmenterait le taux repo de 50 points de base supplémentaires à 6,40 % d’ici la fin mars. Il devait alors y rester jusqu’à fin 2023.

(Pour d’autres articles du dossier de sondages sur les perspectives économiques mondiales à long terme de Reuters 🙂 (Reportage de Vivek Mishra ; Sondage et analyse par Devayani Sathyan et Veronica Khongwir ; Montage par Hari Kishan, Ross Finley et Bernadette Baum)