Les plus grandes entreprises australiennes lancent des signaux d’avertissement en cas de récession

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(Bloomberg) – Alors que la poussière retombe sur une saison de résultats mitigés en Australie, un élément clé à retenir est apparu: les choses ne feront qu’empirer.

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Environ 41% des 158 sociétés de l’indice de référence S&P/ASX 200 qui ont publié des résultats semestriels en février ont affiché des surprises négatives en matière de bénéfices, selon les données compilées par Bloomberg. C’est une augmentation par rapport à 28 % il y a un an, alors que les conditions macroéconomiques se détériorent et que la menace de récession augmente.

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« Globalement, ce n’était pas une excellente saison des bénéfices », a déclaré Hebe Chen, analyste d’IG Markets Ltd. basé à Melbourne. « J’ai peur que ce soit le meilleur en 2023. »

Des fissures commencent à se former dans l’économie australienne de 2,2 billions de dollars australiens (1,5 billion de dollars), les données de la semaine dernière montrant une fin étonnamment lente de 2022 alors que les économistes augmentent la probabilité d’une récession. Pourtant, les responsables gouvernementaux ont exprimé leur confiance dans le fait que la nation évitera un ralentissement.

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« Nous sommes à ce tournant, certains secteurs ont ressenti le ralentissement économique et d’autres pas encore », a déclaré Jun Bei Liu, gestionnaire de portefeuille chez Tribeca Investment Partners à Sydney, qui supervise 1,2 milliard de dollars australiens de fonds. « Mais dans six mois, ils seront probablement tous dans le même bateau. »

Voici quelques-uns des principaux points à retenir de la saison des résultats :

Pressions inflationnistes

Le plus grand minier au monde, BHP Group Ltd., a déclaré que la hausse des coûts de l’énergie et de la main-d’œuvre a pesé sur ses résultats, tandis que la Commonwealth Bank of Australia a mis de côté davantage de coussins de capital alors que les consommateurs ressentent le pincement des pressions sur les prix. Les actions du plus grand prêteur du pays ont baissé de 4,7 % cette année, sous-performant la hausse de 3,5 % de l’indice de référence.

Les producteurs d’aliments ont également souffert de la hausse des dépenses. Domino’s Pizza Enterprises Ltd. a chuté le plus jamais enregistré après la chute des revenus de l’opérateur de la chaîne de pizzas, les clients ayant rejeté les augmentations de prix. Pendant ce temps, le transformateur de volaille Inghams Group Ltd. a déclaré que les coûts élevés de main-d’œuvre, d’emballage et de carburant persisteraient après la baisse de ses bénéfices.

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Les malheurs du secteur minier

Les mineurs sont entrés dans une saison de résultats difficiles face à la baisse des prix des matières premières, à la douleur de l’inflation et à d’importantes dépenses en capital.

Les producteurs de minerai de fer BHP, Rio Tinto Group et Fortescue Metals Group Ltd. ont réduit leurs dividendes, car les coûts des projets, des acquisitions et de la décarbonisation ont pesé sur les paiements potentiels. Les entreprises attendent également toujours que toute demande de réouverture de la Chine se manifeste dans les commandes.

Pourtant, les entreprises de lithium étaient un point positif. Pilbara Minerals Ltd. et Allkem Ltd. ont toutes deux déclaré que les bénéfices avaient plus que décuplé au cours des six derniers mois de 2022 par rapport à l’année précédente, bien que la chute des prix et les problèmes d’approvisionnement aient assombri les perspectives du métal. Les deux actions ont chacune grimpé de plus de 9% en 2023.

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Ralentissement du marché du logement

Les actions liées à l’immobilier ont été touchées par la baisse de la demande alors que le cycle de resserrement de la RBA pèse sur le marché immobilier australien.

Alors que les arriérés ont soutenu les fabricants de matériaux de construction et les fournisseurs d’acier, ils sont « de plus en plus conscients des risques associés à un atterrissage brutal du marché du logement », a écrit l’analyste d’UBS Group AG, Richard Schellbach, dans une note. L’industrie de la construction résidentielle du pays est sous le choc des pénuries de matériaux et de main-d’œuvre et de la suppression des subventions gouvernementales.

Évolution des dépenses de consommation

La crise du logement et les préoccupations économiques détournent les acheteurs des achats liés à la propriété et vers les vacances et les articles à bas prix comme les vêtements.

Les actions du détaillant d’articles ménagers Harvey Norman Holdings Ltd. ont le plus chuté en trois ans environ lorsqu’elles ont signalé un ralentissement des ventes, tandis que Corporate Travel Management Ltd. a rebondi après avoir signalé un fort rebond des voyages. Qantas Airways Ltd. a également souligné une demande robuste, mais des dépenses d’avions plus élevées que prévu ont déçu les investisseurs alors que la compagnie aérienne tente de suivre la croissance du nombre de passagers. Ses actions sont en hausse de 8,3 % cette année.

Lis: La confiance plongeante de l’Australie souligne le dilemme de la hausse des taux de la RBA

Compte tenu des changements dans les habitudes de dépenses, Morgan Stanley a renforcé sa préférence pour les sources de revenus offshore telles que Treasury Wine Estates Ltd. et Aristocrat Leisure Ltd. par rapport aux actions de consommation exposées au marché intérieur, ont écrit les analystes dirigés par Melinda Baxter dans une note.

—Avec l’aide de Swati Pandey et James Fernyhough.