Alors que la fermeture du gouvernement américain entre dans sa troisième semaine et que les fonctionnaires manquent leurs premiers chèques de paie, le public et les décideurs politiques doivent s’attendre à ce que l’impact sur les ménages et les entreprises s’accentue de manière non linéaire.
C’est à ce moment-là que les chèques de paie manqués, la confiance des consommateurs et des entreprises entamée et le rythme plus lent des investissements des entreprises se multiplient.
Pour cette raison, notre estimation initiale d’un frein de 0,1 % sur le produit intérieur brut est désormais dépassée et nous prévoyons un frein de 0,25 % par semaine, soit 1 % par mois.
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L’accélération non linéaire du frein global à l’activité économique est simple.
Les commerçants qui dépendent d’un flux constant de clients au quotidien connaîtront une baisse de leurs revenus en raison de ces chèques de paie manqués.
Ces revenus perdus ne seront probablement jamais récupérés et, à leur tour, les mêmes commerçants qui souhaiteraient embaucher des travailleurs choisissent alors d'attendre et de réfléchir aux mesures qu'ils doivent prendre pour réduire les coûts à mesure que les revenus diminuent.
Presque toujours, ils réalisent des économies sur les coûts de main-d'œuvre, qu'il s'agisse de réductions d'horaires ou de licenciements purs et simples.
En conséquence, le risque que le taux de chômage augmente vers l’extrémité supérieure de notre fourchette initiale de 4,5 % à 4,7 % semble probable.
En ce qui concerne l’impact direct de la fermeture, le Congressional Budget Office a estimé que la fermeture de cinq semaines qui a débuté en décembre 2018 a retardé environ 18 milliards de dollars de dépenses discrétionnaires fédérales pour les compensations et les achats de biens et services, en plus de suspendre certains services fédéraux.
Cette perte a entraîné une réduction de l'activité économique de 3 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2018 et de 8 milliards de dollars au premier trimestre de 2019 (le tout en dollars de 2019), la totalité sauf 3 milliards de dollars étant récupérables au cours des trimestres suivants.
Le CBO estime une perte de PIB de l’ordre de 0,1 % au quatrième trimestre 2018 et de 0,2 % au premier trimestre 2019, avec une croissance temporairement en hausse au cours des trimestres suivants après la réouverture du gouvernement.
La fermeture actuelle intervient à un moment où le marché du travail ralentit déjà. Challenger, Gray et Christmas estiment que 946 000 travailleurs ont déjà été licenciés cette année, dont environ 300 000 fonctionnaires.
Après la première série de licenciements DOGE, les licenciements gouvernementaux en septembre sont passés à 4 500 et d'autres sont menacés si la fermeture se poursuit.
