La décision du Federal Open Market Committee sur le taux des fonds fédéraux mercredi sera pour la plupart un événement non mobile du marché, la Réserve fédérale cherchant à transmettre une perspective cohérente sur la direction de la politique et des taux.
Alors que les investisseurs rechercheront une mise à niveau de l’évaluation économique, qu’ils recevront, ils n’obtiendront – ni dans le communiqué ni dans la conférence de presse après la réunion – aucun indice du début ou de l’ampleur des opérations de réduction de la Fed, quel chiffre commencer au début de l’année prochaine.
Nous nous attendons à ce que la Fed maintienne son taux directeur entre zéro et 0,25%, sans modification des prévisions de la banque centrale en ce qui concerne les achats d’actifs, les taux d’intérêt au jour le jour ou les intérêts payés sur les réserves excédentaires.
Les traders et les investisseurs n’obtiendront peut-être pas exactement ce qu’ils veulent, mais ils obtiendront ce dont ils ont besoin pour confirmer un boom économique, des taux plus bas pendant plus longtemps et des valorisations soutenues des cours des actions.
Lors de la conférence de presse après la réunion, nous prévoyons que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, continuera à souligner la patience de la Fed et l’approche de résultat de la banque centrale sur son objectif d’inflation moyenne flexible et sa définition du plein emploi.
Le seul autre domaine de l’énoncé qui peut changer est le libellé de l’inflation en ce qui concerne les prix de l’énergie. Mais cela, à notre avis, ne serait pas suffisant pour modifier les perspectives de la Fed ou du marché en ce qui concerne l’évolution du risque pour l’économie par rapport aux perspectives de prix.
De plus, nous ne prévoyons aucun changement dans le langage mesuré de la Fed concernant la crise de santé publique. Même si des millions d’Américains ont été vaccinés cette année, les changements dans le langage de la santé publique attendront très probablement les prochaines réunions.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.
