Les obligations de China Huarong bondissent sur un sauvetage soutenu par l’État

Contenu de l’article

SHANGHAI – Les obligations émises par China Huarong Asset Management Co Ltd ont bondi jeudi après que la société de prêts douteux en difficulté a annoncé un plan de sauvetage soutenu par l’État, apaisant les craintes d’un éventuel « moment Lehman » en Chine.

L’annonce mercredi d’une restructuration du capital est intervenue au lendemain d’une réunion présidée par le président Xi Jinping a appelé à des efforts pour désamorcer les risques financiers systémiques. Cela survient également alors qu’une rafale de mesures de répression réglementaires en Chine a ébranlé la confiance des investisseurs étrangers.

Huarong, qui n’a pas encore publié son rapport annuel 2020, a averti les investisseurs d’une perte annuelle de 102,9 milliards de yuans (15,85 milliards de dollars) et a déclaré qu’un consortium d’État dirigé par Citic Group Corp avait accepté de faire un investissement stratégique dans l’entreprise.

Contenu de l’article

Malgré l’avertissement sur les bénéfices, Huarong a déclaré que ses liquidités étaient abondantes et qu’il pourrait rembourser les dettes offshore en cours à temps, augmentant ainsi le prix de ses obligations.

Les détails complets des plans de restructuration n’ont pas encore été annoncés, mais une obligation perpétuelle libellée en dollars émise par China Huarong International, une unité de Huarong, a bondi de près de 30%, selon le fournisseur de données Duration Finance. Une douzaine d’autres obligations Huarong International ont augmenté de plus de 10 %.

A Shanghai, une obligation de Huarong Securities Co arrivant à échéance en avril 2023 a bondi de 5%, selon les données de la bourse.

Les titres émis par China Evergrande Group, le développeur le plus endetté du pays, ont également fortement augmenté, avec une obligation à Shanghai en hausse d’environ 20%.

Li-Gang Liu, économiste en chef pour la Chine chez Citi, s’est félicité de plus de clarté sur le plan de restructuration de Huarong.

Contenu de l’article

Permettre à des entreprises d’importance systémique telles que Huarong et Evergrande de faire défaut « déclencherait potentiellement des risques systémiques et conduirait au » Lehman Moment « de la Chine », a déclaré Liu.

« En bourse, les investisseurs institutionnels étrangers se demandent déjà : les actifs chinois sont-ils investissables ? Liu a déclaré, se référant à la déroute des actions technologiques déclenchée par les dernières mesures de répression réglementaires de Pékin.

Sur le marché obligataire, « le gouvernement devrait se manifester et donner plus de confiance au marché. Sinon, davantage de capitaux étrangers pourraient quitter la Chine, ce qui n’est pas bon pour la stabilité et la reprise économiques de la Chine.

Huarong, l’un des quatre gestionnaires de la dette publique en difficulté de la Chine, a raté la date limite du 31 mars pour le dépôt de ses résultats 2020, provoquant une déroute de ses obligations libellées en dollars américains qui s’est propagée à d’autres émetteurs chinois. Son ancien président a été condamné à mort pour corruption.

Contenu de l’article

Huarong, qui compte le ministère chinois des Finances comme son principal actionnaire, a annoncé mercredi soir qu’il allait émettre de nouvelles actions à Citic Group, China Insurance Investment, China Life Asset Management, China Cinda Asset Management et Sino-Ocean Capital Holding, sans donner de détails financiers. .

La société basée à Pékin a déclaré que l’avertissement sur les résultats reflétait principalement un changement important dans la provision pour dépréciation du crédit.

Les actions de Huarong cotées à Hong Kong sont suspendues depuis le 1er avril (1 $ = 6,4919 yuan renminbi chinois) (Rapport de SHANGHAI NEWSROOM ; édité par Rashmi Aich et Kim Coghill)