Les fonds se préparent à une récolte de maïs américaine plus petite avant les prévisions de l’USDA -Braun

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NAPERVILLE – Depuis fin juillet, les spéculateurs se préparent à un scénario où la récolte de maïs aux États-Unis est en deçà des attentes initiales, potentiellement dans une mesure significative.

Au cours de la semaine de quatre séances terminée le 6 septembre, les gestionnaires de fonds ont été acheteurs nets de contrats à terme et d’options sur le maïs de Chicago pour une sixième semaine consécutive, augmentant leur position longue nette d’environ 5 000 à 226 479 contrats.

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Au cours des six dernières semaines, le filet de maïs en argent géré a augmenté de 105 691 contrats, soit 528 millions de boisseaux, et les contrats à terme CBOT les plus actifs ont bondi de 13 %. Ils ont augmenté de plus de 1% au cours des trois dernières séances avant le rapport du ministère américain de l’Agriculture de lundi.

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Ce rapport devrait montrer une baisse historiquement importante du rendement du maïs américain par rapport aux prévisions précédentes après que le temps chaud et sec ait affecté les cultures dans les Plaines. Les analystes s’attendent également à ce que les stocks de clôture de maïs américains de 2022-23 soient à leur plus bas niveau en 10 ans après la réduction des récoltes.

Les contrats à terme sur le maïs les plus actifs ont terminé à 6,85 $ le boisseau vendredi, leur règlement le plus élevé depuis juin. La force récente laisse les prix vulnérables à une importante correction à la baisse si les perspectives de l’USDA ne correspondent pas aux attentes du marché.

Les prix des céréales ont également été confrontés à des vents contraires dus à la reprise des expéditions hors d’Ukraine, mais les contrats à terme sur le blé du CBOT ont bondi de plus de 7% au cours des quatre dernières sessions, le président russe Vladimir Poutine ayant fait de multiples remarques désobligeantes sur l’accord d’exportation, affirmant que l’accord « inéquitable » avait été « mal » mis en œuvre.

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Les points de vue des gestionnaires de fonds sur le soja sont restés presque constants au cours des dernières semaines avec une position longue nette d’environ 100 000 contrats à terme et options, y compris des ventes légères au cours de la dernière semaine.

Les contrats à terme sur le soja les plus actifs se sont terminés à 14,12-1/4 $ le boisseau vendredi, légèrement plus faibles que la moyenne du mois récent mais en dessous du sommet de fin août de 14,84-1/2 $.

Une récolte record de soja aux États-Unis est attendue cette année, et les prévisions du rapport de lundi prévoient toujours un résultat record, même avec un rendement légèrement inférieur. Les stocks de clôture des États-Unis pour 2022-2023 devraient augmenter légèrement par rapport aux niveaux quelque peu serrés de l’an dernier.

Cependant, une demande plus faible pour les oléagineux américains pourrait plus que compenser une récolte de soja plus petite, augmentant ainsi les stocks nationaux. L’attaché de Pékin de l’USDA a réduit la semaine dernière ses perspectives d’importation de soja chinois pour 2022-23 en invoquant une demande d’aliments pour animaux plus légère et le ralentissement de l’économie.

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Les agriculteurs argentins ont vendu des volumes importants de soja la semaine dernière alors que le gouvernement incitait les ventes à augmenter les revenus d’exportation, ce qui pourrait freiner les activités d’exportation américaines à court terme.

J’ai publié un sondage sur Twitter vendredi demandant quelle est la surprise de rendement américaine la plus probable pour le rapport de lundi : le rendement du maïs au-dessus ou en dessous de la fourchette commerciale des suppositions ou le soja au-dessus ou en dessous.

Vendredi soir, les électeurs étaient le plus en faveur d’un rendement du maïs tombant en dessous de la fourchette commerciale. Le maïs au-dessus de la fourchette était ensuite suivi par le dessus pour les haricots, et le rendement des haricots tombant en dessous de la fourchette commerciale était considéré comme le scénario le moins probable. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.

(Écrit par Karen Braun; Montage par Josie Kao)

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