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(Bloomberg) – Au cours de la dernière décennie, Sanjeev Gupta s’est bâti une réputation comme l’un des plus grands boosters d’acier au monde, concluant une série d’accords pour des usines et des fonderies de la Roumanie à l’Australie – tout en accumulant des milliards de dettes pour des actifs moribonds que peu d’autres voulaient.
L’ancien négociant en matières premières a esquissé une vision d’un avenir plus vert pour l’acier, avec son réseau lâche d’entreprises – GFG Alliance – en tête. Mais le quasi-effondrement de son plus grand prêteur, Greensill Capital, a brusquement étouffé une source clé de financement et menace ce rythme d’expansion fulgurante.
Poussé par des inquiétudes quant à l’impact de l’effondrement de la société de financement du commerce de Lex Greensill, le gouvernement espagnol a demandé à une division du GFG de Gupta de prouver sa solvabilité avant que l’entreprise ne soit autorisée à poursuivre le rachat d’une usine d’aluminium, selon des sources. familier avec le sujet. Athene Holding Ltd., qui est en pourparlers pour acheter des actifs liés à Greensill, a exclu les actifs liés à Gupta des discussions sur l’accord, a rapporté Bloomberg News le 4 mars.
Il y a aussi des signes de stress chez un prêteur appartenant à l’alliance de Gupta, Wyelands Bank. La Banque d’Angleterre a ordonné à Gupta d’injecter 75 millions de livres dans l’entreprise pour restituer les dépôts de détail après l’annonce des problèmes de Greensill, suscités par des préoccupations concernant le modèle commercial de Wyelands et ses liens avec d’autres sociétés Gupta, selon une personne proche du dossier. Et les liens de Greensill avec Gupta sont devenus l’objet d’une enquête auprès du régulateur financier allemand BaFin.
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Les difficultés de Gupta soulignent comment la chute de Greensill de la grâce pourrait affecter le monde réel. Les entreprises de Greensill ont joué un rôle déterminant dans le financement des acquisitions qui ont construit l’empire de Gupta. Trouver un financement de remplacement sera essentiel pour ses entreprises, qui emploient 35 000 personnes dans 30 pays. Les opérations de Gupta ont produit 5 millions de tonnes d’acier en 2019 et ont la capacité de produire plus de 300000 tonnes d’aluminium par an pour les constructeurs automobiles, les fabricants d’emballages, les clients de l’aérospatiale, etc.
Un porte-parole de GFG Alliance a déclaré que ses activités fonctionnaient normalement et que la société progressait dans la mise en place de nouveaux financements.
Bien que Greensill ait construit son entreprise dans un domaine obscur appelé le financement de la chaîne d’approvisionnement, ce que son entreprise a fait n’était pas radicalement différent de ce que font la plupart des banques: les prêts. Mais l’opération de Greensill impliquait un domaine de la finance vaguement réglementé travaillant avec des entreprises relativement petites auxquelles les grands prêteurs hésitent à prêter. Le groupe d’entreprises de Gupta en a bénéficié.
Fin février, Gupta était sur le point de conclure un accord pour acheter la deuxième plus grande fonderie d’aluminium d’Europe, une installation massive sur la côte nord de l’Espagne détenue par Alcoa Corp. Et pendant une grande partie de l’année écoulée, Gupta travaillait sur ce qui aurait été sa plus audacieuse. acquisition jamais réalisée, une reprise des activités sidérurgiques de la société allemande Thyssenkrupp AG. Mais les pourparlers de Thyssenkrupp ont échoué le mois dernier alors que les principales parties prenantes remettaient en question la capacité de Gupta à obtenir un financement.
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Gupta a connu des moments difficiles dans le passé, une inévitabilité dans les industries cycliques dans lesquelles il opère. Un point positif possible aujourd’hui est la hausse des prix des matières premières. Depuis août, l’acier a presque triplé et l’aluminium est en hausse de plus de 20%, sous l’effet d’un rebond de la demande industrielle.
Pourtant, les troubles dans l’empire de Gupta pourraient avoir un effet dramatique sur les clients, les communautés et les pays qu’il dessert. Gupta contrôle des entreprises allant des mastodontes industriels aux producteurs d’énergie renouvelable, un vaste domaine de chasse dans les Highlands écossais et un fabricant de vélos de niche.
La France a participé à la facilitation de l’acquisition par Gupta en 2018 de la plus grande fonderie d’aluminium d’Europe, dans la ville nordique de Dunkerque, auprès de Rio Tinto Plc. Et une centrale hydroélectrique et une fonderie d’aluminium à Fort William, en Écosse, que Gupta a acheté en 2016 pour 330 millions de livres, est soutenue par une garantie financière de 25 ans du gouvernement écossais. Le gouvernement dit qu’il a un «paquet de sécurité complet» sur l’accord, mais refuse de divulguer des détails, invoquant «la confidentialité commerciale».
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