L'échec des négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada au cours du week-end a entraîné de nouveaux droits de douane de 50 pour cent sur 28 milliards de dollars canadiens d'exportations canadiennes. En réponse, le Canada a déclaré qu'il s'alignerait sur ces tarifs en dollars à partir du 8 septembre.
Même si les nouveaux tarifs ne s’appliqueront qu’à environ 5 % des exportations canadiennes, ils ont déclenché une nouvelle incertitude sur le marché alors que la possibilité d’une escalade de la guerre commerciale se profile.
Même si un accord est toujours possible, les entreprises n’ont pour l’instant guère d’autre choix que de planifier un environnement commercial plus coûteux.
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Les nouveaux tarifs s'ajoutent aux tarifs américains existants sur l'acier et l'aluminium, les automobiles et le bois d'œuvre, y compris les articles précédemment couverts par l'accord Canada-États-Unis-Mexique.
Dans l'ensemble, John Ricco, directeur adjoint de l'analyse politique au Yale Budget Lab, a déclaré au New York Times que les nouveaux prélèvements augmenteraient le taux de droit moyen sur les importations canadiennes à environ 7,6 %, contre environ 5,3 %.
Non seulement les droits de douane feront monter les prix, mais ils affecteront également la production industrielle canadienne.
Étant donné que les États-Unis sont la principale destination des exportations du Canada, des droits de douane aussi élevés entraîneraient des pertes d'emplois généralisées, principalement dans les secteurs de l'automobile, de la fabrication, des biens de consommation, des produits laitiers, de l'alcool et des minéraux essentiels.
Le taux de chômage est en baisse et s'élève actuellement à 6,4 pour cent. Mais des tarifs douaniers aussi radicaux feraient certainement augmenter le taux de chômage.
L’inflation augmentera, d’autant plus que le Canada s’alignera sur les tarifs américains. Des secteurs comme l’automobile et l’industrie manufacturière, qui dépendent depuis des décennies d’une intégration totale dans leurs chaînes d’approvisionnement, seront particulièrement vulnérables.
Le huard pourrait s’affaiblir, ajoutant encore davantage de pressions inflationnistes.
Nous nous attendons à ce que la Banque du Canada maintienne son taux directeur à 2,25 % en septembre et pendant le reste de l'année. Mais comme les droits de douane augmentent la possibilité d’une récession, la probabilité d’une hausse des taux est considérablement réduite.
La croissance va se contracter au moment même où l’économie commence à se redresser. En juillet, le Canada a créé 75 000 emplois et, même si l'inflation a légèrement augmenté, pour atteindre 2,9 %, cette augmentation était en grande partie due aux prix de l'essence et n'était pas généralisée. Avec les nouveaux tarifs, la croissance ralentirait à moins de 1 % cette année.
Risque de guerre commerciale
Auparavant, malgré les tensions entre les États-Unis et le Canada, les deux parties avaient évité une guerre commerciale totale. La situation actuelle est cependant particulièrement volatile et une nouvelle escalade entraînerait davantage de dégâts économiques et créerait un nouveau choc pour l’économie.
En particulier, le Canada pourrait cibler l’industrie américaine là où elle est la plus vulnérable, comme l’industrie automobile, ce qui pourrait accroître la pression inflationniste aux États-Unis.
L’autre risque réside dans les investissements des entreprises. Au cours de la dernière année et demie, le Canada a accru son intérêt pour les investissements. Les investissements étrangers se situent actuellement à leur plus haut niveau depuis 20 ans et diminueront presque certainement avec les droits de douane.
L'une des réponses du Canada a été de diversifier agressivement son économie en dehors de celle des États-Unis, en signant des accords commerciaux avec d'autres pays. Les exportations non américaines devraient doubler d’ici la fin de la décennie.
Détails du tarif
Les nouveaux tarifs frappent un large éventail d’industries, et le taux tarifaire de 50 pour cent est cinq fois plus élevé que le taux tarifaire précédent sur les marchandises non conformes à l’ACEUM.
L'énergie, la potasse et les minéraux essentiels seraient exemptés, mais d'autres produits seraient touchés, notamment la bière, le vin, le cidre, le whisky et les bâtons de hockey.
Cela s’ajoute aux droits de douane existants sur l’acier et l’aluminium, le bois d’œuvre et les voitures – des droits de douane nettement plus élevés qu’ils ne l’étaient avant l’administration Trump.
Les petites et moyennes entreprises pourraient être touchées. Avec des réserves de liquidités plus faibles, ils auront moins de capacité à se diversifier. Certaines entreprises fermeront sans aucun doute, même avec le soutien du gouvernement.
Les demandes américaines, que le Canada a rejetées et qui ont finalement conduit à l'effondrement, limitaient la capacité du Canada à signer des accords commerciaux avec d'autres pays.
Les plats à emporter
Même si l’imposition de droits de douane de 50 pour cent est déjà assez alarmante, le plus gros problème réside dans l’incertitude quant à l’ampleur de cette guerre commerciale croissante. On dit souvent que les marchés et les entreprises détestent l’incertitude, et c’est exactement ce qu’a apporté l’échec des négociations commerciales.
