Les actions japonaises brillent alors que les investisseurs étrangers parient sur la relance et le changement politique

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TOKYO – Les actions japonaises pourraient remporter une rare médaille d’or ce mois-ci, en passe de devenir le marché le plus performant au monde, alors que les investisseurs étrangers s’entassaient dans l’espoir d’une relance économique, améliorant le déploiement des vaccins et les attentes d’un nouveau Premier ministre.

Le MSCI Japon est en hausse de 6,0% ce mois-ci, de loin la meilleure performance parmi les principaux marchés.

La jauge MSCI des marchés américains et européens a chuté de plus de 1% tandis que les marchés émergents ont perdu plus de 2,5%.

Les actions japonaises ont longtemps été négligées par les investisseurs mondiaux, car la croissance économique lente du Japon, sa démographie défavorable et l’érosion de la compétitivité dans le secteur technologique les ont incités à rechercher des rendements plus élevés ailleurs.

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L’offre de démission impopulaire du Premier ministre Yoshihide Suga le 3 septembre a cependant déclenché des entrées massives de fonds étrangers sur le marché.

Les investisseurs parient qu’un nouveau leader sera plus populaire et remportera facilement les prochaines élections qui doivent avoir lieu d’ici novembre. On attend également un nouveau plan de relance pour soutenir les ménages et les entreprises touchés par la pandémie.

Les données du Japan Exchange Group ont montré que les investisseurs étrangers ont versé environ deux mille milliards de yens au cours des trois dernières semaines.

« Pour nombre de nos investisseurs, le Japon est un avoir très faible. Beaucoup de nos clients ne détiennent que 0 %, 1 % ou 2 % des portefeuilles au Japon. Mais dans un indice de référence des actions mondiales, le Japon devrait être plutôt à 6%. Nous avons donc beaucoup de potentiel du point de vue de la propriété », a déclaré Kiran Ganesh, directeur général d’UBS Global Wealth Management à Londres.

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« En termes de catalyseurs, nous pensons que nous verrons d’autres mesures de relance budgétaire après les élections… Dans l’ensemble, il y a beaucoup de choses à aimer sur le marché japonais en ce moment, il est le plus préféré pour nous depuis quelques mois maintenant. »

Certes, les données d’échange montrent que les achats récents ont été principalement effectués avec des contrats à terme plutôt qu’avec des actions au comptant, suggérant qu’ils étaient dirigés par des spéculateurs à court terme plutôt que par des investisseurs à long terme.

Certains investisseurs ont également déclaré qu’ils n’avaient pas modifié leur position sur les actions japonaises ces dernières semaines.

BlackRock, la plus grande société de gestion d’actifs au monde, par exemple, a déclaré que sa position sur le Japon restait neutre après l’avoir revalorisée début juillet.

Pourtant, certains autres gestionnaires de fonds ont déclaré avoir une vision positive du marché.

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Mary Nicola, gestionnaire de portefeuille mondiale multi-actifs chez PineBridge Investments à Singapour, a déclaré que les espoirs de réforme pourraient s’accélérer si Taro Kono, le ministre de la réforme de l’administration, remportait les élections à la direction du Parti libéral-démocrate la semaine prochaine.

« Les trois perspectives que nous voyons pour le Japon sont : premièrement, rattraper d’autres marchés au fur et à mesure que les vaccinations progressent ; deuxièmement, la politique avec les prochaines élections dans le programme de réforme du Japon ; et enfin, la pénurie mondiale dans le cycle des semi-conducteurs, qui devrait reprendre et soutenir leur industrie automobile. »

(Reportage de Hideyuki Sano et Tomo Uetake ; édité par Jason Neely)