Jaison R. Abel, Mary Amiti, Richard Deitz, Sebastian Heise et Nick Montalbano
L’année écoulée a apporté des changements spectaculaires à la politique commerciale américaine, notamment de nouveaux tarifs douaniers radicaux, ainsi qu’une décision de la Cour suprême qui a encore remodelé le paysage tarifaire. De nombreuses entreprises ont vu leurs coûts augmenter considérablement et ont été confrontées à des décisions complexes : absorber les droits de douane en réduisant leurs marges bénéficiaires, augmenter leurs prix pour récupérer les coûts plus élevés, ou une combinaison des deux. L’année dernière, nous avons constaté que la plupart des entreprises avaient répercuté au moins une partie de ces coûts plus élevés sur leurs clients en augmentant leurs prix. Aujourd’hui, plus d’un an plus tard, les entreprises ont-elles fini d’ajuster leurs prix, ou de nouvelles hausses de prix induites par les droits de douane sont-elles à venir ? Nos dernières enquêtes auprès des entreprises régionales révèlent que près de la moitié des entreprises qui ont payé des droits de douane prévoient toujours des augmentations de prix supplémentaires pour compenser ces coûts, certaines prévoyant d'augmenter leurs prix dans six mois ou plus.
De nombreuses entreprises n’ont pas fini d’augmenter leurs prix pour compenser les tarifs
Les tarifs douaniers sont des taxes sur les importations qui peuvent augmenter le coût des intrants utilisés pour produire des biens et services nationaux. En effet, des recherches récentes ont montré que près de 90 % du fardeau économique des droits de douane pèse sur les entreprises et les consommateurs américains. Les deux tiers des entreprises de services et presque tous les fabricants ayant répondu à nos enquêtes importent au moins une partie de leurs intrants. Parmi ces entreprises importatrices, 40 pour cent des entreprises de services et 70 pour cent des fabricants ont déclaré avoir payé directement les droits de douane au cours des douze derniers mois, bien que beaucoup d'autres aient été confrontées à des coûts plus élevés sur les intrants importés de leurs fournisseurs qui ont payé les droits de douane et facturé des prix plus élevés à leurs clients.
Le graphique ci-dessous suit le comportement de répercussion des tarifs par les entreprises qui ont payé les tarifs directement. Une petite partie de ces entreprises ont indiqué que les tarifs avaient un impact insignifiant sur leurs coûts (3 % des entreprises de services et 8 % des fabricants), comme le montrent les barres bleues foncées du bas. Environ 30 pour cent des fournisseurs de services et 20 pour cent des fabricants ont déclaré qu'ils avaient entièrement répercuté les tarifs sur les clients en augmentant les prix, ce qui signifie qu'ils n'avaient pas besoin d'ajustements supplémentaires pour couvrir les tarifs. Vingt pour cent des entreprises de services et 30 pour cent des fabricants ne prévoient pas de hausses de prix supplémentaires à l'avenir, quels que soient les tarifs qu'ils ont déjà payés. Collectivement, les entreprises de ces trois catégories – représentées en nuances de bleu dans le graphique et représentant un peu plus de la moitié des entreprises payant des tarifs – ont indiqué qu’elles n’envisageaient pas de nouvelles augmentations de prix pour récupérer les dépenses tarifaires.
D'autres augmentations de prix proviennent des entreprises qui ont payé des tarifs
Remarque : Les chiffres représentent la part des entreprises qui ont payé directement les tarifs au cours des douze derniers mois.
Cela laisse 47 % des entreprises de services et 44 % des fabricants qui ont payé directement les droits de douane et déclarent qu'ils auront d'autres augmentations de prix induites par les droits de douane à venir, comme le montrent les deux nuances de lingots d'or dans le graphique. Parmi les entreprises de services payantes, environ 30 % prévoient des augmentations de coûts supplémentaires au cours des six prochains mois, tout comme près de 40 % des fabricants payants. Notamment, 16 pour cent des entreprises de services et 7 pour cent des fabricants prévoient des augmentations de prix induites par les tarifs dans plus de six mois.
Ces résultats suggèrent que de nombreuses entreprises ajustent encore leurs prix, plus d’un an après l’introduction des tarifs. Il n’est pas clair si les entreprises réagissent à une seule série de tarifs douaniers ou à la séquence d’augmentations qui se sont déroulées au cours de l’année écoulée ou plus. Ce qui est clair, c’est que l’ajustement a été progressif, conformément à un nombre croissant de recherches montrant que les droits de douane se répercutent progressivement sur les prix à la consommation, s’étalant sur la majeure partie de l’année plutôt que d’un seul coup.
Pourquoi les entreprises prévoient de futures augmentations de prix
Dans nos enquêtes, les entreprises ont cité deux raisons principales pour lesquelles elles envisageaient des augmentations de prix à si long terme.
Premièrement, certaines entreprises opèrent dans le cadre de contrats prévoyant des prix de vente fixes et sont incapables d’augmenter les prix jusqu’à l’expiration de ces contrats, ce qui les oblige à absorber entre-temps les augmentations de coûts. En effet, des recherches ont montré que les contrats à long terme peuvent empêcher les entreprises de répercuter les augmentations de coûts.
Deuxièmement, certaines entreprises ont déclaré avoir adopté une approche « d’écoulement » en matière d’augmentation des prix, c’est-à-dire qu’elles augmentent progressivement les prix au fil du temps plutôt que d’augmenter immédiatement les prix pour couvrir entièrement les tarifs. Cette stratégie de tarification permet aux entreprises d’éviter de choquer leurs clients avec de fortes augmentations de prix tout en conservant la possibilité d’accélérer les augmentations de prix si les coûts des intrants continuent d’augmenter. En outre, l’incertitude entourant les politiques tarifaires futures – y compris les modifications potentielles des taux, les exemptions ou les réponses tarifaires de la part d’autres pays – peut amener certaines entreprises à adopter des stratégies de tarification prudentes et progressives plutôt que de procéder à des ajustements importants et discrets. Ce comportement prolonge la période pendant laquelle les pressions sur les prix liées aux droits de douane se répercutent sur l’économie.
Les pressions sur les prix pourraient être persistantes
Alors que les économistes et les décideurs politiques s’attendent souvent à ce que les augmentations de prix dues aux droits de douane constituent un ajustement ponctuel du niveau des prix, ce que signifie « ponctuel » en pratique peut être une affaire de longue haleine, en particulier lorsque les droits de douane changent fréquemment. Nos enquêtes auprès des entreprises suggèrent que, dans un environnement tarifaire en constante évolution, de nombreuses entreprises répartissent les hausses de prix sur de longues périodes, ce qui signifie que les pressions inflationnistes dues aux tarifs pourraient bien perdurer pendant un certain temps encore.
Jaison R. Abel est responsable de la microéconomie au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Mary Amiti est responsable des marchés du travail et des produits au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Richard Deitz est conseiller en politique économique au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Sebastian Heise est économiste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Nick Montalbano est un spécialiste de l'analyse de données au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Jaison R. Abel, Mary Amiti, Richard Deitz, Sebastian Heise et Nick Montalbano, « Davantage de transferts tarifaires sont en cours », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street8 juillet 2026, https://doi.org/10.59576/lse.20260708
BibTeX : Afficher |
Clause de non-responsabilité
Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité du ou des auteurs.
