L'indice des prix à la consommation du Canada pour juin s'est établi à 2,8 pour cent sur une base annuelle — en baisse par rapport à 3,2 pour cent en mai — grâce à la baisse des prix de l'essence et de l'énergie. Sur une base mensuelle, l'inflation globale a diminué de 0,4 pour cent.
Plus important encore, les mesures de l’inflation sous-jacente sont toutes tombées en dessous de 2 pour cent pour la première fois depuis début 2021, la médiane pondérée et la moyenne tronquée tombant respectivement à 1,9 pour cent et 1,8 pour cent.
Cela marque un retour ferme à la stabilité des prix.
Nous nous attendons à ce que le chiffre global de l’IPC ne dépasse pas 3 pour cent dans les mois à venir, les mesures de base étant carrément égales ou inférieures à l’objectif.
Dans ce scénario, nous pensons que la Banque du Canada maintiendra son taux d’intérêt directeur à 2,25 pour cent pour le reste de 2026 avec une orientation relativement accommodante pour permettre la reprise économique, d’autant plus que l’inflation sous-jacente est désormais tombée en dessous de 2 pour cent.
Lisez la dernière analyse de RSM Canada dans The Real Economy Canada et abonnez-vous pour plus de mises à jour.
L'inflation en juillet devrait avoisiner les 3 pour cent. Alors que les prix de l'énergie et de l'essence ont augmenté depuis juin, les prix des services liés aux voyages pourraient ralentir à mesure que les hausses liées à la Coupe du monde s'estompent.
Les prix du logement semblent se stabiliser, ce qui laisse penser que l’inflation n’augmentera pas davantage.
Bien sûr, l’incertitude persiste concernant les prix de l’énergie en raison de la situation géopolitique au Moyen-Orient, mais le tableau d’ensemble est que la hausse de l’inflation a atteint un sommet et est probablement passée.
Ce que montrent les données
Sur une base désaisonnalisée, l'IPC du Canada a diminué de 0,1 pour cent en juin.
Les prix du gaz ont mené la baisse, puisqu'ils ont chuté de 10,2 pour cent d'un mois à l'autre ; ils ont également augmenté de 20,5 pour cent sur une base annuelle, contre 33,2 pour cent en mai. Il s’agit de la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2025, lorsque le gouvernement fédéral a supprimé la part destinée aux consommateurs de la tarification du carbone.
Une grande partie de l’inflation en juin a été tirée par les services liés aux voyages. Le Canada a accueilli la majorité de ses matchs de Coupe du monde masculine en juin, ce qui a entraîné une hausse des prix dans plusieurs catégories, notamment l'hébergement (10,1 pour cent), la location de véhicules de tourisme (6,8 pour cent), le transport aérien (9,6 pour cent) et les voyages organisés (6,8 pour cent). L'effet de la Coupe du monde devrait être moins évident en juillet, puisque seulement trois matches ont eu lieu au Canada au cours de ce mois, tandis que les prix des voyages reviendront probablement à une base plus normale.
Le point délicat reste le prix des produits alimentaires, à 3,9 pour cent, qui correspond ou dépasse le chiffre global depuis des années et reste un moteur majeur de l’inflation.
