Par Jihad Azour, Jeta Menkulasi et Rodrigo Garcia-Verdu
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La hausse des prix des produits de base, propulsée à la hausse par la guerre en Ukraine, aura un impact économique important sur la région.
La guerre en Ukraine et les sanctions connexes ont déclenché une forte augmentation des prix des matières premières, ce qui aggravera les défis auxquels sont confrontés les pays du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord, en particulier les importateurs de pétrole de la région.
Après avoir atteint un sommet de 130 dollars le baril après l’invasion russe, les prix du pétrole devraient se stabiliser à une moyenne annuelle d’environ 107 dollars en 2022, en hausse de 38 dollars par rapport à 2021, selon les dernières Perspectives de l’économie mondiale du FMI. De même, les prix des denrées alimentaires devraient augmenter de 14 % supplémentaires en 2022, après avoir atteint des sommets historiques en 2021.
Cette flambée des prix survient à un moment précaire pour la reprise de la région. Dans nos Perspectives économiques régionales, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de croissance pour l’ensemble du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord de 0,9 point de pourcentage à 5 %, mais cela reflète l’amélioration des perspectives pour les exportateurs de pétrole, favorisée par la hausse des prix du pétrole et du gaz.
Pour les pays importateurs de pétrole, nous avons revu à la baisse nos projections, car la hausse des prix des matières premières s’ajoute aux défis découlant de l’inflation et de la dette élevées, du resserrement des conditions financières mondiales, des progrès inégaux en matière de vaccination et des fragilités et conflits sous-jacents dans certains pays.
L’effet des prix élevés des matières premières
La hausse de l’inflation est l’un des impacts les plus directs de la hausse des prix des matières premières. Les prix alimentaires ont représenté environ 60 % de l’augmentation de l’inflation globale au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, à l’exclusion des pays du Conseil de coopération du Golfe. Par conséquent, nous prévoyons que l’inflation restera élevée dans la région en 2022 à 13,9 %, une révision à la hausse significative par rapport à nos projections précédentes d’octobre.
Cela n’est pas surprenant compte tenu de la forte dépendance de nombreuses économies de la région vis-à-vis des expéditions de produits alimentaires étrangers (environ un cinquième des importations totales) et du poids élevé des aliments dans les paniers de consommation (plus d’un tiers en moyenne) et même plus. dans le cas des pays à faible revenu.
La guerre a également accru les inquiétudes concernant l’insécurité alimentaire, étant donné la dépendance de la région vis-à-vis des importations de blé de Russie et d’Ukraine et la hausse des prix, ce qui rend plus difficile pour les gens d’acheter de la nourriture.
La situation est particulièrement préoccupante pour les États fragiles et touchés par un conflit, puisque les réserves stratégiques couvrent moins de 2,5 mois de consommation intérieure nette. Dans l’ensemble, la hausse des prix alimentaires et les pénuries potentielles de blé affectent davantage les pauvres car ils consacrent une part plus importante de leurs dépenses à l’alimentation. Cela aggravera la pauvreté et les inégalités et augmentera le risque de troubles sociaux.
Les hausses des prix des matières premières auront également un impact négatif important sur les comptes extérieurs des importateurs de pétrole. Nous prévoyons que les soldes courants de ces pays se détérioreront de 1 point de PIB en moyenne. Pour les pays à faible revenu, la hausse des prix du blé à elle seule sera un coup dur, aggravant les comptes courants d’environ 1,2 % du PIB en moyenne.
Comment les pays réagissent-ils ? Certains utilisent des mesures ciblées pour alléger le fardeau de leur population, tandis que d’autres ont recours à davantage de subventions et de contrôles des prix pour limiter les effets inflationnistes de la hausse des prix internationaux, mais cela aggravera les soldes budgétaires en l’absence de mesures compensatoires.
Les subventions énergétiques à elles seules pourraient augmenter jusqu’à 22 milliards de dollars pour les pays importateurs de pétrole en 2022. Cela représente de l’argent qui aurait autrement pu être dépensé pour un soutien plus ciblé ou d’autres mesures prioritaires. En plus des subventions existantes, certains pays ont introduit des mesures pour atténuer l’impact de la hausse des prix, telles que les transferts directs et la baisse des tarifs sur les denrées alimentaires, ce qui augmentera les coûts budgétaires.
Que doivent faire les décideurs ?
Les arbitrages politiques à court terme sont devenus de plus en plus complexes pour les pays importateurs de pétrole du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord. La maîtrise de l’inflation est une priorité essentielle, malgré des reprises fragiles. Dans les pays où il existe des risques d’augmentation des anticipations d’inflation ou d’élargissement des pressions sur les prix, les taux directeurs doivent augmenter. Une communication claire et transparente sera essentielle pour guider les marchés.
Il est également urgent que les pays s’attaquent aux risques liés à la sécurité alimentaire et atténuent l’impact des prix internationaux élevés sur les pauvres. Le moyen le plus efficace est de s’assurer que les ménages vulnérables sont protégés par des transferts ciblés, temporaires et transparents. Là où les filets de sécurité sont moins solides, les prix pourraient être augmentés progressivement. Pour les pays à faible revenu, un soutien financier soutenu de la communauté internationale est crucial.
Pour les pays fortement endettés, ces mesures devraient être accompagnées de mesures compensatoires ailleurs, par exemple en réduisant les dépenses inutiles, en promouvant une équité fiscale supplémentaire ou une combinaison des deux, afin de préserver la viabilité de la dette compte tenu de l’espace budgétaire limité.
La coordination des politiques budgétaires et monétaires et leur ancrage dans des cadres politiques crédibles à moyen terme contribueront à faciliter ces arbitrages.
Ces défis soulignent l’importance de poursuivre les réformes structurelles, qui aideront les pays à surmonter les futurs chocs macroéconomiques et à accélérer la reprise. Les mesures qui renforcent l’efficacité des dépenses publiques et de la collecte des recettes, notamment grâce à la numérisation, promeuvent l’activité du secteur privé et renforcent les filets de sécurité sociale seront toutes des priorités importantes.
Alors que les pays du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord s’efforcent d’adapter leurs politiques macroéconomiques aux nouvelles réalités géopolitiques, le FMI continuera de les aider par le biais de conseils stratégiques, de financements et de renforcement des capacités.
