L'économie américaine a continué de faire preuve de résilience au premier trimestre, même si des signes de ralentissement sont apparus à l'avenir, selon les données sur les biens durables et la confiance des consommateurs publiées mardi.
Les prix de l’immobilier, point de friction dans les efforts visant à restaurer la stabilité des prix, ont continué de se stabiliser.
Ce qui constitue peut-être l'évolution la plus significative en matière d'inflation, c'est que les prix de l'immobilier, un point de friction dans les efforts visant à restaurer la stabilité des prix, ont continué à se stabiliser.
Dans l'ensemble, ces données ne devraient pas modifier l'orientation de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire, la banque centrale maintenant ses taux inchangés lors de sa réunion de mai.
Mais si les données continuent d’indiquer un ralentissement de l’économie, la Fed sera plus susceptible de donner suite à son intention de réduire ses taux à trois reprises cette année – une mesure qui devrait suffire à maintenir la croissance économique et l’inflation sous contrôle.
Biens d'équipement
Les dépenses des entreprises ont chuté de 0,4% en février, selon les données de base du ministère du Commerce sur les expéditions de biens d'équipement, qui excluent la défense et les avions. Mais la moyenne sur deux mois est restée en hausse de 0,2% sur une base mensuelle, ou de 2,4% sur une base annualisée.
Cette force résiduelle devrait soutenir la composante investissement du produit intérieur brut au premier trimestre, car les livraisons sont un indicateur de l'investissement non résidentiel.
Apprenez-en davantage sur les perspectives de RSM sur l’économie et le marché intermédiaire.
Le rebond de 0,7% des commandes de biens d'équipement de base n'a pas aidé à clarifier les perspectives d'investissement futur, les données de janvier ayant été révisées à la baisse de 0,4% par rapport au niveau inchangé. Cette révision a amené le rythme annualisé sur trois mois à une baisse de 0,8% pour le deuxième mois consécutif.
Pour les données de mars, la barre d’une solide croissance future des investissements devrait être désormais beaucoup plus basse compte tenu du rebond de février.
Étant donné que les perspectives actuelles contrastent avec l’amélioration des dépenses d’investissement telle que suivie par les enquêtes régionales de la Réserve fédérale et notre enquête exclusive RSM US Middle Market Business Index pour le premier trimestre, nous pensons qu’il est possible que les commandes d’équipements de base augmentent encore.
La confiance des consommateurs
Dans un rapport distinct du Conference Board, la confiance des consommateurs a légèrement chuté à 104,7 en mars contre 104,8 révisé à la baisse précédemment. L’indice dresse un tableau similaire à celui des biens d’équipement : le sous-indice du sentiment actuel est en hausse tandis que le sentiment futur se détériore.
Pour le moment, le marché du travail reste solide, selon l'indice du travail de l'enquête, qui a atteint 32,2, le plus haut depuis juillet dernier. Mais l'emploi futur semble plus faible, car les personnes interrogées s'attendent à ce que moins d'emplois soient disponibles au cours des six prochains mois.
Ces perspectives plus modérées concordent avec nos attentes selon lesquelles le marché du travail retrouvera un meilleur équilibre au cours du second semestre.
Les attentes médianes en matière d'inflation sont restées inchangées à 4,3 %, bien que la moyenne soit passée de 5,2 % à 5,3 %, probablement en raison d'un rebond de l'inflation, en particulier de l'essence, au cours des trois derniers mois.
Malgré la légère baisse de confiance, les consommateurs ont signalé une plus grande propension à acheter des voitures et des maisons au cours des six prochains mois en raison de la stabilité des taux d'intérêt, tandis que les projets d'achat de gros appareils électroménagers ont chuté.
Frais de logement
Les prix de l'immobilier ont continué de se stabiliser en janvier. Les prix ont chuté de 0,1 % sur une base mensuelle, selon l'Agence fédérale de financement du logement, alors qu'ils n'ont augmenté que de 0,14 % dans l'indice S&P CoreLogic des 20 villes.
Alors que les données de l'année dernière de S&P CoreLogic restaient supérieures à 6 %, au cours des trois derniers mois, la croissance des prix est restée à 0,2 % en moyenne, une amélioration significative pour le front de l'inflation.
La baisse de la demande de logements neufs dans un contexte d’offre croissante qui atteint des niveaux proches des niveaux d’avant la pandémie a permis aux prix de rester largement sous contrôle.
