Le 7 mars, le président Joe Biden prononcera son discours sur l’état de l’Union 2024 devant le Congrès américain et le public américain, dans lequel il vantera ses réalisations économiques et autres politiques. Cet article évalue de manière préventive l’état de l’économie américaine en examinant certains des indicateurs clés de la santé économique globale. Dans l’ensemble, les données suggèrent que l’économie américaine est forte et prête à poursuivre sa croissance.
Examinons d’abord les cicatrices, ou les dommages permanents causés à l’économie par les récessions. La reprise économique après la pandémie de COVID-19 a parfois été difficile, mais 3,5 ans après la fin officielle de la récession, l’économie américaine a accompli un exploit remarquable : elle a complètement évité les cicatrices (que les économistes appellent également l’hystérésis).
En revanche, la grande récession de 2007-2009 a causé des dommages durables à l’économie américaine. La figure 1 montre comment l’économie américaine s’est contractée bien en dessous des niveaux prévus par le Congressional Budget Office avant la récession et est restée déprimée pendant toute la durée de la reprise. (Voir la figure 1.)
Figure 1
Pendant ce temps, l’économie américaine post-pandémique a désormais rattrapé – et dépassé – les projections du CBO concernant le produit intérieur brut d’avant la récession du COVID-19. (Voir la figure 2.)
Figure 2
Les cicatrices peuvent être particulièrement néfastes pour les jeunes travailleurs qui recherchent un emploi pour la première fois. La recherche montre que ces travailleurs sont confrontés à des conséquences négatives à long terme lorsqu’ils obtiennent leur diplôme sur un marché du travail médiocre. Même dix ans plus tard, ces travailleurs ont des salaires inférieurs, des risques de chômage plus élevés et des conditions de santé moins bonnes que leurs pairs. Il est donc particulièrement encourageant de constater que les jeunes travailleurs américains s’en sortent bien dans la reprise économique post-pandémique : le chômage des 16-24 ans est à son plus bas niveau depuis des décennies. (Voir la figure 3.)
figure 3
De plus, la Réserve fédérale d’Atlanta constate que ces mêmes travailleurs ont vu leurs salaires augmenter considérablement après la pandémie. La forte croissance des salaires de ces travailleurs suggère qu’ils ont évité les cicatrices du marché du travail qui affectent généralement les jeunes travailleurs après une récession. (Voir la figure 4.)
Figure 4
Ces gains salariaux sont principalement imputables au resserrement du marché du travail américain qui a attiré davantage de travailleurs sur le marché du travail. Par exemple, les taux d’activité des femmes d’âge très actif atteignent des sommets historiques. De plus, l’écart de chômage entre les travailleurs blancs et noirs est à son plus bas niveau depuis que les deux taux ont été mesurés. (Voir la figure 5.)
Figure 5
Une grande partie de ce succès peut être attribuée à la vigueur de la consommation dans l’économie américaine. Grâce en grande partie à la politique budgétaire agressive menée pendant la pandémie, les Américains sont sortis du confinement avec de l’argent à dépenser – et ils le dépensent. La consommation devrait rester forte dans la mesure où la croissance des salaires dépasse désormais l’inflation pour la plupart des travailleurs. (Voir la figure 6.)
Figure 6
Selon la Réserve fédérale de New York, la dette des consommateurs reste également faible par rapport aux normes historiques. Bien que les défauts de paiement sur cartes de crédit aient augmenté ces derniers temps, ils se situent historiquement dans des niveaux normaux, et les défauts de paiement pour d’autres types de dettes sont à des niveaux extrêmement faibles. (Voir la figure 7.)
Figure 7
Prises ensemble, les données globales dressent le portrait d’une économie forte, avec relativement peu de menaces à l’horizon. Après des mois de spéculations erronées sur la récession au cours des deux dernières années, les indicateurs montrent clairement que l’état de l’économie américaine est solide.
