Le volume des conteneurs dans les ports de Los Angeles et de Long Beach a continué de diminuer en décembre, tant pour les importations que pour les exportations, selon les dernières données des ports.
Mais les chiffres de la balance commerciale de novembre du Census Bureau racontent une histoire légèrement différente, celle d'une augmentation des importations et d'une diminution des exportations.
Nous nous attendons à ce que cette différence soit partiellement ou entièrement résolue avec la publication la semaine prochaine des données d'importation et d'exportation du Bureau du recensement de décembre.
La baisse du volume des conteneurs devrait avoir un effet sur le marché du travail. Les données sur l'emploi pour janvier, qui seront publiées mercredi, montreront très probablement une réduction de l'emploi tout au long de la chaîne d'approvisionnement américaine.
Le nombre de travailleurs dans les secteurs du transport et du déplacement de matériaux est resté stable au premier semestre de l'année dernière, puis négatif au second semestre, comme l'a confirmé la baisse des expéditions de fret.
Activité d’importation maritime
La tendance à la baisse jusqu'en décembre du nombre de conteneurs d'importation traités dans les ports maritimes de la région de Los Angeles suggère l'impact de la guerre commerciale sur les stocks, les ventes, la croissance économique et l'inflation.
La baisse des conteneurs importés fait suite à une période record de trafic de conteneurs avant les tarifs. Les ports maritimes du Pacifique traitent près de la moitié de tous les conteneurs maritimes importés des États-Unis, les emplois auxiliaires et l'activité commerciale étant susceptibles d'être affectés par une réduction de l'activité portuaire.
Activité d’exportation maritime
La baisse des exportations traitées dans les ports maritimes de la région de Los Angeles, qui a duré dix ans, a repris son déclin après un sursis en 2024. Le taux de croissance annuel des exportations a été négatif tout au long de 2025.
Balance commerciale
Les données du Bureau du recensement indiquent que le montant en dollars des importations a augmenté en novembre tandis que les exportations ont diminué.
Bien que cette divergence soit quelque peu contre-intuitive, les importations de novembre comprenaient de fortes augmentations de métaux non ferreux et d'autres catégories coûteuses qui auraient compensé la baisse des articles à bas prix en provenance d'Asie.
Les tendances des importations et des exportations ont évolué au fil du temps. Par exemple, en 2023 et 2024, avant les aberrations des importations qui ont commencé en novembre 2024, la valeur des importations et des exportations augmentait à des taux annualisés à peu près identiques de 3,4 %. Cette relation s'est déformée dans les mois qui ont précédé l'imposition des droits de douane en avril dernier.
Il est trop tôt pour dire si les données du recensement de novembre confirment un retour à la tendance. Les importations vont-elles encore baisser à cause de la taxe douanière ? Et nos partenaires commerciaux regarderont-ils ailleurs en raison de leur réticence à acheter des produits américains, ce qui entraînera une nouvelle baisse des exportations ?
Les plats à emporter
La baisse des conteneurs d’importation dans les ports maritimes de la côte ouest suggère, à tout le moins, de repenser l’abondance de produits bon marché facilement accessibles aux ménages américains.
Les conséquences d’une réduction de l’offre seraient une augmentation de l’inflation à une époque de ralentissement du marché du travail.
Les données sur l'emploi qui seront publiées mercredi montreront très probablement l'impact de la réduction des échanges commerciaux sur le marché du travail tout au long de la chaîne d'approvisionnement américaine.
