Les pays africains, comme d’autres dans le monde, sont aux prises avec un choc sans précédent, qui mérite une aide financière substantielle et inconditionnelle dans l’esprit de «tout ce qu’il faut» de Draghi. La région fait déjà face à une crise synchronisée et profonde sans précédent. À tous les niveaux – sanitaire, économique, social – les institutions sont déjà débordées. L'Afrique était presque à un arrêt économique soudain avant même que le gros du COVID-19 n'atteigne ses côtes. Les performances économiques de cette année devraient être les pires en 30 ans. La crise sanitaire se transforme en crises économiques, financières et alimentaires à part entière. Ceux-ci peuvent être atténués, mais seulement si nous agissons immédiatement et collectivement, et avec toute la force de toutes les ressources qui peuvent être mobilisées pour faire face à la pandémie. Les décideurs des économies avancées ont, à juste titre, rejeté l'orthodoxie politique, et la même approche devrait être adoptée pour les pays africains. Le résultat de la réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G20 est une première étape importante qui doit être complétée, intensifiée et élargie de toute urgence.
Conformément aux instructions des dirigeants du G-20, le 15 avril, les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du G-20 (G-20 FMCBG) ont annoncé un plan d'action pour renforcer les ressources des pays afin de répondre de manière appropriée à la pandémie de COVID-19. Parmi les principales recommandations, le communiqué appelle à: (1) la mise en œuvre rapide des plans de réponse d'urgence de 200 milliards de dollars adoptés par les banques multilatérales de développement, (2) davantage de contributions pour reconstituer le Poverty Reduction and Growth Trust (PRGT) et le Catastrophe Containment Relief Trust (CCRT) et, ce qui est très important, (3) la suspension dans le temps des paiements du service de la dette pour les pays les plus pauvres qui demandent l'abstention. Le plan d'action annoncé est globalement conforme à notre appel précédent, mais il ne va pas assez loin.
La mise en œuvre rapide de l’appui des banques multilatérales de développement et la reconstitution des fonds d’affectation spéciale du Fonds monétaire international apporteront des secours indispensables. Cependant, la part de ces ressources allouée aux pays africains est nettement inférieure aux 200 milliards de dollars nécessaires, selon les estimations de l'Union africaine, et le blocage de la dette ne va pas assez loin dans son ampleur. Pour vraiment donner aux pays africains les moyens de lutter efficacement contre le virus et consolider les économies, nous recommandons les étapes suivantes:
Élargir l'admissibilité au blocage de la dette
Les pays classés BIRD (Banque internationale pour la reconstruction et le développement) avec une capacité présumée à accéder au financement du marché sont exclus du blocage de la dette. Pour l'Afrique, ce groupe de pays comprend l'Algérie, l'Angola, l'Égypte, la Libye, le Maroc, l'Afrique du Sud et la Tunisie. Compte tenu de la nature unique du choc COVID-19, les critères primordiaux d'éligibilité à l'allégement de la dette devraient être la nécessité de lutter efficacement contre la pandémie et de se préparer à des retombées économiques durables. En vertu de cette disposition, quatre des cinq principaux pays touchés par les COVID – l'Algérie, l'Égypte, le Maroc et l'Afrique du Sud – sont exclus des secours indispensables. Les conditions fragiles de la Libye, une guerre civile et tributaire du pétrole, ou l'histoire récente de la Tunisie en tant qu'épicentre du bouleversement du printemps arabe, indiquent d'autres risques qui méritent d'être pris en considération. Si la pandémie n'est pas éradiquée dans ces pays, le succès dans l'un de leurs voisins sera de courte durée étant donné leur interconnexion.
De même, les retombées économiques et financières des pays en détresse de la BIRD vers le reste de l'Afrique seraient importantes. Ces pays représentent respectivement plus de 50% du produit intérieur brut de l’Afrique et 46% et 55% des exportations et importations intrarégionales. Les conséquences se répercuteront également au-delà de l'Afrique, étant donné que ces pays représentent une grande partie des importations africaines en provenance du reste du monde – constituant, par exemple, 72% des importations africaines en provenance de l'Union européenne – et sont une source importante de migration vers l'Europe . En effet, les défis liés à la migration pourraient se multiplier si les économies des pays exclus s'effondraient, réduisant encore les perspectives d'emploi pour la population de jeunes en plein essor.
Mettre en place un processus pour assurer une participation accrue des créanciers privés
L'appel du G-20 FMCBG au secteur privé à rejoindre l'allégement de la dette, bien que bienvenu, doit être soutenu en chargeant le FMI de travailler avec l'Institut des finances internationales (IIF) et l'Union africaine pour développer des solutions garantissant la soutenabilité de la dette et un accès continu aux marchés financiers à l'avenir. La dette du secteur privé représente non seulement une part plus élevée de la dette extérieure africaine, mais elle représente une part disproportionnée du coût du service de la dette. Pour plusieurs pays africains, même là où le niveau d'endettement reste relativement faible, le coût des intérêts représente désormais 20% ou plus des recettes publiques. Sans une participation significative du secteur privé, le statu quo ne répondra pas à ses objectifs. La participation des pays au statu quo sur la dette privée devrait être volontaire. Nous pensons qu'il est dans l'intérêt à long terme des pays classés comme BIRD de participer, il devrait donc y avoir des incitations importantes en place pour encourager leur participation, en utilisant les différents leviers décrits ci-dessous.
Tirez parti des droits de tirage spéciaux
Pour affronter adéquatement cette crise de financement, nous devons être audacieux et innovants. Nous pensons qu'un véhicule à usage spécial pourrait être créé pour servir de facilité de financement provisoire accessible sur une base volontaire. S'ils étaient correctement structurés, les pays participants bénéficieraient d'une baisse de leur coût de la dette tout en conservant leur accès aux marchés durement gagné, et les investisseurs détiendraient du papier beaucoup plus liquide et doté d'un crédit accru. Les institutions multilatérales travaillant avec l'IIF et l'Afrique devraient être chargées d'explorer cette option au fur et à mesure qu'elles élaborent des exercices pour la dette bilatérale.
Renforcer la gouvernance autour de l'utilisation des ressources mobilisées
Grâce à des secours immédiats et substantiels, les gouvernements africains peuvent désormais mieux se concentrer sur les populations vulnérables et renforcer les filets de sécurité et, comme ailleurs dans le monde, soutenir le secteur privé, en particulier les PME, notamment en payant des arriérés et en veillant à perturber le moins possible le flux de crédit – évitant ainsi des crises bancaires et économiques plus profondes et plus prolongées. En retour, les pays africains doivent s'engager à construire et à renforcer la responsabilité et la transparence, ainsi qu'à améliorer la prévisibilité. Au-delà de solliciter le soutien d'organisations de la société civile renommées travaillant dans le domaine de la transparence, les pays africains devraient également engager leurs pôles technologiques pour aider à créer une base de données d'informations pour suivre, surveiller et évaluer l'utilisation de ces fonds. Des partenariats efficaces et équilibrés avec ces ONG et plateformes technologiques peuvent garantir que les ressources parviennent rapidement à ceux qui en ont le plus besoin.
Ce n'est pas un moment d'incrémentalisme ou d'hésitation dans la réponse politique. Une action forte et décisive maintenant permettra d'éviter les défauts souverains généralisés, la contagion et le chaos sur les marchés de la dette souveraine. Il contribuera également à préserver des millions d'emplois sur le continent, à éviter les troubles politiques et sociaux généralisés et à prévenir l'insécurité et les migrations massives.
