Jaison R. Abel, Richard Deitz et Nick Montalbano
Après une période de hausse modérée des coûts, les entreprises ont été confrontées à des pressions croissantes sur les coûts en 2025. Même si les droits de douane ont joué un rôle dans la hausse des coûts de nombreux intrants, en particulier chez les fabricants, ils ne représentent qu’une partie du problème. En effet, les entreprises ont été aux prises avec des augmentations de coûts substantielles dans de nombreuses catégories au cours de l’année écoulée. Cet article est le premier d'une série en trois parties analysant la dynamique des coûts et des prix parmi les entreprises de la région de New York-nord du New Jersey, sur la base des données collectées grâce à nos enquêtes régionales auprès des entreprises. Les entreprises ont indiqué que les augmentations de coûts les plus fortes au cours de l'année écoulée concernaient l'assurance maladie des employés et les services publics, suivis par l'assurance des entreprises et les biens et matériaux. Les entreprises s’attendent à une croissance modérée des coûts en 2026. Notre deuxième article examinera plus en détail la forte augmentation des coûts de l’assurance maladie des salariés et montrera que cette hausse des coûts a freiné la croissance des salaires de certains travailleurs. Le troisième article analysera le comportement des entreprises en matière de tarification à la lumière de ces pressions sur les coûts, ainsi que leurs anticipations d'inflation.
Après un ralentissement, les augmentations de coûts se sont sensiblement accélérées l’année dernière
Comme le montre le graphique ci-dessous, les entreprises ont signalé que le rythme de l’augmentation des coûts s’est considérablement accéléré en 2025 par rapport aux deux années précédentes, en particulier chez les fabricants. En effet, les augmentations de coûts seraient d’environ 5 % en 2024, en moyenne, parmi les deux types d’entreprises interrogées dans nos enquêtes. Cependant, les coûts ont augmenté d'environ 7 % parmi les entreprises de services en 2025, soit une augmentation de 1,7 point de pourcentage, et de 8,5 % parmi les fabricants, soit une augmentation de 3,6 points de pourcentage. Ces augmentations ont été nettement plus élevées que ce qui était attendu l’année dernière, lorsque les entreprises de services prévoyaient une augmentation de près de 6 % en 2025 et les fabricants s’attendaient à une augmentation d’environ 7 %.
Les augmentations de coûts se sont sensiblement accélérées en 2025, mais devraient se modérer
Remarque : Ces moyennes représentent une moyenne tronquée ; les 5 pour cent les plus élevés et les 5 pour cent les plus bas des réponses sont exclus.
Fortes augmentations du coût de l’assurance et des services publics
Nous avons demandé aux entreprises leurs estimations des augmentations de coûts pour plusieurs catégories d'intrants au cours des douze derniers mois, les augmentations moyennes étant présentées dans le tableau ci-dessous. Il convient de noter que les augmentations de coûts ont été généralement plus importantes parmi les fabricants que parmi les entreprises de services. L'augmentation la plus importante et de loin concerne l'assurance maladie des salariés, qui a connu une augmentation moyenne de 14,2 pour cent parmi les fabricants et de 12,9 pour cent pour les entreprises de services. Bien que ce ne soit pas courant, certaines entreprises ont signalé des augmentations comprises entre 25 pour cent et 50 pour cent lorsqu'elles ont renouvelé leur couverture.
La deuxième plus grande augmentation de coûts concerne les services publics, qui ont augmenté de 8,5 pour cent au cours de l'année écoulée pour les deux types d'entreprises, avec environ 15 pour cent de tous les répondants faisant état d'une augmentation de 20 pour cent ou plus. En effet, la forte hausse des coûts des services publics dans certains domaines est liée à la croissance explosive des centres de données liés à l’IA. L'assurance des entreprises – qui comprend, entre autres, la responsabilité civile, les biens, l'automobile et l'indemnisation des accidents du travail – a augmenté d'environ 7 pour cent en moyenne pour les entreprises de services et de 7,5 pour cent pour les fabricants. Ici aussi, un nombre important d’entreprises ont fait état d’augmentations importantes : près d’une entreprise sur dix a fait état d’une hausse de 20 % ou plus de son assurance entreprise. À l’autre extrémité du spectre, les augmentations de salaires ont été plus modestes de 3,4 pour cent et les augmentations de loyers ont été relativement faibles, autour de 2 pour cent.
Les assurances et les services publics ont connu la plus forte augmentation de leurs coûts au cours de l'année écoulée
Remarque : Ces moyennes représentent une moyenne tronquée ; les 5 pour cent les plus élevés et les plus bas
5 pour cent des réponses sont exclues.
Il convient de noter que les coûts des biens et matériaux ont augmenté de 8 pour cent en moyenne chez les fabricants, mais ont augmenté de 5,5 pour cent, plus modeste mais tout de même significatif, chez les entreprises de services. Une plus grande exposition aux droits de douane pourrait expliquer en partie pourquoi les entreprises manufacturières ont été confrontées à une augmentation plus forte des coûts des biens et des matériaux. En effet, un certain nombre d’entreprises interrogées nous ont fait part d’augmentations significatives des coûts des intrants tarifés au cours de l’année écoulée, sur des produits tels que l’aluminium, l’acier, les équipements, les fournitures électriques, les pièces automobiles, le café et le cacao, entre autres.
Bien que le graphique ci-dessus montre quelles catégories de coûts ont le plus augmenté, l'impact de ces augmentations peut varier en fonction de la nature de l'entreprise. Par exemple, les services publics et les intrants matériels représenteraient une part plus importante des coûts pour les fabricants que, par exemple, pour un cabinet de conseil, où les coûts de main-d’œuvre auraient un impact plus important. Ainsi, les augmentations de coûts dans n’importe quelle catégorie pourraient avoir un effet plus important sur certaines entreprises que sur d’autres.
Regarder vers l'avenir
Comme le montre le premier graphique, les augmentations de coûts devraient ralentir à 5,4 % pour les entreprises de services et à 4,8 % pour les fabricants en 2026, soit une baisse par rapport à 2025 et un rythme similaire à celui signalé en 2024. Il s’agit néanmoins d’augmentations de coûts importantes que de nombreuses entreprises doivent gérer. Notre deuxième article examinera la forte hausse des coûts de l'assurance maladie des salariés et ses effets sur les salaires versés par les entreprises, et notre troisième article analysera le comportement des entreprises en matière de prix et les anticipations d'inflation.
Jaison R. Abel est responsable de la microéconomie au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Richard Deitz est conseiller en politique économique au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Nick Montalbano est un spécialiste de l'analyse de données au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Jaison R. Abel, Richard Deitz et Nick Montalbano, « Qu'est-ce qui entraîne la hausse des coûts des entreprises ? », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street4 mars 2026, https://doi.org/10.59576/lse.20260304a
BibTeX : Afficher |
Clause de non-responsabilité
Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité du ou des auteurs.
