Dans un revirement spectaculaire, le Canada a ajouté 108 000 emplois en octobre, annulant toutes les pertes de mai à septembre.
Le gain démesuré et la résilience du marché de l’emploi suggèrent que la Banque du Canada annoncera une autre hausse de taux d’intérêt surdimensionnée le mois prochain.
Les salaires ont augmenté de 5,6 % et pourraient ne pas s’arrêter là. Les employés de la fonction publique à travers le pays se mettent en grève et exigent les gains de salaire les plus importants depuis des années pour faire face à l’inflation.
Cela signifie que les anticipations d’inflation à court, voire à moyen terme, augmentent. Une fois que les attentes d’inflation se sont enracinées, les efforts de la Banque du Canada pour rétablir la stabilité des prix deviennent beaucoup plus difficiles.
Le taux de chômage est demeuré stable à 5,2 %, la plupart des gains provenant de la population d’âge moyen.
Le taux d’activité a augmenté de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 64,9 %, stimulé par l’emploi chez les immigrants, qui est à un niveau record et apporte un soulagement bien nécessaire dans un marché tendu.
Mais cela devra continuer et être associé à l’automatisation et aux progrès technologiques pour aider l’économie à croître non seulement l’année prochaine, mais à long terme.
Les données
Le rapport sur l’emploi d’octobre était le plus fort depuis des mois, avec des gains d’emploi observés chez les travailleurs à temps plein (119 000); tant dans le secteur de la production de biens (45 100) que dans celui des services (63 200); et dans l’ensemble des industries et des provinces.
La construction (24 600) et la fabrication (23 800) ont enregistré des gains qui ont compensé la baisse de l’été, signalant une économie qui se porte bien malgré un ralentissement du marché immobilier et de la demande mondiale de biens manufacturés.
Même si certaines parties de l’Europe sont déjà en récession, la demande mondiale et intérieure semble suffisamment forte pour que les fabricants canadiens continuent d’embaucher.
Les emplois dans les services professionnels ont continué d’augmenter, ajoutant 17 900 postes. Il s’agit d’un secteur qui n’a cessé de croître tout au long de la pandémie et qui montre peu de signes de ralentissement.
Le secteur de l’hébergement et de la restauration a ajouté 18 300 emplois supplémentaires. Même si la haute saison des voyages estivaux est terminée, les événements et les rassemblements en personne sont là pour rester. La demande d’emplois dans ce secteur montre que les dépenses de services pourraient rester fortes au moins pendant la période des Fêtes.
La vente à emporter
Dans un contexte d’inflation persistante et d’un marché du travail tendu, la Banque du Canada pourrait devoir mettre en œuvre une hausse de taux plus importante en décembre et se maintenir bien au-dessus de 4 %. Cela entraînera très probablement le pays dans une récession au premier semestre de l’année prochaine.
Dans l’intervalle, les entreprises subiront des coûts plus élevés à la fois en raison de l’inflation et de la pénurie de main-d’œuvre, et les travailleurs perdront du pouvoir d’achat à mesure que l’inflation dépassera les gains salariaux. Ces conditions ne sont privilégiées par personne, mais elles sont nécessaires pour atténuer l’inflation.
