Il a fallu plus d’une décennie pour que la réalité se lève. Mais finalement, les décideurs ont commencé à réaliser que leurs modèles informatiques ne fonctionnent pas. Au lieu de cela, ils doivent regarder par la fenêtre le monde réel, comme l’a noté le mois dernier la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde :
« Nous ne pouvons plus nous fier exclusivement aux projections (d’inflation) fournies par nos modèles – elles ont dû être revues à la hausse à plusieurs reprises au cours de ces deux dernières années. Il y a des choses que les modèles ne saisissent pas. Parfois, l’inattendu se produit. Nous devons donc prêter attention aux indicateurs traditionnels tout en surveillant les données empiriques et ce que nous attendons en termes de géopolitique, d’évolution des prix de l’énergie et de démographie.
Malheureusement, nous payons tous leur erreur, comme le confirme le graphique des prix d’août de l’électricité européenne :
- Les gouvernements européens s’efforcent de sécuriser suffisamment de stocks de gaz avant l’hiver alors que la crise énergétique s’aggrave et que la Russie réduit encore les flux de gazoducs
- Les fabricants allemands arrêtent leur production en raison des prix élevés de l’énergie causés par les coupures russes dans l’approvisionnement en gaz
- L’Opep parle de réduire l’approvisionnement en pétrole pour augmenter les prix, de nouvelles sanctions russes arrivent et la crise de l’énergie est sur le point de s’aggraver en Europe
- Pendant ce temps, les taux d’intérêt augmentent assez fortement car ils rattrapent l’inflation actuelle
Le Royaume-Uni est dans une position particulièrement mauvaise car le gouvernement a accordé peu d’attention au problème. Au lieu de cela, il s’est concentré sur l’élection d’un nouveau premier ministre. Mais la hausse du coût de l’électricité devrait constituer un test majeur pour le nouveau leader, comme le montre le graphique Policy Exchange :
- Les ménages britanniques font face à une augmentation de 129 milliards de livres sterling (150 milliards de dollars) des coûts du carburant, soit 5 % du PIB
- En octobre dernier, les coûts d’électricité étaient de 0,20 £/kWh et les coûts de gaz de 0,035 £/kWh
- Le mois prochain, ils passeront à 0,51 £/kWh et 0,15 £/KWh
- La facture moyenne augmentera de 80 % pour atteindre 3 549 £/an, tout comme les coûts de la nourriture et du logement augmentent également
Le Royaume-Uni est également confronté au problème qu’il manque de grands volumes de stockage de gaz, car le gouvernement a naïvement cru qu’il serait toujours en mesure de s’approvisionner sur le marché. Ainsi, récemment, les fonctionnaires ont été contraints de planifier des coupures de courant d’urgence, si les fournitures venaient à manquer pendant un hiver froid.
Le troisième graphique d’ICIS met en évidence les principaux risques qui émergent actuellement sur les marchés des engrais et des produits alimentaires. Comme l’a averti l’organisme industriel Fertilizers Europe :
« L’industrie européenne des engrais est confrontée à une crise sans précédent avec une flambée des prix du gaz de plus de 1 000 % par rapport aux niveaux d’il y a un an.
« Il est en pleine crise parce que le marché européen du gaz est en faillite. Le prix record du gaz naturel, qui représente 90 % des coûts variables de production de l’industrie, rend impossible la compétitivité des producteurs européens. En conséquence, plus de 70 % de la capacité de production européenne a été réduite. »
Je préviens ici des problèmes depuis avril, et ils vont s’intensifier :
« La proportion du revenu des ménages consacrée à la nourriture devrait passer de 20 % à 30 % au cours de la prochaine année, soit une augmentation de 50 %. Et le problème s’aggravera encore en 2024. »
Et comme l’ont souligné la Banque mondiale et le FMI, il existe un risque croissant que la famine se propage dans certaines parties de l’Afrique et de l’Asie.
Ça va être un hiver très difficile. La majeure partie du monde sera touchée alors que l’Europe augmente les prix de l’énergie et des denrées alimentaires pour garder ses habitants au chaud et nourris. Et cela ne serait jamais arrivé si les décideurs avaient reconnu l’importance de la géopolitique, des marchés de l’énergie et de la démographie.
