Les preuves économiques derrière la loi sur la réduction de l’inflation et pourquoi elle stimulera une croissance économique forte et généralisée

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L’Inflation Reduction Act annonce de bonnes nouvelles pour l’économie américaine. La législation proposée actuellement devant le Sénat américain permettrait des investissements historiques pour lutter contre le changement climatique, réduire les coûts des soins de santé et lutter contre l’évasion fiscale. Ces trois actions politiques aideraient à maîtriser la hausse de l’inflation en réduisant le coût de l’énergie, des médicaments sur ordonnance et de l’assurance maladie, et en augmentant les revenus fédéraux nécessaires pour payer ces programmes et réduire le déficit budgétaire fédéral.

L’importance de la loi sur la réduction de l’inflation doit également être évaluée non seulement par sa capacité à faire face aux pressions inflationnistes croissantes, mais aussi par la manière dont la législation proposée s’attaque aux inégalités économiques persistantes et croissantes aux États-Unis. Au cours des cinq dernières décennies, les inégalités ont grimpé en flèche tandis que la croissance stagnait. Malgré les promesses du contraire, l’ancienne prescription de réductions d’impôts pour les riches et la réduction des investissements publics ne fonctionnent pas pour les travailleurs américains et leurs familles. (Voir Figure 1.)

Figure 1

Croissance annuelle moyenne du revenu national américain pendant une période de forte imposition des sociétés et des riches, 1963-1979, et une période de faible imposition des sociétés et des riches, 1980-2006

Cet écart de revenu large et croissant est devenu douloureusement clair au milieu de la pandémie de COVID-19, qui a immédiatement exacerbé les clivages économiques de longue date, en particulier selon la race et le sexe. L’action décisive du gouvernement fédéral pendant la pandémie, en particulier la promulgation de la Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security, ou CARES, Act en 2020 et du Plan de sauvetage américain en 2021, a contribué à assurer une reprise plus rapide et plus équitable que par le passé. Pourtant, aucune de ces lois n’abordait de manière approfondie les défis économiques à long terme posés par les inégalités économiques.

La loi sur la réduction de l’inflation est une prochaine étape cruciale. Le projet de loi permettrait de réaliser des investissements attendus depuis longtemps pour réduire les prix des médicaments sur ordonnance et rendre les primes d’assurance maladie plus abordables. Mais le plus grand avantage réside dans ses propositions d’actions pour atténuer le changement climatique, qui, comme le montrent les preuves, rapporteront des dividendes à long terme sous la forme d’une croissance forte, stable et largement partagée. Les principales dispositions climatiques comprennent :

  • Un crédit d’impôt pour les Américains à revenu faible et moyen pour l’achat de véhicules électriques d’occasion et neufs
  • Divers rabais, crédits et subventions pour rendre les maisons plus éconergétiques
  • Soutien à la fabrication nationale de panneaux solaires, d’éoliennes et de batteries
  • Un accent primordial sur la garantie que les communautés marginalisées bénéficient de la transition vers une économie propre

De plus, la loi sur la réduction de l’inflation est entièrement payée – et plus encore – par l’augmentation des impôts sur les mégacorporations, les riches et les fraudeurs fiscaux au sommet de la répartition des revenus. Les boursiers d’Equitable Growth Daniel Reck de la London School of Economics, Max Risch de l’Université Carnegie Mellon et Gabriel Zucman de l’Université de Californie à Berkeley ont récemment documenté une évasion fiscale généralisée au sommet de l’échelle des revenus aux États-Unis. Ils estiment également qu’une application fiscale plus efficace des 1% des revenus les plus élevés pourrait générer 175 milliards de dollars supplémentaires de recettes fiscales fédérales précédemment abandonnées par an.

La loi sur la réduction de l’inflation permettrait à l’IRS de s’attaquer à cette énorme facture d’impôt impayée des plus riches d’entre nous pour réduire le déficit budgétaire fédéral et payer les investissements nécessaires pour maîtriser l’inflation et construire une économie plus équitable, et donc beaucoup plus forte. Le Bureau du budget du Congrès, non partisan, estime de manière prudente que fournir ces nouvelles ressources à l’IRS se traduirait par un revenu brut de 204 milliards de dollars sur 10 ans.

La solide base de données factuelles qui sous-tend les volets investissement et revenus du projet de loi est l’une des raisons pour lesquelles d’anciens responsables gouvernementaux, des experts budgétaires et des économistes universitaires – dont sept lauréats du prix Nobel d’économie et cinq médaillés John Bates Clark – ont tous approuvé le projet de loi. Et en effet, il est clair que les preuves économiques empiriques jouent un rôle décisif dans les négociations autour de la loi sur la réduction de l’inflation. Ce sont les économistes qui ont repoussé la logique erronée selon laquelle augmenter les impôts des riches et des entreprises ou faire des investissements à long terme et à haut rendement exacerberait l’inflation – rien de tout cela n’est étayé par des preuves.

Les détracteurs du projet de loi pointent vers le plan de sauvetage américain, qu’ils interprètent à tort comme la seule cause de la hausse de l’inflation, pour faire valoir que davantage d’investissements entraîneront davantage d’inflation. Pourtant, ils omettent commodément de noter que le plan de sauvetage américain et son prédécesseur, la loi CARES, ont contribué à jeter les bases d’une reprise robuste après la récession induite par la pandémie, avec une croissance du produit intérieur brut et de la création d’emplois en 2021 atteignant des niveaux jamais atteints. par les États-Unis depuis des décennies.

Certes, la demande refoulée a grimpé en flèche parmi les consommateurs américains, dont beaucoup enregistraient les gains de salaire les plus importants depuis des décennies, tout comme les mesures de santé publique pour lutter contre la pandémie – sous la forme de nouveaux vaccins et de rappels – leur ont permis de dépenser plus . Mais les principales causes profondes de la dernière poussée d’inflation sont les chaînes d’approvisionnement mondiales limitées et la flambée des prix mondiaux de l’énergie provoquée principalement par l’invasion de l’Ukraine par le président russe Vladimir Poutine en février.

Bien sûr, la Loi sur la réduction de l’inflation n’est pas parfaite. Il laisse notamment de côté de nombreuses politiques fondées sur des données probantes qui pourraient stimuler une croissance plus équitable et aider à lutter contre les pressions actuelles sur les prix. Le plus décevant est peut-être le manque d’investissement dans les infrastructures sociales essentielles, telles que la garde d’enfants, les services et soutiens à domicile et communautaires pour les personnes âgées et les personnes handicapées, les congés payés, un crédit d’impôt pour enfants élargi et la pré-maternelle universelle. Les États-Unis sont terriblement en retard par rapport au reste du monde sur ces politiques, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles la participation des femmes au marché du travail a stagné ou même régressé ces dernières années. (Voir Figure 2.)

Figure 2

Taux d'activité des femmes dans la population active dans certains pays de l'OCDE, 1960-2017

Soutenir les familles et les soignants augmenterait également la taille de la main-d’œuvre américaine et le potentiel de production global de l’économie américaine, aidant à résoudre les contraintes d’approvisionnement actuelles qui font grimper les prix et entravent la croissance.

En fin de compte, la Loi sur la réduction de l’inflation est bonne pour la croissance économique. Mais tant que les décideurs politiques de Washington n’auront pas promulgué des congés familiaux et médicaux payés, des congés de maladie payés, une pré-maternelle universelle et des services publics de garde d’enfants et de soins aux personnes âgées, les États-Unis n’auront pas le type d’économie équitable qui alimente une croissance économique plus durable que les travailleurs américains. et leurs familles méritent.

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