Alors que les entreprises du marché intermédiaire pèsent les coûts de l’impasse sur le relèvement du plafond de la dette nationale, nous proposons des réponses aux questions fréquemment posées sur la manière dont le différend se déroulera.
Quel est le plafond de la dette ?
Le plafond de la dette fixe une limite au montant de la dette que le gouvernement américain peut contracter. Il date de 1917 pendant la Première Guerre mondiale et a été affiné pendant les années 1930, deux périodes de dépenses élevées du gouvernement fédéral.
Quand le gouvernement entrera-t-il en défaut ?
En janvier, le gouvernement américain a dépassé la limite d’endettement de 31 400 milliards de dollars fixée par le Congrès, déclenchant une série de mesures du Trésor, appelées mesures extraordinaires, pour remplir les obligations du gouvernement.
À un moment donné, cependant, le Trésor épuisera ce qu’il peut faire et, sans augmentation du plafond de la dette, le gouvernement entrera en défaut.
Le moment où cela se produit dépend du flux de revenus vers le Trésor américain.
Le Bureau du budget du Congrès a déclaré en février que la date d’un défaut réel tomberait entre juillet et septembre.
Qu’est-ce qu’une mesure exceptionnelle ?
Le Trésor dispose de deux moyens efficaces pour éviter le défaut : les liquidités sur son compte de la Réserve fédérale, qui s’élevaient à environ 455 milliards de dollars fin janvier, et les manœuvres financières connues sous le nom de mesures extraordinaires.
Environ 24% de la dette totale est constituée de titres non négociables, principalement composés de la série dite des comptes publics pour les pensions fédérales et d’autres avoirs d’agences. Le Trésor retient temporairement les paiements dans ces fonds pour reporter la soi-disant date X lorsque le défaut sur les titres négociables commence.
Y a-t-il un moyen de sortir de cette impasse ?
L’un des défis du cycle actuel de politique de la corde raide est le manque d’options viables pour désamorcer l’impasse. Voici un bref résumé des options qui pourraient éviter une crise.
- Demande de décharge : Une solution potentielle serait par le biais du Congrès où une majorité simple, sans le soutien de la direction, soumet un projet de loi pour lever le plafond de la dette à un vote sur le sol. Il n’est pas clair que les membres du GOP, majoritaires à la Chambre, soient prêts à défier son leadership pour utiliser une telle procédure. De plus, une telle action peut prendre beaucoup de temps et serait mal adaptée à une solution de dernière minute.
- Priorisation : Divers plans circulent pour hiérarchiser les paiements du Trésor afin d’éviter un défaut. Les deux parties ont étudié une telle approche qui consiste à choisir des gagnants et des perdants lors d’une impasse prolongée. L’idée que le gouvernement américain choisirait de payer les détenteurs étrangers de la dette ou les grandes entreprises financières – les cinq plus grands détenteurs de la dette publique du secteur privé détiennent environ 5% de la dette totale d’une valeur de 1,2 billion de dollars, selon Bloomberg – sur la sécurité sociale, Medicare et Medicaid les destinataires nous semblent au mieux fantaisistes.
- Pièce de platine : L’un des sujets de discussion étranges autour du débat sur le plafond de la dette implique que le Trésor frappe une pièce de mille milliards de dollars et la dépose sur son compte à la Réserve fédérale. En raison d’une bizarrerie de la loi, la valeur nominale des pièces frappées par le Trésor n’est pas limitée. Nous doutons que cela survivrait à un examen juridique et moins politique et qu’il s’agit d’un non-démarrage général en tant que solution viable.
- Quatorzième amendement : La « validité de la dette publique des États-Unis… ne sera pas remise en question » fait partie du 14e amendement à la Constitution. Une interprétation de ceci est que le non-paiement de la dette publique n’est pas constitutionnel. Étant donné que cela a peu de jurisprudence et que l’interprétation juridique dominante est divisée, nous ne nous attendons pas à ce que beaucoup de capital politique soit utilisé sur cette option à l’approche de la phase la plus intense de cette crise jusqu’au milieu de l’année.
