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NEW YORK — Les rendements à court terme du Trésor ont augmenté
mercredi après les données sur les prix à la production, couplées à la consommation
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prix la veille, suggèrent une certaine inflation devient
collant et que la Réserve fédérale maintiendra agressivement
resserrement de la politique monétaire.
Le rendement du Trésor américain à deux ans, un indicateur
pour les anticipations de taux d’intérêt, a encore augmenté de 2,2 points de base pour
3,778% après avoir bondi de 18,5 points de base mardi après consommation
les données sur les prix qui n’ont pas montré que l’inflation avait culminé comme prévu.
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Les attentes appellent maintenant la Fed à relever ses taux d’intérêt d’ici
moins 75 points de base la semaine prochaine, avec des contrats à terme sur les fonds fédéraux montrant un
28 % de chances que les décideurs augmentent les taux de 100 pb lorsqu’ils
rendez-vous les 20 et 21 septembre, selon le CME Fedwatch Tool.
« La vue d’ensemble qui ressort de toutes ces lectures
c’est maintenant à quel point l’inflation est collante », a déclaré Dec Mullarkey, directeur
directeur chez SLC Management à Wellesley Hills, Massachusetts.
« La Fed devra être plus persistante en termes de taux
augmente et va plus loin sur ceux-ci, et cela va probablement
prendre plus de temps et donc vous augmentez le risque d’un
récession », a-t-il déclaré.
Les prix à la production aux États-Unis ont chuté pour le deuxième mois consécutif en
août alors que les prix de l’énergie ont encore baissé. Le prix producteur
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l’indice de la demande finale a baissé de 0,1 % après une baisse de 0,4 % en juillet,
a déclaré le ministère du Travail. Au cours des 12 mois jusqu’en août, le
L’IPP a augmenté de 8,7 % après une hausse de 9,8 % en juillet.
Les prix plus rigides continuent d’augmenter rapidement et continueront
inflation élevée en 2023, a déclaré Bill Adams, économiste en chef pour
Comerica Bank à Dallas.
Plus l’inflation reste élevée longtemps, plus la Fed augmentera
taux et plus la banque centrale américaine est susceptible de pousser le
l’économie en récession, a déclaré Adams dans un commentaire par e-mail.
Les prix des services resteront élevés tant que les
le marché du travail reste tendu et ne suit pas la baisse durable
prix des marchandises, a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef pour LPL
Financial dans un autre commentaire par e-mail.
L’écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans
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vu comme un avertissement de récession lorsque la courbe des taux
s’inverse, élargi à -37,2 points de base. Il y a une semaine, l’écart avait
rétréci à -13,0 points de base.
Le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 1,5 point de base
à 3,408% et en baisse de 4,1 points de base à 3,467% sur 30 ans
obligations.
« Le marché va rester autour de ces niveaux pour l’instant et
voir ce que pense la Fed en termes de prévisions » suivant
semaine, a déclaré Kim Rupert, directeur général de Global Fixed Income
à Action Economics à San Francisco.
« Le long terme n’est pas aussi impacté que le court terme sur le
perspectives à court terme de la Fed », a-t-elle déclaré. « Tant que la Fed continue
pour montrer son muscle, le 10 ans peut à peu près rester là où
c’est parce que vous soupçonnez que tout le resserrement
enfin réussir à faire baisser l’inflation.
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Le taux d’équilibre des bons du Trésor américain à cinq ans
Inflation-Protected Securities (TIPS) était le dernier à
2,684 %.
Le taux d’équilibre TIPS à 10 ans était le dernier à
2,471%, indiquant que le marché voit l’inflation moyenne presque
2,5 % par an pendant la prochaine décennie.
Le swap indexé sur l’inflation à 5 ans en dollar américain
considéré par certains comme un meilleur indicateur de l’inflation
attentes en raison des éventuelles distorsions causées par la politique de la Fed
assouplissement quantitatif, était le dernier à 2,462%.
14 septembre mercredi 14 h 55 New York / 18 h 55 GMT
Prix net actuel
Rendement % changement
(bps)
Factures à trois mois 3,1425 3,2117 -0,051
Factures semestrielles 3,6925 3,815 0,024
Billet à deux ans 99-2/256 3,7797 0,024
Billet à trois ans 99-56/256 3,7779 0,022
Note à cinq ans 97-232/256 3,5895 -0,002
Note à sept ans 97-144/256 3,5229 -0,010
Obligation à 10 ans 94-124/256 3,4101 -0,013
Obligation 20 ans 94-236/256 3,7387 -0,024
Obligation 30 ans 91-76/256 3,4698 -0,038
ÉCART D’ÉCHANGE DE DOLLARS
Dernier (bps) Net
Changer
(bps)
Swap dollar US 2 ans 40,00 5,50
se propager
Swap dollar américain 3 ans 16,00 3,25
se propager
Swap dollar US 5 ans 6,50 2,00
se propager
Swap dollar américain 10 ans 7,00 1,00
se propager
Swap dollar américain 30 ans -31,25 1,00
se propager
(Reportage par Herbert Lash; Montage par Jonathan Oatis et Nick
Zieminski)
