Les rendements américains à court terme augmentent en raison des inquiétudes sur l’inflation « collante »

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NEW YORK — Les rendements à court terme du Trésor ont augmenté

mercredi après les données sur les prix à la production, couplées à la consommation

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prix la veille, suggèrent une certaine inflation devient

collant et que la Réserve fédérale maintiendra agressivement

resserrement de la politique monétaire.

Le rendement du Trésor américain à deux ans, un indicateur

pour les anticipations de taux d’intérêt, a encore augmenté de 2,2 points de base pour

3,778% après avoir bondi de 18,5 points de base mardi après consommation

les données sur les prix qui n’ont pas montré que l’inflation avait culminé comme prévu.

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Les attentes appellent maintenant la Fed à relever ses taux d’intérêt d’ici

moins 75 points de base la semaine prochaine, avec des contrats à terme sur les fonds fédéraux montrant un

28 % de chances que les décideurs augmentent les taux de 100 pb lorsqu’ils

rendez-vous les 20 et 21 septembre, selon le CME Fedwatch Tool.

« La vue d’ensemble qui ressort de toutes ces lectures

c’est maintenant à quel point l’inflation est collante », a déclaré Dec Mullarkey, directeur

directeur chez SLC Management à Wellesley Hills, Massachusetts.

« La Fed devra être plus persistante en termes de taux

augmente et va plus loin sur ceux-ci, et cela va probablement

prendre plus de temps et donc vous augmentez le risque d’un

récession », a-t-il déclaré.

Les prix à la production aux États-Unis ont chuté pour le deuxième mois consécutif en

août alors que les prix de l’énergie ont encore baissé. Le prix producteur

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l’indice de la demande finale a baissé de 0,1 % après une baisse de 0,4 % en juillet,

a déclaré le ministère du Travail. Au cours des 12 mois jusqu’en août, le

L’IPP a augmenté de 8,7 % après une hausse de 9,8 % en juillet.

Les prix plus rigides continuent d’augmenter rapidement et continueront

inflation élevée en 2023, a déclaré Bill Adams, économiste en chef pour

Comerica Bank à Dallas.

Plus l’inflation reste élevée longtemps, plus la Fed augmentera

taux et plus la banque centrale américaine est susceptible de pousser le

l’économie en récession, a déclaré Adams dans un commentaire par e-mail.

Les prix des services resteront élevés tant que les

le marché du travail reste tendu et ne suit pas la baisse durable

prix des marchandises, a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef pour LPL

Financial dans un autre commentaire par e-mail.

L’écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans

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vu comme un avertissement de récession lorsque la courbe des taux

s’inverse, élargi à -37,2 points de base. Il y a une semaine, l’écart avait

rétréci à -13,0 points de base.

Le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 1,5 point de base

à 3,408% et en baisse de 4,1 points de base à 3,467% sur 30 ans

obligations.

« Le marché va rester autour de ces niveaux pour l’instant et

voir ce que pense la Fed en termes de prévisions » suivant

semaine, a déclaré Kim Rupert, directeur général de Global Fixed Income

à Action Economics à San Francisco.

« Le long terme n’est pas aussi impacté que le court terme sur le

perspectives à court terme de la Fed », a-t-elle déclaré. « Tant que la Fed continue

pour montrer son muscle, le 10 ans peut à peu près rester là où

c’est parce que vous soupçonnez que tout le resserrement

enfin réussir à faire baisser l’inflation.

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Le taux d’équilibre des bons du Trésor américain à cinq ans

Inflation-Protected Securities (TIPS) était le dernier à

2,684 %.

Le taux d’équilibre TIPS à 10 ans était le dernier à

2,471%, indiquant que le marché voit l’inflation moyenne presque

2,5 % par an pendant la prochaine décennie.

Le swap indexé sur l’inflation à 5 ans en dollar américain

considéré par certains comme un meilleur indicateur de l’inflation

attentes en raison des éventuelles distorsions causées par la politique de la Fed

assouplissement quantitatif, était le dernier à 2,462%.

14 septembre mercredi 14 h 55 New York / 18 h 55 GMT

Prix ​​net actuel

Rendement % changement

(bps)

Factures à trois mois 3,1425 3,2117 -0,051

Factures semestrielles 3,6925 3,815 0,024

Billet à deux ans 99-2/256 3,7797 0,024

Billet à trois ans 99-56/256 3,7779 0,022

Note à cinq ans 97-232/256 3,5895 -0,002

Note à sept ans 97-144/256 3,5229 -0,010

Obligation à 10 ans 94-124/256 3,4101 -0,013

Obligation 20 ans 94-236/256 3,7387 -0,024

Obligation 30 ans 91-76/256 3,4698 -0,038

ÉCART D’ÉCHANGE DE DOLLARS

Dernier (bps) Net

Changer

(bps)

Swap dollar US 2 ans 40,00 5,50

se propager

Swap dollar américain 3 ans 16,00 3,25

se propager

Swap dollar US 5 ans 6,50 2,00

se propager

Swap dollar américain 10 ans 7,00 1,00

se propager

Swap dollar américain 30 ans -31,25 1,00

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(Reportage par Herbert Lash; Montage par Jonathan Oatis et Nick

Zieminski)

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