Les rendements obligataires de la zone euro au plus haut depuis plus d’une décennie avant les minutes du FOMC

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Les rendements des obligations d’État de la zone euro ont atteint mercredi leurs plus hauts niveaux depuis plus d’une décennie en raison des attentes d’un nouveau resserrement monétaire alors que les investisseurs attendaient les minutes de la dernière réunion politique de la Réserve fédérale.

Les données récentes des États-Unis et de la zone euro ont fait preuve d’une résilience surprenante, tandis que les perspectives de croissance en Chine sont plus robustes et moins incertaines que prévu il y a quelques mois à peine.

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Dans le même temps, la campagne des banques centrales contre l’inflation a du chemin à parcourir, car les dépenses de consommation dans les services et les marchés du travail tendus maintiennent les pressions sur les prix à un niveau élevé.

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Le rendement à 10 ans de l’Allemagne, la référence du bloc monétaire unique, a baissé de 2 points de base (pb) à 2,515 %, après avoir atteint son plus haut depuis août 2011 à 2,57 %.

Le Federal Open Market Committee publiera un procès-verbal de sa réunion du 31 janvier au 31 février. 1er février 2023, réunion à 19h00 GMT.

Les salaires de la zone euro rattrapent leur retard après que l’inflation rapide a érodé leur pouvoir d’achat, a déclaré la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, ajoutant que la banque centrale surveillait la croissance des salaires « de très, très près ».

La banque centrale de Nouvelle-Zélande a relevé mercredi ses taux d’intérêt de 50 points de base à un plus haut de plus de 14 ans à 4,75% et a déclaré qu’elle prévoyait de continuer à resserrer.

« La rotation continue des dépenses de consommation alimente des marchés du travail tendus et une forte inflation des services », ont déclaré les analystes de Citi, dirigés par Nathan Sheets.

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« Selon nos calculs, l’inflation globale globale se situe toujours entre 6 et 7%, bien au-dessus des objectifs de la banque centrale », ont-ils ajouté.

Le moral des entreprises allemandes s’est amélioré en février pour le quatrième mois consécutif, ajoutant aux signes que la plus grande économie d’Europe se redresse malgré la crise énergétique et la forte inflation.

Le rendement des obligations allemandes à 2 ans, le plus sensible aux anticipations de taux directeurs, a brièvement atteint un nouveau plus haut sur 14 ans à 2,971 %. Il était en baisse de 4 points de base pour la dernière fois à 2,914%.

Le rendement à 2 ans de l’Italie a établi un nouveau plus haut de 10 ans et demi à 3,629 % et a baissé pour la dernière fois de 1 point de base à 3,566 %.

« Les marchés et probablement aussi la BCE sous-estiment l’impact différé sur l’économie du resserrement monétaire sans précédent que nous avons observé », a déclaré Guy Miller, stratège en chef des marchés et responsable de la macroéconomie chez Zurich Insurance.

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« Nous voyons la BCE augmenter de 50 points de base en mars et de 25 points de base en mai. Je ne pense pas que cela puisse aller plus loin », a-t-il ajouté.

La Deutsche Bank a relevé ses prévisions de hausse du taux directeur de la Banque centrale européenne dans ce cycle de resserrement à 3,75 % contre 3,25 %.

Le climat des affaires en France s’est légèrement amélioré en février par rapport à janvier, tandis que les prix à la consommation allemands ont augmenté de 9,2 % en janvier, confirmant les données provisoires.

Le rendement italien à 10 ans a baissé de 1 pb à 4,463% après avoir atteint un nouveau plus haut de six semaines à 4,537% mardi. L’écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans était de 194 points de base, son niveau le plus élevé depuis le 2 février. (Reportage de Stefano Rebaudo ; édité par Christina Fincher, Kirsten Donovan et Sharon Singleton)