Ne rien faire pourrait être la meilleure voie pour l’OPEP+ pour apprivoiser le pétrole brut volatil : Russell

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LAUNCESTON – La chose la plus sensée qui se soit produite ces derniers jours sur le marché du pétrole brut est probablement la décision de l’OPEP et de ses alliés de reporter les réunions techniques à plus tard cette semaine pour se donner le temps d’évaluer le marché.

La course folle du brut s’est poursuivie au début des échanges asiatiques lundi, les contrats à terme de référence sur le Brent augmentant de 4,6% à 76,04 $ le baril, récupérant une partie de la chute de 11,6% du 26 novembre, qui a vu le contrat abandonner 9,50 $ pour s’établir à 72,72 $.

La chute des prix du pétrole le 26 novembre était la plus importante depuis avril 2020, lorsque les pays du monde entier bloquaient leurs économies au milieu de la vague initiale de la pandémie de COVID-19.

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Une nouvelle variante du virus, désignée Omicron, était l’épouvantail derrière la chute des prix à la fin de la semaine dernière.

Cependant, étant donné qu’il reste encore beaucoup à apprendre sur la nouvelle variante https://www.reuters.com/world/new-coronavirus-variant-omicron-keeps-spreading-australia-detects-cases-2021-11-28 en termes de sa transmission et de sa capacité à passer les vaccins, la chute des prix du brut a probablement été exagérée et impactée par les commerçants techniques vendant car les niveaux prédéterminés ont été dépassés.

En effet, le marché a évalué le pire résultat possible de la nouvelle variante, mais on ne sait toujours pas comment cela se déroulera.

La question clé est de savoir si la souche Omicron s’avérera suffisamment grave pour envoyer à nouveau les pays en lock-out, entraînant ainsi une grave destruction de la demande de brut.

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Certains analystes ont calculé que la baisse des prix du 26 novembre équivaut à une perte de demande attendue d’environ 4 millions de barils par jour (bpj).

Si la demande mondiale de brut devait chuter considérablement en décembre et janvier, cela signifierait que les pays auraient pris des mesures sévères pour s’isoler du reste du monde.

Bien que cela soit encore une possibilité, il est également probable que les dirigeants politiques deviennent de plus en plus sensibles à la fatigue du verrouillage parmi leurs populations et à l’impact économique négatif de toute nouvelle restriction généralisée.

PAS D’ACTION?

Avec toutes les incertitudes, la décision de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés, un groupe connu sous le nom d’OPEP+, de reporter une réunion technique conjointe au 1er décembre à partir de lundi est prudente.

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Ce n’est pas seulement l’impact potentiel de la variante Omicron qui doit être évalué, le groupe doit également travailler sur la décision de plusieurs grands importateurs de brut de coordonner une libération de réserves stratégiques https://www.reuters.com/markets/commodities/ us-set-unveil-emergency-oil-release-bid-fight-high-prices-2021-11-23 dans le but de baisser les prix.

On ne sait pas si l’image d’Omicron sera plus claire d’ici le 1er décembre, mais la réunion ministérielle conjointe de l’OPEP+ doit toujours avoir lieu le lendemain, le 2 décembre.

L’enjeu est de savoir si l’OPEP+ doit retarder ou modifier son plan actuel pour produire 400 000 b/j de plus par mois pendant cinq mois d’août à décembre.

Une question plus large devrait être de savoir où se situe actuellement le sweet spot pour les prix du pétrole ?

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Des pays clairement consommateurs comme les États-Unis et la Chine sont d’avis que la récente hausse du Brent à un sommet de trois ans de 86,70 $ le baril le 25 octobre est trop élevée pour l’état encore fragile de l’économie mondiale.

Les membres de l’OPEP+ ont peut-être été encouragés ou induits en erreur par plusieurs banques d’investissement qui prédisent que les prix dépasseront les 100 $ le baril dans les mois à venir.

Cependant, il semble également clair que les pays producteurs ne veulent pas voir des prix inférieurs à 70 $ le baril, ce qui implique que le point idéal se situe quelque part autour d’un point d’ancrage de 75 $.

Ce que ni les producteurs ni les consommateurs ne veulent, c’est le genre de volatilité observée le 26 novembre.

Si l’objectif est la stabilité des prix autour de 75 $ le baril, l’OPEP+ sera peut-être mieux servie en ne faisant pas grand-chose cette semaine.

En période d’incertitude, la meilleure action est parfois de ne rien faire.

(Édité par Himani Sarkar)