Nous nous attendons à un gain de 125 000 emplois et à une augmentation modeste du taux de chômage à 4,3% lorsque le rapport d'emploi américain pour mai sera publié vendredi.
Les salaires devraient progresser de 0,3%, ce qui devrait se traduire par une augmentation de 3,6% de l'année.
Mais nous nous attendons à des révisions à la baisse aux numéros d'emploi des mois précédents, ce qui peut entraîner une augmentation de l'emploi total en mars et avril à augmenter de moins de 100 000, ce qui est nécessaire pour maintenir les conditions d'emploi stables.
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De notre point de vue, cette ligne de démarcation définira très probablement le récit sur le marché du travail pour le reste de l'année alors que les entreprises ajustent l'embauche et l'investissement à la lumière de la politique commerciale.
Sur la base des données sur les offres d'emploi publiées mardi, nous prévoyons que la principale source de croissance de l'emploi sera dans l'embauche du secteur des services, mais à un rythme plus lent que la moyenne de trois mois de 133 300.
De plus, les soins de santé et l'éducation continueront de fournir un plancher pour la croissance de l'emploi à la moyenne de 70 000 à trois mois.
Nous nous attendons à une faiblesse de l'hospitalité et de l'embauche de loisirs en raison d'une baisse du nombre de touristes – l'on peut visiblement l'observer dans les rues de New York – en plus de la construction douce et des données sur l'emploi de fabrication, qui devraient définir le rapport de mai.
Pour l'avenir, étant donné le ralentissement de l'expédition, nous surveillons étroitement l'emploi dans le camionnage et l'entreposage, ce qui s'est bien résisté.
La demande de camionnage est un indicateur de coïncidence utile pour la demande globale de l'économie. Tout au long de la semaine du 1er juin, les camions contractuels ont augmenté de 0,9% dans ce qui est une toile de fond volatile sur les marchés du transport.
Les camions de spot jusqu'au 1er juin ont diminué de 14% tandis que les taux de bilans à plat ont augmenté de 1,8% lié à la demande saisonnière pendant la saison de construction du printemps.
Les travaux de camionnage sont légèrement en baisse par rapport à un pic de 1,587 million en 2022 à 1,524 million, soit environ 63 200 emplois perdus au cours des trois dernières années.
Bien que nous pensons qu'il est encore trop tôt pour que le rapport des emplois saisisse l'impact négatif de la politique commerciale – cet impact apparaîtra dans les rapports d'emploi pour juillet et août – la tendance globale de refroidissement suggère que l'emploi et la croissance des salaires seront insuffisants pour absorber complètement cet impact. Il est similaire au ralentissement de la croissance en 2022-23, lorsque trop de récession prématurément appelée.
Le problème en ce moment est que nous ne voyons tout simplement pas les flux de main-d'œuvre mensuels et le retournement comme suffisamment fort pour absorber toute augmentation des licenciements liés à la réduction des effectifs du gouvernement et aux perturbations liées au commerce pour les transports, l'entreposage et la vente au détail.
