Par Fabio Natalucci, Felix Suntheim et Jérôme Vandenbussche
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Les fonds d’investissement durables doivent être augmentés pour soutenir une transition réussie vers une économie verte
La transition vers zéro émission nette de gaz à effet de serre nécessite des changements sans précédent de la part des entreprises et des gouvernements, ainsi que des investissements supplémentaires pouvant atteindre 20 000 milliards de dollars au cours des deux prochaines décennies. Des politiques budgétaires fortes, complétées par un large éventail de politiques réglementaires et financières, seront nécessaires pour faciliter la transition verte.
L’industrie mondiale des fonds d’investissement de 50 000 milliards de dollars, en particulier les fonds axés sur la durabilité, peut jouer un rôle important en finançant la transition vers une économie plus verte et en aidant à éviter certains des effets les plus dangereux du changement climatique, selon notre récente analyse dans le cadre de la Rapport sur la stabilité financière mondiale du FMI.
Les flux nets vers les fonds durables ont notamment augmenté en 2020.
Les fonds durables diffèrent des fonds conventionnels car ils ont un objectif de durabilité tout en recherchant des rendements financiers. Au sein de cette large catégorie de fonds, certains fonds sont plus étroitement axés sur l’environnement, et une autre sous-catégorie concerne spécifiquement l’atténuation du changement climatique.
Gestion du climat et financement ferme
Le rôle positif des fonds découle directement de leur capacité à influencer le secteur des entreprises. Par intendance, qui comprend l’engagement direct avec les entreprises et le vote par procuration, les fonds peuvent modifier les pratiques de durabilité des entreprises. Par exemple, plus tôt cette année, des investisseurs activistes ont stupéfié les secteurs de l’investissement et de l’énergie en remportant des sièges au conseil d’administration d’Exxon Mobil dans le cadre de leur tentative de modifier sa stratégie climatique.
Le dernier rapport sur la stabilité financière mondiale montre comment les fonds d’investissement ont intensifié le vote par procuration avec les entreprises sur les questions liées au climat. Les fonds d’investissement conventionnels ont voté en faveur de près de 50 % des résolutions d’actionnaires liées au climat en 2020, contre environ 20 % en 2015. et même près de 70 % dans le cas des fonds à thématique environnementale.
De plus, la popularité croissante des investissements dans des fonds durables signifie davantage de capital disponible pour les entreprises ayant une cote de durabilité élevée, ce qui stimule l’émission d’obligations et d’actions des entreprises.
Encore trop petit
Cependant, même si la durabilité devient de plus en plus courante dans les stratégies d’investissement, les fonds d’investissement durables ne représentent encore qu’une petite fraction de l’univers des fonds d’investissement. Fin 2020, les fonds dotés d’un label de durabilité totalisaient environ 3 600 milliards de dollars, ce qui ne représentait que 7 % de l’ensemble du secteur des fonds d’investissement. Les fonds spécifiquement axés sur le climat représentaient un maigre 130 milliards de dollars de ce total.
Pourtant, une tendance émergente voit les fonds d’investissement durables croître plus rapidement que leurs pairs conventionnels. Les flux nets vers les fonds durables ont considérablement augmenté en 2020, et les fonds sur le thème du climat ont connu une croissance particulièrement rapide, augmentant de 48% des actifs sous gestion.
Dynamiser les fonds durables et climat
Alors, que peuvent faire les décideurs politiques pour aider le secteur des fonds d’investissement durable à avoir plus d’impact ?
Premièrement, renforcer l’architecture mondiale de l’information sur le climat, qui comprend des données, des divulgations et des classifications de la finance durable, à la fois pour les entreprises et les fonds d’investissement. Par exemple, de meilleurs systèmes de classification des fonds, où les étiquettes et les taxonomies des fonds sont utilisées et comprises de manière uniforme, aident à résumer la stratégie d’investissement d’un fonds et son approche globale de l’engagement et de la gérance. En fait, notre analyse montre que les labels sont devenus un moteur de plus en plus important des flux de fonds, en particulier dans le segment de détail du marché.
À cette fin, le FMI, en collaboration avec la Banque mondiale et l’OCDE, vise à développer des principes pour de tels systèmes de classification afin d’harmoniser les approches existantes et de soutenir le développement de marchés financiers durables.
Deuxièmement, une surveillance réglementaire appropriée doit être en place pour empêcher le « greenwashing », c’est-à-dire s’assurer que les étiquettes représentent fidèlement les objectifs d’investissement des fonds. Ceci, à son tour, renforce la confiance du marché et stimule davantage les flux vers les fonds durables.
Troisièmement, une fois ces éléments en place, les outils pour canaliser l’épargne vers des fonds qui améliorent la transition deviennent importants. Par exemple, l’amélioration de l’éligibilité des fonds sur le climat à un traitement fiscal favorable dans les produits d’épargne (tels que les régimes de retraite ou les produits d’assurance-vie) pourrait aider à compléter d’autres mesures d’atténuation du changement climatique, telles que les taxes sur le carbone.
