Malgré la perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales et l’augmentation des délais de livraison, les commandes de biens durables ont de nouveau augmenté en juin, le 13e mois d’augmentation sur les 14 derniers mois, selon les données du département du Commerce publiées mardi.
Les lectures de l’indice RSM US et des banques régionales de la Fed montrent que le secteur manufacturier reste solide.
C’est la confirmation d’une reprise du secteur et de la fin de la récession manufacturière qui a frappé l’économie américaine de 2018 à 2020. Et l’indicateur composite des ventes manufacturières et commerciales en mai a poursuivi son ascension, en hausse de 10,2 % par rapport au point bas de la pandémie de l’année dernière.
Ces augmentations ont renforcé la confiance dans la reprise, comme l’indiquent les enquêtes auprès des fabricants menées par six banques régionales de la Réserve fédérale.
Cette confiance est tempérée par les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et les augmentations de prix et le fait observable que pour l’instant la demande continuera de dépasser l’offre, limitant les opportunités de croissance pour les entreprises émergeant à la fois de la pandémie et de la récession manufacturière causée par la guerre commerciale.
Bien que ces défis soient sérieux, nous ne nous attendons pas à ce qu’ils fassent dérailler l’expansion économique en cours dans l’ensemble du complexe manufacturier ni dans l’économie.
Enquêtes régionales de la Fed
Les fabricants de la région de la Fed de Philadelphie ont signalé une activité générale, des livraisons et des nouvelles commandes élevées en juillet, mais à des niveaux inférieurs à ceux de juin. Notamment, 63 % des entreprises prévoient augmenter l’emploi au cours des six prochains mois et près de 74 % des entreprises ont indiqué des augmentations des salaires et des coûts de rémunération au cours des trois derniers mois. Des pressions sur les prix ont été signalées par 72 % des répondants au sondage.
L’activité commerciale a progressé à un rythme record dans l’État de New York, selon l’enquête de juillet. Les délais de livraison continuent de s’allonger et les prix ont augmenté, mais cela s’est accompagné d’une forte expansion des nouvelles commandes et expéditions et d’une forte croissance de l’emploi.
Les livraisons et l’emploi ont augmenté dans la région de la Fed de Richmond, bien que les nouvelles commandes aient reculé alors même qu’elles restaient expansionnistes. Les répondants ont noté une lutte pour trouver des travailleurs possédant les compétences nécessaires.
Les prix ont augmenté pour le quatrième mois consécutif dans la région de Kansas City, les entreprises s’attendant à ce que les prix des matériaux et des produits finis augmentent au cours des six prochains mois. Une augmentation de l’activité a été signalée dans les usines de biens durables, en particulier les métaux de première transformation et les métaux ouvrés, les produits informatiques et électroniques, le matériel de transport et la fabrication de meubles.
L’enquête de juillet dans la région de Dallas a été publiée sous le titre « Une expansion robuste dans le secteur de la fabrication au Texas se poursuit ». L’indice des nouvelles commandes est demeuré au quadruple de la moyenne de la série, et les mesures du marché du travail indiquent une croissance continue.
Indice RSM des perspectives de fabrication aux États-Unis
L’indice RSM US Manufacturing Outlook est un composite de ces enquêtes et est fortement corrélé à la croissance du PIB réel des États-Unis, ainsi qu’à la croissance nominale et réelle de la fabrication.
Juillet marque le 12e mois consécutif de confiance croissante dans le secteur manufacturier, le sentiment atteignant désormais plus de deux écarts types au-dessus de ce qui serait considéré comme normal. Comme l’indique notre analyse, l’indice dépasse rarement 2,0 écarts-types, la plupart de ces épisodes élevés faisant suite à une récession.
Les augmentations dans le secteur manufacturier augmenteront la demande de main-d’œuvre, avec des effets positifs sur les salaires, les dépenses de consommation et la croissance de la demande dans les secteurs en aval. Si les vaccinations devaient surmonter la dernière vague de cas de COVID-19, nous nous attendons à ce que ces niveaux élevés de confiance dans la fabrication se maintiennent, avec le potentiel que les dépenses de relance et les investissements technologiques fourniront la base de nouveaux gains de fabrication.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le RSM Coronavirus Resource Center.
