La richesse est inégalement répartie entre les groupes raciaux et ethniques aux États-Unis. Dans ce premier article d’une série en deux parties sur les inégalités de richesse, nous utilisons les comptes financiers distributionnels (DFA) pour documenter ces disparités entre les ménages noirs, hispaniques et blancs du premier trimestre 2019 au troisième trimestre 2023 en termes de richesse et une variété de catégories d’actifs et de passifs. Nous constatons que ces disparités se sont exacerbées depuis la pandémie, probablement en raison de la croissance rapide des actifs financiers détenus plus souvent par les individus blancs.
Les répartitions trimestrielles de la richesse démographique publiées dans le DFA par le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale sont estimées à l’aide de microdonnées de l’Enquête sur les finances des consommateurs et de données financières agrégées de la série des comptes financiers de la Fed. Les préoccupations liées à la taille de l’échantillon nous amènent à exclure de cette analyse les Asiatiques, les habitants des îles du Pacifique et d’autres groupes plus petits. Les références ci-après à la « population étudiée » font donc référence aux adultes hispaniques, noirs non hispaniques et blancs non hispaniques. Nous désignons ci-dessous les Noirs non hispaniques et les Blancs non hispaniques respectivement par les noms de Noirs et de Blancs. Nous définissons la richesse comme la valeur nette (actifs moins passifs).
Début 2019, les individus hispaniques et noirs représentaient respectivement 18 % et 13 % de la population étudiée, mais ils ne détenaient que 2,7 % et 4,9 % de la valeur nette totale de cette population. Pendant ce temps, 69 pour cent de la population était blanche et détenait 92,4 pour cent de la valeur nette des États-Unis.
Les inégalités de richesse raciales et ethniques se sont creusées depuis la pandémie
Nous constatons que la croissance de la valeur nette réelle entre 2019 et 2023 a été plus importante pour les individus blancs que pour les individus noirs et hispaniques. Nous calculons la croissance de la richesse réelle à l’aide des indices de prix spécifiques à la race et à l’origine ethnique présentés dans la section sur les inégalités d’inflation de la série d’indicateurs de croissance équitable. Le graphique ci-dessus montre que la croissance de la valeur nette réelle des individus blancs depuis 2019 a dépassé la croissance de la valeur nette réelle des individus noirs et hispaniques. La croissance cumulée d’ici 2023 : T3 par rapport à 2019 : T1 pour les individus blancs a dépassé celle des individus noirs et hispaniques de 30 et 9 points de pourcentage, respectivement. La richesse des Noirs réels est tombée en dessous de son niveau du premier trimestre de 2019 au troisième trimestre de 2022 et reste en dessous de son niveau de 2019 malgré une certaine reprise.
La richesse financière des non-blancs s’est effondrée tandis que l’immobilier suivait le rythme
Nous explorons ensuite dans quelle mesure la croissance différentielle de la richesse au cours de cette période est due aux différences dans la croissance de ses composantes : les actifs financiers et les actifs immobiliers. Les ménages blancs, noirs et hispaniques investissent leur actif total dans des actifs financiers et immobiliers à des taux différents : le total des actifs blancs en 2019 : au premier trimestre était d’environ 70 % d’actifs financiers et 20 % d’actifs immobiliers, le total des actifs noirs était d’environ 65 % d’actifs financiers et 25 % pour cent de l’immobilier, et le total des actifs hispaniques était à 50 pour cent financier et à 40 pour cent immobilier. Nous constatons qu’une grande partie de la divergence de la valeur nette selon la race et l’origine ethnique depuis 2019 peut être attribuée à la divergence des valeurs réelles des actifs financiers détenus (panneau de gauche ci-dessus). Il convient de noter ici que nos données ne nous permettent pas de séparer les évolutions des investissements de celles des rendements. Les résultats que nous identifions ici sont donc une combinaison des deux.
Alors que le secteur officiel s’est efforcé de fournir des mesures accommodantes pour lutter contre la récession du COVID, les prix des actifs financiers ont augmenté avec la réouverture de l’économie jusqu’en 2021. Même si les prix des actifs financiers ont considérablement chuté parallèlement aux hausses rapides des taux directeurs en 2022, ces baisses n’ont pas entièrement compensé les précédentes. se lève. Les actifs financiers réels détenus par les Blancs ont augmenté de 21 % entre le premier trimestre 2019 et le troisième trimestre 2023, dépassant la croissance financière réelle des Noirs et des Hispaniques de 23 et 37 points de pourcentage, respectivement. La valeur réelle des actifs financiers détenus par les Noirs est tombée en dessous de son niveau du premier trimestre de 2019 après le premier trimestre de 2022 et a continué de baisser régulièrement, tandis que la valeur réelle des actifs financiers détenus par les Hispaniques est tombée en dessous de son niveau du premier trimestre de 2019 au deuxième trimestre de 2022 et a stagné. Les actifs financiers réels des deux groupes n’ont pas retrouvé leurs valeurs du premier trimestre de 2019 à partir du troisième trimestre de 2023.
En revanche, il existe une dispersion minime dans les taux de croissance démographique des passifs réels et des actifs immobiliers, même si les individus blancs ont connu des augmentations plus fortes de la valeur des actifs immobiliers entre 2023 : T3 et 2019 : T1 (panneau de droite ci-dessus). En outre, la croissance de l’écart de valeur nette réelle et de l’écart d’actifs réels par race et origine ethnique ci-dessus est principalement due à la croissance de l’écart des valeurs nominales correspondantes plutôt qu’aux différences dans les expériences inflationnistes auxquelles ces groupes ont été confrontés au cours de cette période. Nous essayons ci-dessous de comprendre les raisons de la croissance nettement plus forte des actifs financiers des individus blancs.
Les portefeuilles d’actifs financiers diffèrent fortement selon la race et l’origine ethnique
Le graphique ci-dessus représente les classes d’actifs que chaque groupe racial et ethnique détenait au premier trimestre de 2019 et au troisième trimestre de 2023. Les trois groupes allouent des parts similaires de leurs portefeuilles d’actifs financiers aux « autres actifs » – composés de prestations d’assurance, d’actifs hypothécaires et d’autres petits actifs divers – mais présentent des différences entre les autres catégories. Plus de 50 pour cent de la richesse financière des Noirs se trouve dans les retraites (qui comprennent à la fois les pensions à prestations définies et à cotisations définies) et moins de 20 pour cent est stockée dans des entreprises privées, des actions d’entreprises et des fonds communs de placement, tandis que moins de 30 pour cent de la richesse financière des Blancs est investie. dans les retraites et environ 50 pour cent dans les entreprises, les actions et les fonds communs de placement. La répartition des actifs financiers hispaniques est similaire à celle des individus noirs, mais avec un investissement légèrement plus important dans les entreprises, les actions et les fonds communs de placement et un peu moins dans les retraites.
Les groupes les plus exposés aux entreprises, aux actions et aux fonds communs de placement ont connu une croissance des actifs financiers beaucoup plus rapide depuis le premier trimestre de 2019, la majeure partie de la période ayant été associée à une appréciation substantielle de la valeur de ces actifs spécifiques. Dans le prochain article de cette série en deux parties sur les inégalités de richesse, nous présentons les différences de croissance de la richesse par tranche d’âge au cours de la période 2019 : 1 T à 2023 : T3.
Données graphiques 
Rajashri Chakrabarti est responsable des études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Natalia Emanuel est économiste de recherche dans les études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Ben Lahey est analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Par Rajashri Chakrabarti, Natalia Emanuel et Ben Lahey, « Inégalités de richesse raciales et ethniques dans l’ère post-pandémique », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street7 février 2024, https://libertystreetnomics.newyorkfed.org/2024/02/racial-and-ethnic-wealth-inequality-in-the-post-pandemic-era/.
Clause de non-responsabilité
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