Après notre article sur les écarts de richesse raciaux et ethniques, nous nous tournons ici vers la répartition de la richesse entre les groupes d’âge, en nous concentrant sur la façon dont la situation a changé depuis le début de la pandémie. En 2019, les individus de moins de 40 ans ne détenaient que 5,7 % de la richesse totale des États-Unis, bien qu’ils représentent 37 % de la population adulte. À l’inverse, les individus de plus de 54 ans représentaient une part similaire de la population et détenaient 69 % de la richesse totale. Depuis 2019, nous constatons une légère réduction de ces disparités de richesse entre les groupes d’âge, probablement due à une possession accrue d’actifs financiers chez les jeunes Américains.
Données
Nous utilisons les comptes financiers distributifs trimestriels publiés par le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Ces données combinent les bilans sectoriels des comptes financiers de la Fed et les données individuelles de l’Enquête sur les finances des consommateurs pour estimer les avoirs en richesse par composante de richesse et groupe démographique. Nous examinons la dynamique de la richesse du premier trimestre 2019 au troisième trimestre 2023 pour trois tranches d’âge : 18-39 ans, 40-54 ans et 55 ans et plus. Pour calculer la croissance de la richesse réelle, nous déflatons les niveaux de richesse des groupes d’âge chaque trimestre en fonction des indices de prix spécifiques aux groupes d’âge développés dans la série d’indicateurs de croissance équitable.
La richesse réelle a augmenté pour les trois groupes d’âge depuis 2019, mais le changement a été plus spectaculaire pour les jeunes adultes (voir le graphique ci-dessous). Pour les personnes de 39 ans et moins, la richesse a augmenté de 80 pour cent. En revanche, il n’a augmenté que de 10 pour cent pour les 40-54 ans et de 30 pour cent pour les 55 ans et plus.
Les jeunes adultes dépassent de loin les autres groupes en termes de croissance de la richesse depuis la pandémie
Remarque : Les calculs sont basés sur les prix réels (ajustés à l’inflation).
Qu’est-ce qui explique la dispersion de la croissance de la richesse sur cette période ? Il y a très peu de dispersion dans la croissance des engagements. Le taux de croissance du passif chez les 40-54 ans n’était que d’environ 5 points de pourcentage supérieur à celui des autres groupes d’âge. Les actifs immobiliers, qui ont augmenté d’environ 40 % dans tous les groupes en raison de la hausse des prix de l’immobilier, contribuent, mais n’expliquent pas entièrement, la dispersion de la croissance de la richesse (partie droite du graphique ci-dessous).
Les actifs financiers ont le plus contribué à la croissance différentielle de la richesse au cours de cette période (panneau de gauche ci-dessous). Les prix des actifs financiers ont augmenté pendant une grande partie de la période COVID. Les moins de 40 ans ont vu une augmentation de plus de 50 pour cent de la valeur réelle de leurs actifs financiers entre 2019 et 2023. Ceux entre 40 et 54 ans n’ont vu qu’une augmentation de 3 pour cent, tandis que ceux de plus de 54 ans ont vu une augmentation d’environ 20 pour cent.
Les actifs financiers croissent plus rapidement chez les jeunes adultes, tandis que la croissance de l’immobilier est relativement uniforme
Remarque : Les calculs sont basés sur les prix réels (ajustés à l’inflation).
Composition des actifs financiers
Pour comprendre cette dispersion de la richesse, nous examinons les actifs financiers détenus par chaque tranche d’âge. En 2019, toutes les tranches d’âge détenaient 31 à 32 % de leurs actifs financiers sous forme de retraites (figure ci-dessous). Les deux groupes d’âge les plus jeunes détenaient environ 18 pour cent de leur patrimoine en actifs commerciaux, contre 12 pour cent chez les plus de 54 ans. Les différences les plus importantes concernent la part détenue dans les actions de sociétés et les fonds communs de placement. Les moins de 40 ans détenaient 18 pour cent de leur patrimoine en actions et en fonds, contre 30 et 33 pour cent pour les deux groupes d’âge plus âgés.
Les jeunes adultes affichent le plus grand changement de portefeuille vers les actions et les fonds communs de placement
Au troisième trimestre 2023, les actions d’entreprises et les fonds communs de placement représentaient 37 % des actifs financiers détenus par les plus de 55 ans, contre 33 % au premier trimestre 2019. Pour les individus de moins de 40 ans, cette part est passée à 25 %, contre 18 % au premier trimestre 2019. Ainsi, le groupe des plus de 55 ans a vu la part de son portefeuille d’actions/de fonds communs de placement augmenter de 12 pour cent et la part des actions du groupe des moins de 40 ans a augmenté de 39 pour cent. En conséquence, la part des retraites a diminué pour ces deux groupes d’âge. En revanche, les 40-55 ans ont vu leur part de portefeuille d’actions/fonds communs de placement diminuer de 30 à 25 pour cent, tandis que leurs avoirs en matière de retraite ont augmenté de 32 pour cent à 36 pour cent.
Le groupe des moins de 40 ans a connu une augmentation beaucoup plus importante de la part du portefeuille d’actions que les groupes plus âgés ; Cette exposition accrue aux actions – la classe d’actifs financiers ayant connu la croissance la plus rapide au cours de la période – a permis aux jeunes adultes d’enregistrer une croissance plus élevée à la fois des actifs financiers et de la richesse globale. Ce changement dans la composition du portefeuille en faveur des actions reflète probablement le fait que les jeunes adultes, plus loin de la retraite, peuvent se permettre d’investir dans des actifs risqués à un taux plus élevé que les adultes plus âgés. La tranche d’âge la plus jeune est également la plus pauvre et a donc bénéficié d’une grande partie des mesures de relance budgétaire de l’ère COVID, leur accordant un excédent d’épargne pour investir dans des actions. (Il convient de noter ici que nos données ne nous permettent pas de séparer les changements dans les investissements des changements dans les rendements ; les résultats que nous identifions sont une combinaison des deux facteurs.)
Conclusion
La pandémie et les changements ultérieurs sur le marché ont eu des effets différents sur la valeur nette selon les groupes d’âge. En analysant les changements dans la répartition de la richesse depuis 2019, nous constatons qu’une croissance plus rapide de la richesse chez les jeunes adultes a conduit à une réduction limitée des disparités de richesse selon l’âge au cours des quatre dernières années. Cela s’explique en grande partie par l’évolution des détentions d’actifs financiers dans les trois groupes d’âge, le groupe des moins de 40 ans se tournant le plus vers les actions dans un contexte de hausse des cours des actions. Nous continuerons de surveiller les changements dans la répartition des richesses à mesure que l’environnement politique et économique évolue.
Données graphiques 
Rajashri Chakrabarti est responsable des études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Natalia Emanuel est économiste de recherche dans les études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Ben Lahey est analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Rajashri Chakrabarti, Natalia Emanuel et Ben Lahey, « Inégalités de richesse selon l’âge dans l’ère post-pandémique », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street7 février 2024, https://libertystreetnomics.newyorkfed.org/2024/02/wealth-inequality-by-age-in-the-post-pandemic-era/.
Clause de non-responsabilité
Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité du ou des auteurs.
