La manne fiscale record de Washington – WSJ

Ces augmentations de l’exercice 2022 font suite à d’énormes augmentations au cours de l’exercice 2021, qui s’est terminé le 30 septembre. Le résumé du CBO pour cette année montre que les recettes fédérales atteignent un record de 4,05 billions de dollars, une augmentation de 18 % par rapport à l’exercice 2020 et la plus forte augmentation annuelle des revenus en cinq décennies.

L’impôt sur le revenu des particuliers pour l’exercice 2021 a augmenté de 436 milliards de dollars, soit 27 %, pour atteindre 2 040 milliards de dollars, ce qui, selon le CBO, était fonction des « travailleurs aux revenus relativement élevés qui sont confrontés à des taux d’imposition plus élevés ». Les impôts sur le revenu représentaient 9,1 % du PIB, bien au-dessus de la moyenne sur 50 ans de 7,9 %. L’impôt sur le revenu des sociétés a grimpé de 75,5 %, ou 160 milliards de dollars, pour atteindre 372 milliards de dollars. Question philosophique : Tout cela est-il considéré comme payant une « juste part » du fardeau fiscal ?

L’explication de ce jaillissement est une économie qui a fortement rebondi après les blocages destructeurs de Covid. Les revenus ont également été versés à la fin de l’année civile 2021, certains investisseurs ayant encaissé en prévision d’une éventuelle augmentation d’impôt qui ne s’est pas produite jusqu’à présent. (Bien que cela puisse toujours arriver si la Maison Blanche réussit; voir à proximité sur son nouvel impôt sur la fortune.)

Mais une raison sous-estimée du boom du Beltway est l’inflation, qui pousse davantage de contribuables vers des tranches d’imposition plus élevées à mesure que leurs revenus nominaux augmentent. L’inflation augmente également les bénéfices nominaux des entreprises. Washington ne l’admettra pas, mais l’inflation est bonne pour le gouvernement tant qu’elle dure, bien qu’elle puisse conduire à de nouveaux déficits écrasants lorsque la musique s’arrête.

Vous souvenez-vous de l’époque où la classe politique prétendait que les réductions d’impôts avaient produit une baisse historique des revenus fédéraux ? Les fermetures pandémiques font certainement mal.

Mais le graphique à proximité montre que les revenus sont de retour au-dessus de la moyenne de l’ère moderne de 17,3% de l’économie, et se dirigent vers le haut. Les revenus ont atteint 18,1 % du PIB au cours de l’exercice 2021, et cette année, la tendance actuelle atteindra 19 %. Le budget Biden sous-estime cette tendance des revenus.

Les seules périodes récentes où les revenus ont été aussi élevés en tant que part de l’économie ont été le boom économique de la fin des années 1990 et l’inflation galopante des années Jimmy Carter.

Ce flot de dollars des contribuables – qui, selon les estimations du CBO, atteindra 4,53 billions de dollars cette année – aurait été il n’y a pas si longtemps plus que suffisant pour financer les besoins de dépenses de Washington. Le gouvernement fédéral au cours de l’exercice 2019 a dépensé 4,4 billions de dollars. Mais comme le note benoîtement CBO, les dépenses en 2020 et 2021 « étaient environ 50 % supérieures à celles de 2019 » – 6,6 billions de dollars en 2020 et 6,8 billions de dollars en 2021.

Les dépenses diminuent en proportion de l’économie maintenant que la pandémie s’atténue. Mais il reste bien au-dessus de la moyenne de l’ère moderne de 20,8 %. Au cours des cinq premiers mois de cet exercice, le CBO rapporte que les dépenses ont chuté de seulement 201 milliards de dollars (8%) par rapport à il y a un an.

Cette diminution est en grande partie due à la fin en septembre du programme gouvernemental d’allocations de chômage bonifiées et à la diminution des prêts aux petites entreprises. Mais la plupart des programmes pandémiques du gouvernement avancent joyeusement, avec une augmentation de 13 % (26 milliards de dollars) de Medicaid, une augmentation de 52 % (30 milliards de dollars) de l’aide alimentaire et une augmentation de 66 % (26 milliards de dollars) des dépenses d’éducation.

Nous insistons sur tous ces chiffres pour montrer que Washington va bien, merci. Le système fiscal actuel rejette des recettes à dépenser si les politiciens faisaient preuve d’un minimum de retenue. Pourtant, l’administration Biden propose 2,5 billions de dollars d’augmentations d’impôts sur 10 ans. Cela porterait la part fiscale du PIB à de nouveaux records, et c’est la dernière chose dont les contribuables ou l’économie ont besoin.