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(Bloomberg) – Les entreprises aux prises avec une inflation élevée et des coûts d’exploitation en hausse recherchent de nouvelles lignes de liquidité à court terme en écho aux pires jours de la pandémie de coronavirus de 2020.
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Les sociétés européennes de premier ordre contractent des facilités dont l’échéance est inférieure ou égale à deux ans, soit une durée nettement inférieure à la durée moyenne de cinq ans des prêts conventionnels. Ils ont scellé 76 milliards d’euros (76 milliards de dollars) de financement à court terme cette année – le deuxième plus élevé jamais enregistré après les 153 milliards d’euros prolongés en 2020, selon les données compilées par Bloomberg.
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L’augmentation du financement d’urgence est un signe inquiétant alors que les banques centrales luttent pour maîtriser la flambée de l’inflation. La Banque centrale européenne a doublé la semaine dernière son taux d’intérêt directeur au plus haut niveau depuis plus d’une décennie, tandis que la Réserve fédérale américaine devrait rester belliciste lorsqu’elle rendra sa dernière décision de politique monétaire jeudi.
Le flux de transactions est stimulé par des facteurs tels que la hausse des prix des matières premières, les appels de marge, les attentes d’une volatilité accrue et l’incertitude des prix, a déclaré Lucie Caresmel, responsable de la distribution des prêts aux entreprises pour la région EMEA chez Credit Agricole Corporate & Investment Bank. Elle a déclaré que les entreprises empruntaient également « pour mettre de l’ordre dans le financement de base de leurs besoins généraux ».
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Le financement à court terme s’est avéré populaire au début de la pandémie mondiale, lorsque les blocages mondiaux ont mis fin à la plupart des activités commerciales. Les prêts ont permis aux emprunteurs de consolider leurs bilans dans un contexte d’incertitude quant à la date de réouverture des économies.
Pas plus tard que la semaine dernière, le fabricant néerlandais d’équipements médicaux Koninklijke Philips NV a obtenu un prêt de 1 milliard d’euros d’une durée de 12 mois « à la lumière des développements récents et de la volatilité du marché ». Un porte-parole de la société a déclaré par e-mail que les mesures prises « renforceraient encore notre position de liquidité à court terme, car nous prévoyons un meilleur flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation l’année prochaine lorsque nous respecterons notre solide carnet de commandes d’équipements ».
Parmi les autres entreprises qui ont sollicité des prêts à court terme figurent Enel SpA, Daimler Truck AG et la société énergétique suisse Axpo Holding AG. Les emprunts auprès d’entreprises du secteur de l’énergie et des services publics représentent les deux tiers du total de l’année, tandis qu’au début de l’année, les négociants en matières premières se sont précipités pour lever ces fonds après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait grimper les prix.
La volatilité du marché obligataire a également poussé certaines entreprises à contracter des prêts à court terme pour couvrir les échéances imminentes de la dette, compte tenu de l’incertitude généralisée qui a balayé les marchés mondiaux cette année et a parfois empêché la possibilité de conclure un accord obligataire.
« Il est important de souligner la résilience du marché des prêts syndiqués, qui est resté ouvert aux emprunteurs et qui, jusqu’à présent, n’a montré aucun signe de pénurie de liquidités », a déclaré Reinhard Haas, responsable mondial des financements syndiqués chez Commerzbank AG. dans une interview avec l’Association européenne du marché des prêts.
